(原标题:宝鼎科技2024年半年度董事会经营评述)
宝鼎科技(002552)2024年半年度董事会经营评述内容如下:
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司主要业务、主要产品及其用途 1、公司的主营业务 公司控股子公司金宝电子是一家专业从事电子铜箔、覆铜板设计、研发、生产及销售的高新技术企业。电子铜箔和覆铜板作为现代电子工业不可替代的基础材料,被广泛应用于5G通讯、平板电脑、智能手机、汽车电子、智能穿戴、医疗电子、物联网络、航天军工等领域。作为国内市场上为数不多的同时提供电子铜箔和覆铜板自设计、研发到生产一体化全流程的高新技术企业,金宝电子已具备面向不同档次、不同需求的行业客户提供涵盖多系列产品的能力,并成为国内印制电路板(PCB)产业链中的重要供应商之一。金宝电子拥有优质的客户群体,已与国内众多知名公司建立了长期、稳定、良好的合作关系,产品在行业内树立了良好的口碑效应。 金宝电子在电子铜箔和覆铜板领域耕耘多年,目前已形成较强的技术竞争力和行业影响力。金宝电子是中国电子材料行业协会常务理事单位、电子铜箔分会副理事长单位、覆铜板分会副理事长单位、中国电子电路行业协会副理事长单位,主持起草了国家标准GB/T4723《印制电路用覆铜箔酚醛纸层压板》,参与起草了国家标准GB/T5230《印制板用电解铜箔》、国家标准GB/T29847《印制板用铜箔试验方法》、国家标准GB/T4722《印制电路用刚性覆铜箔层压板试验方法》和国家标准GB/T31471《印制电路用金属箔通用规范》等多项国家标准。 金宝电子曾先后被认定为“山东省企业技术中心”、“山东省电解铜箔和覆铜板工程技术研究中心”和“山东省电解铜箔制备技术工程试验室”,承担并完成了“高温高延展性超薄电解铜箔”、“挠性覆铜板用铜箔”、“高密度互联印制电路用反转铜箔”等多项国家、省级科研攻关及技术创新项目。2021年12月,金宝电子参与的“高强级薄铜箔制造成套技术及关键装备”项目入选科技部国家重点研发计划“高性能制造技术与重大装备”重点专项2021年度项目(项目编号2021YFB3400800)。经过多年的技术积累,金宝电子已经形成“电子铜箔+覆铜板”主营业务结构,具备较强的核心竞争力。 河西金矿始建于1970年,是一家集黄金采选综合配套为一体的矿山企业,主要从事黄金矿的采选及销售业务,主要产品为金精矿和成品金。河西金矿开采历史悠久,曾获得“全国黄金行业优秀企业”“全国黄金行业统计先进单位”“山东省金星企业”等荣誉称号。河西金矿现拥有1宗采矿权,矿山名称为招远市河西金矿河西矿区,矿区面积约1.908平方公里,采矿证证载生产能力30万吨/年。 2、公司的主要产品 公司主营产品包括电子铜箔、覆铜板,金精矿、成品金。 电子铜箔是制造覆铜板(CCL)、印制电路板(PCB)的主要原材料,覆铜板及印制电路板是现代电子信息产品中不可或缺的重要部件,被广泛应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域。 覆铜板(CCL)是由玻纤布等作增强材料,浸以树脂胶液,单面或者双面覆以铜箔,经热压而成的一种板状材料,是制造印制电路板(PCB)的基础材料,主要起到导电、绝缘和支撑三大功能。 公司从事金矿的采选及销售,产品为金精矿和成品金。金精矿和成品金经过冶炼或精炼加工后成为可在上金所交易的标准金产品,标准金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府储备黄金等领域。 (1)电子铜箔 金宝电子的电子铜箔产品包括高温高延伸性铜箔(HTE箔)、低轮廓铜箔(LP箔)、反转处理铜箔(RTF箔)和超低轮廓铜箔(HVLP箔)等,产品规格涵盖9μm至140μm。 (2)覆铜板 根据机械刚性,覆铜板可以分为刚性覆铜板和挠性覆铜板两大类。根据增强材料和树脂品种的不同,刚性覆铜板主要可分为玻纤布基覆铜板(FR-4)、纸基覆铜板、复合基覆铜板和金属基覆铜板。在刚性覆铜板中,玻纤布基覆铜板是目前印制电路板制造中用量最大、应用最广的产品;在金属基覆铜板中,铝基覆铜板是最主要的品种。金宝电子的主要产品为玻纤布基覆铜板、复合基覆铜板和铝基覆铜板。 (3)金精矿和成品金 河西金矿的主要产品为金精矿和成品金。金精矿粉和成品金经过冶炼、精炼加工后成为可在上海黄金交易所交易的标准金产品,标准金主要用于黄金首饰、工业用金、投资产品、央行储备等领域。 (1)电子铜箔 公司生产的电解铜箔制造工艺流程,由溶铜造液工序、原箔制造工序、表面处理工序及分切包装工序四部分组成。 (2)覆铜板 以公司覆铜板业务的核心产品玻纤布基覆铜板为例,其生产工序分为三个大的步骤,第一步工序为调胶;第二步工序为上胶、裁切;第三步工序为叠配、压合、裁切、检验。 (3)金精矿和成品金 公司黄金采选业务工艺流程主要包括采矿阶段和选矿阶段。 1)采矿工艺 河西金矿为生产多年的老矿山企业,生产中不断对采矿方法进行实验、完善,对于围岩稳固性较好矿体采用上向水平分层尾砂胶结充填采矿法,其余矿体采用上向进路尾矿胶结充填采矿法,主要工艺流程包括凿岩、爆破、通风、铲装、运输。 2)选矿工艺 河西金矿选厂选矿处理能力920吨/日,即30万吨/年。矿石加工技术性能良好,属易选矿石,采用一般浮选法处理矿石。选矿工艺流程为破碎筛分、磨矿分级、浮选、精矿脱水、尾矿处置。 磨研分级 浮选剂 尾矿库 破碎筛分采用“二段一闭路”工艺流程;磨矿采用“一段磨矿两段分级”工艺流程,最终磨矿细度为-200目;浮选采用“一优一粗二扫一精”工艺流程,浮选精矿送至浓缩机浓缩;精矿脱水采用“浓缩+过滤”两段脱水工艺;浮选尾矿送至采空区充填或尾矿库堆存。 (二)公司主营业务经营模式 1、电子铜箔及覆铜板业务经营模式 (1)采购模式 金宝电子生产所需的原材料主要为电解铜、铜箔、玻纤布、树脂、木浆纸等,主要采取“以产定采+安全库存”的采购模式,即金宝电子储运部根据生产计划,核算各类原材料需求量,并结合原材料库存情况,制定原材料需求计划。采购部按照采购计划,由合格供应商进行报价,最终根据竞价结果,在获得金宝电子审批授权后下达采购订单。金宝电子建立了严格完善的供应商遴选制度,综合考虑采购价格、技术工艺、产品质量、结算账期等多方面因素确定合格供应商,并对合格供应商名录进行动态化管理。 (2)研发模式 公司一直奉行“以客户需求为中心、以市场趋势为导向、以技术创新为原则”的研发理念,形成“量产一代、储备一代、研发一代”的阶梯式研发策略。金宝电子主要通过了解和预判产业政策和技术方向,与客户进行高效、充分的交流,以金宝电子现有核心技术为支撑,以客户需求和市场趋势为导向,制定合理、可行的研发计划,确保技术成果能迅速应用于金宝电子产品的生产,缩短从实验室样品到批量产业化的新品转化周期,形成市场引导研发,研发助力销售的良性循环,巩固金宝电子技术领先优势。 (3)生产模式 金宝电子基于不同产品主要采取“合理备货+以销定产”的生产模式,针对铜箔等具有一定通用性且相对于产能下游需求充足的产品,公司主要基于自身产能限制安排生产。针对玻纤布基覆铜板(FR-4)等客户存在定制化需求的产品,公司采取以销定产模式,综合考虑在手订单、生产周期、销售预测等多方面因素后制定详细生产任务计划。具体来看,客户下达采购订单后,金宝电子销管部、生产厂、研发部对订单进行综合评估,评估通过后告知业务部门并及时与客户确认订单信息。随后,金宝电子各部门各司其职,相互协调,严格按照客户要求完成产品生产。生产厂根据生产情况和产品交期制定生产计划;研发部根据客户的要求进行生产工艺指导;品质客服部根据产品检验规程对生产过程和成品入库进行过程管控;储运部负责产品扫码入库,并根据客户约定的交货期组织和安排发货。 (4)销售模式 公司铜箔产品的销售定价模式主要采用公开市场现货铜价作为基准铜价,根据不同产品类型确定加工费用、预期利润,进行整体报价;公司覆铜板产品的销售定价模式主要是根据覆铜板产品成本、预期利润,综合考虑同行竞品价格、产品定位、市场需求量等因素进行整体报价。公司主要采取直销模式,客户包括生产类企业和贸易类企业两种类型:其中国内市场面向的客户主要为生产类企业,海外市场面向的客户则同时包括生产类企业和贸易类企业。一般情况下,公司与主要客户会签订长期框架合同,在合同期内由客户根据自身需求向金宝电子下达具体订单,约定产品型号、产品价格、采购数量、交货时间、交货地点和付款方式等。订单对应的产品生产入库后,公司会根据约定的交货期组织和安排物流标的公司发送至客户指定地点并完成产品交付。 (5)结算模式 在原材料采购方面,由于在公司主要原材料电解铜市场中,上游供应商普遍较为强势,金宝电子一般会采取付款提货的方式与上游的供应商进行结算,同时公司近期合作的部分电解铜供应商为贸易商,结算方式相对灵活,金宝电子与其采取货到付款的方式结算;此外,金宝电子一般会采用货到付款的方式与其他原材料供应商进行结算。 在铜箔及覆铜板销售方面,公司以银行转账、承兑汇票结算为主。针对长期合作的主要下游客户,一般以月度为节点与下游客户进行对账,并给予客户30-90天的账期。针对一般客户,公司通常采取先款后货的结算模式。 2、金矿采选业务经营模式 (1)采购模式 河西金矿主要产品的原料为金矿原石,来源为自有矿山开采。公司金矿采选过程中对外采购主要包括采矿场采剥生产服务、井巷工程建设服务,以及尾矿充填材料、选矿耗材、采矿耗材等生产物资。河西金矿根据《招投标管理制度》等规定,按照生产经营需要,采取公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商、询价等方式进行采购。 (2)生产模式 河西金矿根据黄金市场价格和自身产能制定年度生产计划,并分解下达至各生产部门和支持部门。河西金矿黄金生产主要包括采矿和选矿两个阶段,采矿阶段公司委托具有资质的供应商从事凿岩、铲装、运输等采掘作业,选矿阶段由河西金矿独立完成,将金矿原石经过浮选工艺得到产品金精矿。 (3)销售模式 河西金矿生产的金精矿委托给黄金冶炼企业,加工后的产品为成品金,河西金矿再将成品金销售给上海黄金交易所认定的黄金精炼企业。公司与黄金冶炼客户签订委托加工合同,约定金精矿冶炼加工的质量要求、计量、取样、化验、加工费用、返还率、结算方式等;公司与黄金精炼客户签署销售合同,约定成品金接收、样品检验化验、货款结算等,当上金所黄金市场价格达到预期后,河西金矿将通过现场定价或电话定价方式进行点价销售,销售单价根据点价价格扣减加工交易等费用后确定。 (4)保有储量及保有资源量 根据《河西矿区金矿2023年资源储量年度报告》,截至2023年12月31日,河西矿区采矿权范围内: 1)保有储量 保有金储量合计矿石量1555683t,金金属量4398kg,其中: 证实储量金矿石量31345t,金金属量73kg; 可信储量金矿石量1524338t,金金属量4325kg。 2)保有资源量 保有金资源量合计矿石量3904988t,金金属量11007kg,品位2.82g/t。其中: 探明资源量金矿石量34071t,金金属量79kg,品位2.31g/t; 控制资源量矿石量1656889t,金金属量4701kg,品位2.84g/t; 推断资源量金矿石量2214028t,金金属量6227kg,品位2.81g/t。二、核心竞争力分析
1、电子铜箔及覆铜板业务核心竞争力 (1)客户资源优势 经过多年发展,金宝电子已与众多行业知名客户建立了长期、稳定、良好的合作关系,行业知名客户包括定颖电子、奥士康(002913)、超声电子(000823)、崇达技术(002815)、健鼎科技等,为金宝电子收入增长奠定了坚实的基础。一方面,行业知名客户收入规模大、经营稳定性强,是所属行业市场发展中的佼佼者,在各自细分领域可以保持较为稳定的增长,进而推动金宝电子收入规模的持续增长;另一方面,行业知名客户凭借较强的研发能力和资金实力,不断完善产品种类,带动金宝电子与客户合作品类持续扩大,促进双方业务规模增长。 印制电路板(PCB)产业链下游生产企业对供应商的技术水平、产品性能和质量有较高要求,因此在引入新供应商时普遍采用认证模式。行业知名客户往往对供应商有着更为严苛的准入机制和认证周期,金宝电子成为上述行业知名客户的供应商,对其他潜在客户具有较强的示范性作用,标志着金宝电子产品的技术水平、产品性能和质量得到了行业知名客户的认可。通过行业知名客户的带动,有利于金宝电子开发新客户,抢占市场份额,提高行业地位。 (2)品牌优势 金宝电子常年深耕铜箔和覆铜板行业,基于优秀的产品品质和性能在行业内树立了“金宝”良好的品牌形象和声誉,尤其是金宝电子的铜箔产品在国内市场受到广泛认可,形成了高端产品的品牌形象。 (3)生产制造优势 电子铜箔、覆铜板的生产设备具有专业性强、控制精度要求高等特点。生产过程中使用的主要设备和辅助设备的优化、整合水平及整体生产流程的管控是影响生产成本和产品质量的关键所在。金宝电子在自行设计铜箔和覆铜板专用生产线的基础上,通过采购国内外先进生产加工设备和零部件,结合公司实际情况进行配套安装并优化,使公司生产线的能耗、精度、可靠性不断改善,提升生产效率,从而在保证产品质量稳定的前提下,提高生产成本的控制能力,进一步增强企业综合竞争力。 (4)技术研发优势 金宝电子长期深耕于电子铜箔和覆铜板行业,形成了深厚的技术积累,近年来亦取得了一系列重大技术突破。2021年3月,金宝电子“5G通讯用极低轮廓(HVLP)电子铜箔升级改造项目”,入选山东省发展改革委组织实施的《2021年度重点项目》中的新旧动能转换优选项目。目前项目产品已经取得下游客户批量应用。2021年12月,金宝电子参与的“高强极薄铜箔制造成套技术及关键装备”项目入选科技部国家重点研发计划“高性能制造技术与重大装备”重点专项2021年度项目(项目编号2021YFB3400800)。 2、黄金采选业务核心竞争力 (1)地理资源优势 河西金矿目前所辖矿区河西矿区位于中国金都招远市,所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘地区矿产资源,提升控制资源储量,增强可持续发展能力。 (2)技术优势 公司经过几十年的发展,在金矿开采、磨矿、浮选回收等方面形成了完整的技术体系。采矿技术方面,公司掌握了上向水平分层尾砂胶结充填采矿法,上向进路尾矿胶结填充采矿法等成熟稳定的工艺技术;选矿技术方面,公司在破碎、磨矿、浮选、脱水等方面均具有较高的工艺技术水平。前述工艺技术优势有利于公司提高生产效率,降低生产成本,为公司矿产资源的开发利用奠定良好的技术基础。 (3)管理优势 公司秉持科学、绿色的发展理念,根据矿山所处地理位置及实际情况,通过不断学习、探索和总结,在资源勘探、矿山建设、生产管理等方面积累了丰富的经验,并形成了一整套高效、合理的管理机制。同时,经过多年培养和积累,公司拥有一批熟悉矿区地理环境、资源分布特点的管理人才。管理优势有利于公司继续优化管理体制,持续培养矿山经营、管理人才,保证公司未来的持续良好发展。三、公司面临的风险和应对措施
1、电子铜箔及覆铜板业务面临的风险和防范措施 (1)应收账款的坏账风险及防范措施 公司主要客户资信状况良好,应收账款周转率较高,但随着公司经营规模的扩大,应收账款绝对金额可能逐步增加。如果未来公司应收账款管理不当或者由于某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款,将增加公司的经营风险。 防范措施:1.做好公司客户的资格信用管理,实施动态的客户信用和风险管理机制,按信用等级进行分类管理;2.建立应收账款保险制度,参加商业保险,把公司难以预知的损失风险降到最低程度。 (2)宏观经济波动风险及防范措施 近两年受宏观经济影响,导致全球经济步入下行期,再加上部分国家抵制中国部分电子产品,针对性提升中国产品的关税等,导致中国电子铜箔和覆铜板下游相关应用产品出口受到一定阻碍。国际市场需求的受阻,导致国内市场价格竞争激烈,使得企业产品毛利率下滑且产能释放受到影响。 防范措施:1.积极拓宽亚洲等受美国影响较小的市场出口渠道;2.提高产品的性价比,开拓高端客户,努力跳脱低端市场的价格竞争。 (3)行业竞争加剧的风险及防范措施 国内电子铜箔和覆铜板产品同质化严重,激烈的市场竞争导致产品成本压力较大,毛利润较低。而高端产品市场需求增长明显,产品主要依赖进口的局面尚未打破。此外,尽管国外企业目前以高端产品为主,一旦这些高技术水平企业降格,开始生产中低端铜箔和覆铜板,也会对国内行业产生不利影响。 防范措施:1.加大研发投入,提升产品品质,实现高档、高性能产品国产化替代,积极开拓新市场;2.提升成本管控能力及高性价比材料替代管理,以求在价格竞争中具有市场竞争力。 (4)原材料价格波动及防范措施 公司主要产品电解铜箔的主要原材料包括电解铜、玻纤布等,其中铜材是公司生产成本的主要构成部分,铜材价格波动将对公司的生产成本产生一定的影响。同时,公司所从事的电子材料行业属资金密集型产业,流动资金的需求较大,若电解铜等主要原材料持续上涨可能导致公司日常流动资金的需求随之上升,将导致公司经营现金流紧张。 防范措施:1.采取有弹性的按销售订单锁定原材料的采购模式,按月度采购,供应商按周排期交货。根据对未来市场价格分析结果,在保持生产稳定的前提下,尽量避免在高价位区间进行大量采购,或对即将涨价的产品提前适当囤货;2.采用价格谈判确定战略采购价格和长单价格,降低主要原材料采购成本,进而抵消原材料价格突然上涨导致的产品成本增加。 2、金矿采选业务面临的风险及防范措施 (1)黄金价格波动风险及防范措施 公司主要产品为金精矿,金精矿作为生产黄金的主要原材料,其产品价格受下游黄金价格波动影响较大。黄金价格受全球宏观经济形势及预期、市场供需关系、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。若未来黄金价格大幅波动,可能给公司经营业绩带来较大影响。 防范措施:公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境,分析金价走势,制定可行营销策略,同时考虑利用金融工具对冲价格风险,减少市场价格波动对业绩的影响。 (2)单一矿山经营风险及防范措施 目前,公司主要依托单一矿山河西金矿生产金精矿。历史上河西金矿生产经营正常,未发生过对公司生产经营产生不利影响的重大事项。若未来生产经营过程中,河西金矿发生影响生产经营的不利事件,导致河西金矿采选业务暂时停止,将对公司生产经营产生较大影响。 防范措施:公司将充分利用当地资源优势,积极利用并购及合作等多种方式与国内外优质矿山开展多种形式的合作,增加矿产资源获取力度,为公司的可持续发展增加矿产资源储备。 (3)矿山资源储备风险及防范措施 金矿资源储备是公司采选业持续发展的生命线,公司采选业生产经营对金矿资源储备的依赖较大,从长期来看,公司有可能存在资源储备短缺的风险。根据《河西矿区金矿2023年资源储量年度报告》,截至2023年底,河西金矿采矿许可证范围内的保有金储量合计矿石量1,555,683t,金金属量4,389kg。若未来河西矿区金矿资源逐渐枯竭,且无法寻找其他矿山作为储备资源,将对公司持续经营产生较大影响。 防范措施:公司将根据资源储备情况,制定合理的开采计划,避免过度开采,同时不断进行技术升级和创新,提高矿山开采的效率和安全性,建立完善的风险管理体系,对资源储备风险进行识别、评估和控制 4、安全生产和环保风险及防范措施 公司在勘探、采矿、选矿生产过程中,需要使用炸药、雷管等民用爆破品和浓硫酸等危险化学品,存在上述物品存储或使用不当而导致发生安全事故的风险。 防范措施:公司建立健全了安全生产和环保内部规章制度及管理体系,加大安全生产和环保的投入,并严格按照国家的相关法律法规履行安全生产监督和环保环节的相关程序。同时,公司落实环境保护主体责任,定期开展环保检查及考核,规范危险化学品、尾矿库、“三废”污染防治与达标排放等管理。 5、矿业权期满续期风险及防范措施 公司拥有河西矿区采矿权1宗,有效期限至2037年8月16日,可开采年限较长。根据《矿产资源开采登记管理办法》,采矿许可证有效期届满,需要继续采矿的,采矿权人可以及时到登记管理机关办理延续登记手续。若公司在采矿权许可期届满后,受其他客观因素的影响,导致公司矿权无法办理延期,将会给公司的生产经营带来重大不利影响。 防范措施:公司将合理规划矿产资源开采,提高资源利用率,延长矿山寿命;建立完善的风险管理体系,对可能影响矿业权续期的风险进行识别、评估和控制;密切关注国家政策动态,及时调整经营策略,与政府部门保持良好沟通,争取政策支持。四、主营业务分析
2024年上半年,公司实现营业收入1,479,945,585.08元,比上年同期追溯调整后增长4.57%。其中:1)覆铜板业务比上年同期增长75.48%,主要原因是受上游原材料涨价的影响,尤其是电解铜价格的快速上涨,公司覆铜板价格同比有不同程度上涨,产品销量同比也有所增加。铜箔业务比上年同期下降49.70%,主要原因是铜箔自用数量增加,外售数量较上年同期减少;2)黄金采选业务比上年同期下降8.68%,主要原因是报告期内高品位矿石产出量比例降低,导致成品金产量和销量减少;3)大型铸锻件业务剥离,自2024年2月起不再纳入公司合并报表范围。 报告期内,实现归属于上市公司股东的净利润101,262,005.05元,比上年同期追溯调整后下降3.85%,主要原因是:1)上年同期净利润包含2022年度业绩补偿137,962,116.27元(影响净利润数137,962,116.27元);2)本期出售宝鼎重工及宝鼎废金属100%股权获得的投资收益84,658,116.68元(影响净利润数67,020,278.37元)。 报告期末,公司总资产5,096,433,421.83元,比上年度末下降3.77%,主要原因是非流动资产处置引起的固定资产减少;归属于上市公司股东的净资产1,628,586,847.40元,比上年度末上升6.83%,主要原因是本期实现归母净利润引起的未分配利润增加。