股东濒危，业绩低迷，人福医药能迎来复苏吗？

（原标题：股东濒危，业绩低迷，人福医药能迎来复苏吗？）

9月24日晚，人福医药发布公告称，收到控股股东当代科技的告知函，获悉当代科技所持公司的所有股份截至2024年9月22日均被法院轮候冻结，占公司总股本的23.70%。公告显示，当代科技近一年共发生14期债券逾期或违约，被4家评级机构下调评级，因债务问题涉及的诉讼及仲裁共 161 起，标的金额合计约323.30 亿元。

次日，人福医药发布公告称收到控股股东当代科技的《关于公司被申请重整的告知函》，获悉武汉信用风险管理融资担保有限公司、天津晟曌律师事务所（已向湖北省武汉市中级人民法院申请对当代科技进行重整。

人福医药表示，截至本公告披露之日，公司控股股东当代科技不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立，上述事项不会对公司日常生产经营产生影响。

不过，人福医药此前就因为被当代科技“吸血”引发外界关注。

姗姗来迟的关联交易报告，被质疑给股东“输血”

在9月3日，人福医药、当代科技及当代科技实控人艾路明和其他相关责任人收到了上交所的处分决定。决定书显示，涉及违规行为包括：（1）当代科技关于子公司人福医药购买物业资产关联交易事项未准确披露也未履行相关关联交易决策程序，且相关工作函回复不真实、不准确；（2）当代科技相关关联交易未及时披露且未履行相关董事会决策程序，且相关工作函回复不真实、不准确。

在2024年8月，人福医药披露了一则姗姗来迟的关联交易报告。据悉，人福医药下属4家子公司基于经营发展需要，于2022年3月分别向武汉珂美立德生物医药有限公司购买物业资产，所购物业资产已于2023年年底全部交付并办理完成不动产权证，涉及金额合计为16.45亿元。

直到2024年，人福医药才被当代科技告知，珂美立德构成关联交易方，追认了这一笔关联交易。

但是人福医药真的对这笔交易毫不知情吗？事实上，珂美立德原为人福医药子公司，直到2019年8月，人福医药将所持股权全部转让给武汉当璟商业管理有限公司。而武汉当璟的时任法定代表人杨象鹏在多家“当代系”旗下武汉当代地产开发有限公司的全资子公司担任法人。甚至有记者走访了解到，人福医药购买的房地产项目此前均冠名为“当代系”。

此外，在2019年至2022年，当代科技还通过第三方企业向人福医药及其下属全资（或控股）子公司进行借款。该行为构成关联方非经营性资金占用，累计发生金额为129.09亿元，而被上交所予以处分。

由于这个先例，有不少声音认为人福医药此举是在给控股股东“输血”。但是从结果来看，即使人福医药是在给当代科技“输血”，也未能拯救当代科技的危局。

业绩不振，股东高管减持

股东岌岌可危，人福医药自身处境也不算好。

财报显示，自2023年以来，人福医药就开始增收不增利。2023年，该公司实现营收245.2亿元，同比上升9.79 %，实现归母净利润 21.34亿元，同比下滑14.07%。2024年上半年，人福医药依然延续了2023年增收不增利的趋势，且营收增速进一步下滑，报告期内实现营收128.61亿元，同比增加3.86%；实现归属净利润11.11亿元，同比下滑16.07%。

对于净利润的下滑，人福医药解释称，净利润下滑主要系上年同期公司出售资产及债务重组实现的非经常性损益高于本报告期所致。据悉，人福医药近年来持续推进“归核聚焦”战略。在2023年上半年，人福医药曾出售宜昌妇幼医院管理有限公司66%股权，实现投资收益约4900万元。今年上半年又在推进武汉康乐药业股份有限公司、湖北人福成田药业有限公司股权出售工作。

剔除该部分影响，2024年上半年，人福医药实现扣非净利润10.89亿元，较上年同期增长1.68%，但是整体来看，人福医药的业绩几乎趋于停滞。

在回归主业的同时，人福医药在投资上却又表现得很粗放。2024年上半年人福医药因证券投资亏损1.3亿元，其中因购买天风证券股票亏损1.2亿元，因购买璟泓科技股票亏损1341万元。

另一方面，2024年以来人福医药的股东和高管均在套现离场。据梳理，今年以来，人福医药股东香港中央结算有限公司、招商核心竞争力混合型证券投资基金和中欧医疗健康混合型证券投资基金分别减持1271万股、146万股和1380万股人福医药。同时，公司现任董事长李杰和董事王学海也相继减持股票。

在公司业绩低迷时高管减持股票，恐怕会被外界解读为对公司未来发展缺乏信心。

出品｜华博商业评论

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