【研报掘金】机构：供需格局有望逐月改善 后续猪价高点值得期待

（原标题：【研报掘金】机构：供需格局有望逐月改善 后续猪价高点值得期待）

机构指出，展望后市，前期生猪去产能兑现叠加消费由淡季向旺季转变，供需格局有望逐月改善，后续猪价高点值得期待。当前生猪板块估值处于低位，看好基本面改善下猪股潜力。周期右侧建议关注低估值、强贝塔标的。

核心逻辑

1.本周猪价继续上行，全国均价19.06元/kg，较上一周上涨2.72%，周内价格高位震荡，已突破6月中的阶段性高点。仔猪价格则继续回落，15kg仔猪全国均价691元/头，较上周下降26元/头。猪源紧缺，叠加二育入场带动，猪价强势。

2.猪价易涨难跌，周期持续性强。本轮周期中，产能最大累计去化幅度为9.2%，2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱的需求限制了猪价上涨的高度，但产能低位回升缓慢，供给相对紧张的格局或将维持较长时间。预计下半年猪价易涨难跌，且行业盈利持续时间或超市场预期。

3.看好猪价上行驱动力。本周生猪价格再度上行至超19元/kg，仔猪价格延续下行调整趋势，各模式下养殖利润持续上涨。从猪企中报预告来看，得益于Q2生猪价格大幅上涨，多数企业单季度实现盈利，部分头部猪企上半年整体实现扭亏为盈。目前供给端仍处于较为缩紧状态且下半年消费一般强于上半年，因此后续猪价大幅下跌可能性偏低。

利好个股

华福证券指出，展望后市，前期去产能兑现+消费由淡季向旺季转变，供需格局有望逐月改善，后续猪价高点值得期待。当前生猪板块估值处于低位，看好基本面改善下猪股潜力。周期右侧建议关注低估值、强贝塔标的。相关标的牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧等。

中邮证券指出，关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看，二季度行业盈利明显好转。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

本文内容精选自以下研报：

中邮证券《农林牧渔行业报告：猪价强势，巴西鸡肉进口暂停》

华福证券《农林牧渔农业周报：猪价震荡上行，鸡苗价格连续上涨》

方正证券《农林牧渔行业周报：生猪价格稳步上行，白羽鸡行情或有所回升》