张小泉：净利同比大增145.96% 线上渠道发力、技术积累打造持续竞争力

（原标题：张小泉：净利同比大增145.96% 线上渠道发力、技术积累打造持续竞争力）

近日，中华老字号张小泉披露了2024年半年度报告。2024年上半年，在我国消费市场整体恢复偏弱的大环境下，公司积极应对市场机遇与挑战，稳步推进各项工作，生产经营成效显著。

上半年，公司实现营业收入4.30亿元，同比增长15.09%；实现归属于上市公司股东的净利润1,226.15万元，同比增长93.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1156.80万元，同比大幅增长145.96%；毛利率水平36.50%，同比提升1.85个百分点；净利率水平3.44%，同比提升1.27个百分点。

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刀剪具收入、毛利率表现较好

上半年扣非净利润同比大增145.96%

张小泉品牌始创于1628年，总部设立在中国杭州，是一家集研发、设计、生产、销售和服务于一体的现代生活五金用品制造企业，是中国刀剪行业首家上市公司。“张小泉”是中国厨房五金领导品牌，国家商务部认定的第一批中华老字号，是国家工商总局认定的驰名商标。

近年来，公司坚持围绕“刃具以及金属制品为主”的战略主轴，落实“圈定消费场景”的产品与市场开发的原则，重点进行厨房、家居场景多元产品矩阵的布局，逐步形成较为丰富的生活五金产品线，为实现张小泉由刀剪品牌向厨房品牌最终向大家居品质生活品牌的转型升级积淀坚实基础。

上半年，国内稳增长、消费以旧换新等政策持续加码，但消费者信心不足，整体内需仍然偏弱。公司积极应对市场机遇与挑战，稳步推进各项工作，上半年生产经营成效显著。上半年，公司实现营业收入4.30亿元，同比增长15.09%。具体来看，刀剪具类目实现收入3.02亿元，占营业收入比重70.23%，同比增长25.43%；厨房五金类目实现收入8,165.81万元，占营收比重19.00%，同比下降9.39%；家居五金类目实现收入4,261.70万元，占营收比重9.91%，同比增长9.60%。

上半年，公司毛利率水平36.50%，较上年同期提升了1.85个百分点。业务盈利能力平稳提升，主要来自于刀剪具与家居五金毛利率提升的贡献。其中，刀剪具类目毛利率37.06%，同比提升3.78个百分点；家居五金维持53.36%高毛利率水平，较上年同期提升3.51个百分点。

传导至净利润端，在营业收入增长及毛利率提升等主要因素贡献下，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润1,226.15万元，同比增长93.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,156.80万元，同比大幅增长145.96%。

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线上渠道发力，收入同比增30.22%

线下渠道持续优化

经过多年耕耘，公司已构建了一张覆盖全国且能承载丰富多元产品类目的营销网络。上半年，公司收入贡献按照渠道划分，线上业务表现良好，实现销售收入2.44亿元，占总体营收比重超过50%，同比增长30.22%。其中，线上刀剪具销售收入1.83亿元，占线上渠道收入比重的75.24%，公司核心刀剪具产品在天猫、京东、抖音、拼多多等平台销售均名列前茅。

公司自2011年开始布局线上渠道业务，系行业内为数不多的最早关注电商业务的品牌之一，组建了一支专业且富有活力的电商运营团队。上半年，公司通过线上店铺活动、展会直播、达人合作、线上线下活动融合等形式持续探索与各平台合作的深度与广度，从而提升公司品牌能见度和到达度；通过针对特定渠道的新产品开发、产品组合优化等方式，打造更符合特定市场需求的产品系列。

公司线下经销渠道继续坚持稳步深耕渠道网络建设策略，优化经销商结构、填补空白市场、推进配送访销模式体系稳步构建。上半年，公司线下渠道重点关注高成长性客户，推行高成长客户激励机制，试点引导具备发展潜力的客户做大做强，逐步优化客户结构；通过组织母亲节特别活动、修磨服务等场景化活动提升销售网点的质量，持续优化配送访销模式体系；公司还协同经销商在永辉、沃尔玛、大润发、华润等商超、购物中心调整产品陈列模式，增加了品牌与产品形象的展示，不断丰富与消费者互动的方式，继续稳固在同品类中的品牌领导地位。上半年，公司线下经销渠道实现销售收入1.5亿元，与去年同期基本持平。

公司线下零售渠道集中优势资源深耕景区店，在持续优化原有厨房场景运营的基础上增加家居、文创等场景运营措施；以门店为依托，结合会员体系的深入应用，深化线上线下一体化融合体验；集中资源，在保证传统优势产品的情况下不断优化产品SKU结构，争取持续改善整体经营业绩，并作为公司形象的重要展示窗口助力公司整体经营提升。

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产品技术创新与自动化生产体系

打造持续的竞争优势

作为刀剪领域的中华老字号，公司坚持以产品创新、技术创新、工艺创新和渠道产品差异化为关键突破口，不断推出具备较强生命力的新产品，以便更好地延续优势并对产品升级迭代。

产品创新方面，上半年，公司推出刀具类年度核心新品“古法锻打”系列12款、套刀系列3款，家用剪和工业剪领域核心新品15款，并配套开发了厨房五金与家居五金产品，持续为公司产品美学的推广与品牌识别度的提升夯实基础。

技术创新方面，公司坚持“良钢精作”的企业祖训，在不断研发创新过程中掌握了行业内较为领先的核心技术及工艺，包括剪刀里口缝道技术、刀剪热处理技术、刀剪连续冲压技术、刀剪清洁防锈一体化技术、剪刀多片开刃技术、刀剪双面对焊自动生产技术、刀剪注塑机械臂自动生产技术、服装剪淬火技术、刀具辊锻技术、刀具深冷处理技术等。公司始终积极推进核心自主知识产权体系的形成与完善，遵循“基础研究、工艺验证、难点攻关”的技术研发工作主线。2024年上半年新增授权专利12项，其中发明专利2项，实用新型专利1项，外观设计专利9项，并参与编制《民用剪刀》和《旅行剪刀》2项行业标准。截止2024年上半年，公司已获得有效专利134项，其中发明专利4项，实用新型专利59项，外观设计专利71项。

生产制造环节，公司率先推进生产体系的自动化、信息化和精益化同步改造，打造智能工厂行业标杆。公司在生产线的核心工序逐步推进机器换人，提升生产环节的自动化水平；公司持续优化生产执行管理系统（MES）的应用，集成于公司核心信息系统，形成高效、透明、精益的统一生产制造协同管理平台，显著提升了公司的智造能力。

技术的积累与自动化生产体系的应用，使得公司被评为浙江省专精特新”中小企业、杭州市工厂物联网、工业互联网示范试点企业，张小泉智能工厂物联网项目曾获浙江省企业管理现代化创新成果一等奖。上半年，阳江市张小泉智能制造有限公司刀剪实验中心通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可。

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未来发展有望受益于行业集中度的不断提升

国内刀剪行业因为市场需求大，产业链成熟，生产端进入门槛相对较低等因素，整体行业一直以来呈现出竞争格局分散的局面。根据国金证券统计阿里全网销售数据来看，2021年前11个月，刀具与剪具销售额CR5仅为38.9%/28.1%，预计线下市场CR5远小于这一水平。

展望行业后续的竞争格局演变，行业集中度不断提升的确定性趋势较为明显。根据《中国轻工业年鉴》的最新数据，2021年刀剪及类似日用金属工具制造行业规模以上企业共计126家，较2018年的184家下降31.52%。

行业竞争加剧，竞争格局不断集中的趋势下，行业内一些中小参与者正在逐步被淘汰，以张小泉为代表的行业内头部企业，具备品牌、产品、技术、渠道等优势，有望在更加激烈的市场竞争中占据优势并获得更大的市场份额。