天聚地合在港交所上市：首日下跌28%，基石投资者亏8900万港元

6月28日，天聚地合（苏州）科技股份有限公司（下称“天聚地合”或“聚合数据”，HK:02479$天聚地合(HK|02479)$）在港交所主板上市。本次上市，天地聚合的发行价为83.33港元/股，发售数量为481.82万股股份，募资总额约为4.02亿港元，募资净额约为3.49亿港元。

上市首日，天聚地合的开盘价为113.00港元/股，较IPO发行价上涨35.61%，盘中一度涨至117.20港元/股。截至收盘，天聚地合的股价报收60.15港元/股，较发行价的跌幅为27.82%，振幅达63%，总市值约为30亿港元。

值得一提的是，天地聚合获得了多家基石投资者的订单，包括瑞凯集团（Reynold Lemkins）、园丰、徐州经济技术开发区（香港）、Gold Wings，合计认购4104万美元（约3.2亿港元），占发售比例的79.62%，占发售后总股本的7.66%。

这意味着，瑞凯集团等基石投资者的账面已经出现了大额亏损，合计约8900万港元。另据介绍，基石投资者有着6个月的禁售期。如若天地聚合的股价继续下调，那么这些基石投资者的账面亏损将进一步扩大。反之，有望实现回正并实现盈利。

此前，天聚地合曾试图在A股上市。2018年11月，该公司曾向深圳证券交易所创业板递交招股书，后于2019年选择了撤回。2022年9月，天聚地合计划在上海证券交易所提交上市申请，但未获得受理，后于2023年2月中止。

天聚地合在招股书中称，由于科创板的上市申请人众多，该公司担心大量的申请可能会延长审批过程，从而导致时间表出现不确定性。此外，该公司亦担心监管机构在审批过程中是否会提出额外规定或措施。

另一方面，由于香港市场的上市申请人数相对较少，将使天聚地合对整体上市时间表有更好的预期及确定性。香港市场在吸引创新科技公司上市方面亦有良好往绩。因此，该公司认为申请在港交所上市可能更适合该公司需要。

据招股书介绍天聚地合是一家综合性API（即“应用程序接口”）数据流通服务商，提供标准API服务及定制化数据治理解决方案。根据弗若斯特沙利文报告，按2022年收入计，该公司是中国最大的综合性API数据流通服务商，市场份额为6.1%。

2021年、2022年和2023年，天聚地合的营收分别约为2.60亿元、3.29亿元和4.41亿元，毛利分别约为8991.2万元、1.08亿元和1.25亿元，净利润分别约为4596.6万元、4128.4万元和3506.1万元。

整体而言，天聚地合的收入保持增长态势，毛利亦是如此。但贝多财经发现，该公司的净利润规模却在2023年度出现了下滑。对此，天聚地合在招股书中解释称，主要是2023年产生了非经常性上市开支，且金融及合约资产减值亏损增加。

与之对应的是，天聚地合的净利润率也在持续下降，即由2021年的17.7%下降至2022年的12.6%，并进一步下降至2023年的7.9%。天聚地合在招股书中表示，主要是由于该公司的毛利率下降及总开支增加。

成立至今，天聚地合获得了多轮融资，投资方包括中国文化产业投资基金、京东科技等，其中京东科技于2014年就成为了聚合数据的第二大股东。此后，京东科技持续加码对聚合数据的投资。

天眼查App信息显示，天聚地合成立于2010年2月，前身为苏州新科兰德科技有限公司。目前，该公司的注册资本为4536万元，法定代表人为左磊，主要股东包括左磊、京东科技、中国文化产业投资基金、邱坚强等。

本次上市前，左磊合共持有天聚地合总股本约53.33%的权益，包括约43.59%的实益权益、0.15%的配偶权益及9.59%的一聚六合及六聚六合（即左磊的受控法团）权益。其中，华洹为左磊的妻子，持股0.15%。

同时，京东科技持股16.48%，邱坚强持股8.91%，华勇持股3.11%，周立军持股2.08%，苏州国发捌号持股1.63%，任园持股1.39%，太浩成长持股1.26%，范社彬持股1.19%，太浩兰德持股1.15%，邵臻凯持股1.08%，上海科珞普持股0.82%。

此外，中新创投、毛思翩、褚晓刚、钟玮玮据分别持股0.81%，农银投资持股0.66%，余方标持股0.65%，太浩成长二期持股0.46%，王斌持股0.41%，大通骐楷持股0.38%，李志聪、陈志新、顾国民、杨小宁和王丽萍分别持股0.22%、0.19%、0.16%、0.11%和0.06%。

其中，左磊为天聚地合董事长、首席执行官兼执行董事，杨彦君为执行董事、副总经理、董事会秘书及联席公司秘书，邵创业为首席财务官，邵利达、魏征、韩剑锋、董传族、王雷、冀士琳均为副总经理。