专家访谈汇总：N型电池片供需矛盾加剧

2024年下半年，政策方向已明确转向，预计通过限价、限产、能耗控制等手段加速行业供给出清。

SPE预计，2024年全球新增装机量达到544GW，2025年为614GW，增长率分别为39%和13%。

N型电池片市场份额扩大，供需矛盾加剧，预计将受益于涨价预期，且部分厂商已在美国市场布局，预期美国市场的高盈利带来利好。

头部厂商市场份额提升，成本下降和供给侧改革将推动盈利回升，行业集中度预计进一步提高。

公司依托天山天池、五彩湾温泉、火焰山等独特旅游资源，经营范围涵盖旅游客运、索道运输、游船、温泉酒店、旅行社等多个业务领域。

2023年，公司总收入为3.05亿元，其中94%的收入来源于景区交通相关业务（如旅游客运和索道运输）。

2024年1-10月，中国铁路和民航客运量分别同比增长13%和19%，显示出强劲的居民出行需求。

新疆的旅游业也呈现高景气态势，2024年1-10月接待游客超过2.7亿人次，同比增长14%，旅游收入超过3200亿元，同比增长21%。

西域旅游与亿航智能联合设立西域青鸟，计划开发低空游览项目，计划在未来5年内投入不低于120架EH-216S或类似载人级自动驾驶飞行器。

新疆文旅投拥有多个优质旅游资源（如喀纳斯、那拉提等），有助于整合区域内的旅游资源，提升协同效应。

预计西域旅游在2024-2026年将实现归母净利润分别为1.2亿元、1.5亿元和1.8亿元，PE估值分别为55倍、45倍和37倍。

作为新疆唯一的文旅上市平台，西域旅游拥有稀缺的资源禀赋，并且在自治区国资委的支持下，公司有望整合多元化的旅游资源，推动稳健增长。

3、《 Optimus人形机器人手部有新突破 》 摘 要

第二代Optimus配备了22个自由度的灵巧手，其中腕部具有3个自由度，模拟人类肌腱结构，能够更加自然流畅地执行复杂任务。

特斯拉的进展意味着人形机器人在灵活性和拟人化方面取得了显著进展，距离产业化和规模化生产的目标又迈进了一步。

随着技术逐步成熟，人形机器人有望加速产业化进程，未来在多个应用场景（如服务业、医疗、物流等）将实现广泛应用。

华为已与16家机器人企业签约，涉及乐聚机器人、兆威机电、拓斯达、埃夫特等企业，预计推动这些企业的机器人产品在国内市场的量产。

华为的布局不仅加强了其在机器人领域的技术积累，也有助于加速人形机器人在不同场景（如制造业、家庭、医疗等）的应用推广。

华为将整合大模型+算力+平台+智驾和车机协同的商业模式，通过与机器人厂商及制造企业合作，共同打造具身智能机器人应用，推动其在国内市场的广泛落地。

2024年11月，中国制造业PMI回升至50.3%，连续两月回升，显示经济复苏的信号愈加明显，企业信心有所增强。

4、《光伏产业链冬去春来》摘要

全球光伏市场需求也保持稳定，尤其是头部市场（如欧美）需求稳定，新兴市场（如中亚、非洲和拉丁美洲）需求加速增长。

进入2025年，国内光伏电站市场化交易将加速，需求预计保持稳定；而欧美市场有望复苏，新兴市场仍有强劲增长潜力。

2024年12月1日起，财政部将光伏相关产品的出口退税率从13%下调至9%，这将有助于缓解行业中的恶性竞争，特别是对于具有渠道壁垒、品牌认知度、技术优势和自主知识产权保护的企业。

随着产业盈利的修复，降本增效的新技术将迎来市场机会，尤其是BC（双面电池）、HJT（异质结）、TOPCON等技术的产业化进程。

随着海外产能的落地，中国光伏企业将在全球市场获得更高的毛利空间，特别是进入高壁垒市场后，能够实现超额盈利。

5、《 英杰电气射频电源有望高增长》摘要

英杰电气专注于电力电子技术在工业领域的应用，主要产品涵盖工业电源设备（如功率控制电源、特种电源）和新能源汽车充电桩的研发、生产与销售。

公司在电力电子领域积累了超过20年的技术经验，成功研发了国内首台数字单晶炉加热直流电源、全球首台36对棒多晶硅还原炉电源等重要技术，成为国内工业电源设备领域的领先品牌。

英杰电气在国内电力控制和特种工业电源领域多次创造“首个”和“唯一”的技术突破，巩固了其在行业中的领导地位。

英杰电气2024年前三季度订单约为14亿元，同比有所下降，主要原因是光伏行业的订单大幅下降（同比下降超过50%）。

半导体电子材料行业的订单为3.28亿元，同比增长超过10%，而储能与充电桩业务的订单维持平稳。

随着光伏行业下游客户的海外扩张，英杰电气有望通过出口和海外新建厂的订单增长，获得新订单。

随着集成电路领域对电源设备的需求增长，英杰电气将在半导体行业扩大销售规模，特别是针对射频电源的国产化替代进程。