ST新潮：上半年业绩与油气产量双增 高收益债成功发行彰显市场信心

（原标题：ST新潮：上半年业绩与油气产量双增 高收益债成功发行彰显市场信心）

获百亿要约收购的ST新潮（600777）8月29日晚间披露2024年半年报。半年报显示，公司坚持稳健的经营和财务战略，收入与盈利双增，上半年实现营收43.59亿元，同比增长9.27%；实现归属于母公司的净利润11.71亿元，同比增长1.77%；实现基本每股收益0.1722元。

海外油气业务的现金牛业务特征继续延续。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额34.81亿元，同比增长9.43%，现金流量净额远高于净利润，展现了良好的盈利质量。此外，值得注意的是，截至2024年6月30日，公司资产负债率从上年同期43.68%下降到40.32%，每股净资产提高到3.11元，超过要约收购方报出的3.1元/股的收购价。

资源及成本优势助力油气增产

今年上半年，美国通胀压力缓和带动原油估值压力缓解，国内经济逐渐修复带动油气开采需求，产油国联盟延续减产策略导致供应偏紧，国际油价同比上涨。2024年6月30日，WTI收盘价82.83美元/桶，较 2023年12月31日收盘价上涨10.94美元/桶，涨幅15.22%。

尽管天然气价格同比略下跌，但受原油价格中高位影响，油气勘探及开采活动依旧保持强劲势头。2024年7月EIA月报显示，上半年，美国月均运行钻机613台，累计钻井数量9156口，累计钻井长度1.47亿英尺，钻井数量和钻井长度较去年同期均大幅增加。

公司拥有稳定的油气资源储备，具备钻井及油田运营成本优势，能形成有竞争力的市场规模和采购议价能力。ST新潮表示，上半年公司把握油气价格同比上涨的利好因素，持续发挥资源储备和成本优势，制定合理的生产经营计划，油气生产当量同比提升，推动主营业务增长。上半年，公司原油报表产量781.09万桶，同比增产2.22%；天然气报表产量341.54万桶油当量，同比增产15.45%。至报告期末，公司已上线页岩油净井数达726口。

每股净资产已超过要约收购价

公司良好的业绩表现，获得资本市场认可。8月23日晚间，公司公告，来自内蒙古的汇能控股集团旗下的北京汇能海投新能源开发有限公司对公司发起要约收购，要约价格3.1元/股，拟收购公司46%的股份。这一收购价格令人咂舌，但从公司半年报数据来看，每股净资产已超过3.1元/股。每股净资产往往被认为是衡量公司价值的一个重要指标。

而从近两年公司股价表现来看，随着历史遗留问题不断出清，油气产业战略坚定推进，生产经营步入正轨，经营业绩不断大幅提升，公司价值也逐渐被投资者发现。在2023年资本市场整体表现不佳的大背景下，公司股价全年涨幅超过40%，股价一度达到3.2元。除二级市场外，在股权司法拍卖市场，最近12个月内，公司股份在司法拍卖市场的价格最高达到3.33元/股。

东兴证券表示，展望未来，油价中枢在全球需求有望复苏以及全球供给偏紧背景下，将有望持续上移。叠加地缘冲突，OPEC+成员国减产，都显示了未来原油供给将会锁紧。油价上涨仍具支撑。在油价中枢维持中高位背景下，驱动油气开采板块和炼化及贸易盈利提升。企业基本面稳健，叠加行业持续利好影响，公司发展有望持续向好。

低成本成功发行7.5亿美元债券彰显市场信心

油气行业是一个资本密集型行业，今年国际油气并购市场延续了2023年第四季度以来的高潮，油气并购此起彼伏，并购案例集中于美国页岩油气盆地。

公司的油田资产位于美国页岩油的主产区二叠纪盆地的核心区域，美国页岩油的开采对资本开支较为依赖。为保持油气综合开发能力和油气资产持续并购能力，今年8月，公司美国孙公司成功非公开发行7.5亿美元高收益债，采用借新还旧统筹还债的方式优化债务结构。

值得一提的是，本次实际发行利率低于市场机构预期，发行当日众多国际知名投行和金融机构参与发行竞价，总报价金额高达20亿美元。国际知名评级机构Fitch Group（惠誉国际）将本债券评级提升至B+级。市场认购火爆以及债券评级的上升均反映了投资者对ST新潮未来发展的信心。

回顾公司发展历史，高收益债融资多次发挥重要作用，是公司成功度过行业低潮并迈向大中型油气公司的基础。此次高收益债融资预计将减少有息负债规模约2.5亿美元，每年节省财务成本2500万美元。