茅台几乎涨停，白酒消费要爆发了？

$舍得酒业(SH600702)$$五粮液(SZ000858)$$贵州茅台(SH600519)$

文：向善财经

截止9月27日A股收盘，五粮液，泸州老窖等白酒股票全都涨停，茅台也涨了六个多点，市值再次站稳两万亿。

白酒难道要回春了吗？

原来是央行根据目前中国资产价格低迷的情况给与市场定价信心，告诉市场中国资产已经到底部了，要积极做多，所以迎来了这次资本市场的欢呼，从短期来看这次政策性利好有助于白酒的消费。

白酒在消费赛道，无疑是压舱石般的存在，天眼查APP显示，搜索白酒相关公司，可以说是企业数量上没有尽头。

如今又临近十一国庆，白酒另一轮消费旺季即将开始，而白酒消费端在前几日中秋销售遇冷，在国庆之后能不能迎来煦日春风？

白酒要想持续向好，离不开经销商的稳定

经销商是联系酒厂与终端的桥梁，在行情好时，经销商与酒厂矛盾较少，但在行情不好时，经销商便很容易成为酒厂的蓄水池。

目前酒企业绩看着都是，但其实白酒市场消费端不足，一些酒企为了营收成绩选择向经销商压货。这样做的结果是造成经销商存货积压，渠道难以承受，为整个白酒生态埋下了安全隐患，不利于白酒企业的可持续发展。

据财报显示，今年上半年，在A股与H股市场中21家上市公司合计实现营收2477.27亿元，同比增长13.14%；合计实现归属于上市公司股东的净利润964.34亿元，同比增长13.07%。但是在高端酒品牌中，除了茅台，五粮液与金徽酒等少数酒企之外，其余酒企的合同负债都有所减少。

合同负债代表着经销商的打款意愿，减少得越多说明经销商压力越大，打款意愿变弱。

其中向来争夺第三的洋河股份，泸州老窖，山西汾酒中只有泸州老窖是正增长，洋河股份同比则下降26.3%。

在所有酒企中舍得酒业与牛栏山的母公司顺鑫农业下降最为严重，分别是-68.12%，-70.18%。

这些数据说明酒企的大部分经销商正处于被酒企压货时期，而且经销商由于价格倒挂因素所能获取的利润逐渐减少，甚至有的需要被迫甩卖品牌酒来回本。

当然，这种情况不被酒企允许，一些酒企为了自身品牌价值不愿把自己的酒进行降价销售，便对经销商便施加一定的压力不让其降价，有的则是站在经销商角度来帮助经销商出货。

另外，随着近两年的电商与新零售店火起来，白酒市场价格倒挂更为严重。

电商平台之间为了竞争正在进行百亿补贴大战，而名酒自带流量效果，符合电商的补贴要求，因此线上名牌白酒价格远远低于线下售卖价格，这对经销商与终端商来说无疑是雪上加霜。

据9月27日今日酒价显示24年散装飞天茅台批发价为一瓶2260元，一瓶52度八代普五960元，而通过淘宝APP来看，一瓶散装茅台补贴后可以以2134元的价格买到，两瓶八代普五仅用1684元就可以买到，平均下来一瓶为842元。

由此可见电商对白酒整个价格生态有着相当大的冲击。

另外，随着新零售店正在大街小巷的开业，这些新零售店对于白酒售卖逻辑与普通专卖店并不一样。

这些名酒也只是他们吸引人流的工具，他们低价售卖名酒，通过在小众品牌酒或者红酒的售卖上获取更大利润。

这时会有人禁不住要问，他们低价售卖难道就不会亏本吗？

实际上他们获取名酒的成本更低。

目前，酒厂面临着急于去库存的压力，会多方合作拓展销售渠道，而新零售店统一供货，并且门店较多，销售量也多，这也成为了新零售与各个品牌酒厂，经销商谈判的资本，他们会要求供货商给予他们低于一般的价格来进货，这也导致了对经销商生存空间的进一步挤压，尤其是对这些本身就弱势的经销商打击更为严重，例如中小城市的经销商。

这些处于弱势地位的经销商无论在酒企还是终端专卖店，其都丧失谈判竞争优势。

在酒企那边，他们既要经受住酒厂的业绩指标，作好酒企的蓄水池，但又没有向酒企要更低价格的谈判资本，这也导致他们无法向终端销售进行更低的谈判，自然与这些新零售店无法竞争，那么他们的利润空间将会非常小，甚至难以卖出。真可谓“老鼠钻风箱，两头受气”。

但这些处于弱势地位的经销商是传统经销商渠道的重要组成部分，他们对于白酒品牌的维护有着相当重要的作用，特别是对于那些正迈向超步高端化的白酒品牌更为重要，如洋河股份等。

传统经销商在未来相当长的一段时间里依然会是酒企的主要渠道，况且即使未来运用新渠道也离不开目前经销商的支持，所以让经销商赚钱依然是酒企未来可持续发展的保证。

国庆临近，白酒能否逃离冷春？

目前，央行发布重大政策利好，A股正在经历牛市的春天，上交所一度被机，白酒、房地产、证券作为A股的三驾马车自然少不了增长，并且股民长期以来饱受熊市折磨，如今也算春风得意马蹄疾。

如此利好的政策旨在稳定中国资产价格，给予市场信心，进而拉动消费。虽然政策对消费市场没有直接影响，但股市在经济学上被称为经济的晴雨表，这次股市大涨意味着经济复兴的前兆。

而且股民一直是中国最具潜力的消费人群，这群人闲置资金较多，拥有很大的消费能力，如抖音财经博主“爱理财的小羊”仅有一百多万粉丝，但是他的粉丝大多是股民，在去年卖鸡爪就卖了接近两个亿，从这可以看出股民的消费潜力。

而白酒板块的股民是股民中最具备消费实力的人群，白酒股价格高昂，比如买一手茅台根据最新股价需要16万多，像山西汾酒与五粮液之类的也要一万多元，可见白酒板块的股民拥有多么庞大的消费能力。

如今白酒板块遥遥领涨，连续两天多家白酒股票涨停，而这些长期在白酒板块交易的“大哥们”的心情难免畅快，如今又临近国庆，他们肯定会想既然在这个股票中赚了这么多钱，怎么也要去消费或则买酒送人，因此白酒的消费市场可能在短期内得到回温。

所以资本市场的利好就像是消费的催化剂，但酒企能否把握机会做到更好地促销呢？

在近一年来，越来越多的酒企开始注重开瓶率，之间的竞争程度可以称之为史诗级的激烈。

诸如五粮液，泸州老窖，洋河股份等采取开瓶扫码的活动，并给予消费者红包来刺激消费者开瓶，到目前为止，扫码开瓶似乎成为除茅台以外几乎所有酒企的标配。

另外酒企积极促进自身数字化，推进“五码合一”，加强了酒企对产品的溯源程度，并且有助于酒企及时掌握动销数据，作出产品结构调整。而消费者则可以快速获取产品的生产日期，生产原地等信息，以减少发生喝假酒的可能。

由此看来酒企的动销力度一直在加大，只是需要等待一个行业的东风，如今国庆的到来或许是一个不错的机会。

目前酒企要想逃离困境，其“关键词”依然是去库存，如何帮助经销商去库存依然是重中之重，尽管有些酒企表示不会为了短期目标而盲目向经销商压库存，但如何在实际行动上去做，如何去调节渠道上的矛盾，酒企依然要打上一个大大的问号。

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