润达医疗拟再度发债融资背后：一季度净利润下滑超七成 总经理刘辉及母亲大手笔套现

（原标题：润达医疗拟再度发债融资背后：一季度净利润下滑超七成 总经理刘辉及母亲大手笔套现）

中国网财经6月28日讯(记者 刘小菲)润达医疗27日晚间发布公告，拟向证监会申请注册总规模不超过10亿元的公司债券。润达医疗表示，这有助于优化公司债务结构、拓宽融资渠道、降低融资成本。

公开数据显示，润达医疗一边向资本市场“要钱”，一边是重要股东在不断减持。

润达医疗2015年上市，通过首发募集资金4.01亿元，后筹划了5次定增，成功了1次，募资11.4亿元，此外通过发行公司债、可转债、中期票据合计募集资金约15.3亿元。

股东减持方面，据统计，润达医疗重要股东自2018年以来合计减持5736.38万股，按减持均价粗略计算，合计套现金额7.46亿元。

其中，第二大股东刘辉和第三大股东朱文怡，2023年以来两人合计减持3392万股，按照减持均价粗略计算，合计套现约4.98亿元。

据悉，朱文怡和刘辉是润达医疗的原实控人，系母子关系。2019年，润达医疗引入杭州市拱墅区国有投资集团有限公司为公司控股股东，实际控制人变更为杭州市拱墅区人民政府。目前，刘辉是润达医疗的副董事长、总经理，2023年其从润达医疗获得的报酬总额是259.91万元。

截至2024年3月底，刘辉和朱文怡分别持有润达医疗3152.88万股和3151.84万股，其中36.89%和33.19%已被质押

2023年以来，润达医疗业绩表现低迷。2023年，润达医疗营业收入和归母净利润分别为91.47亿元和2.73亿元，分别下滑了12.84%和34.58%。这是公司上市以来首次出现年度业绩下滑，净利率及ROE 水平也均出现下降。

2024年一季度，润达医疗的业绩持续萎靡，公司营业收入和归母净利润分别为20.72亿元和2260.38万元，同比下滑幅度分别为4.85%和72.11%。

与此同时，润达医疗的负债总额和资产负债率居高不下。截至2024年3月底，润达医疗的负债总额为88.9亿元，资产负债率为61.7%，而账上的货币资金仅为10.9亿元，应收账款和存货分别达56.99亿元和13.48亿元。

在2023年年报中，润达医疗提示了应收账款收回的风险。其表示，受总体经济形势及行业经营特点影响，公司直销客户的回款周期普遍较分销客户长，未来随着公司直销业务规模的不断增加，公司面临应收账款回款压力进一步增大的可能性。公司针对上述风险，一方面公司通过完善应收账款信息化建设，加强应收账款回款的考核力度，通过加强集团化采购管理降低库存总量；另一方面公司将拓宽融资渠道、优化融资结构、增强公司资本实力，增加抗风险能力。

东吴证券在近期研报中指出，将润达医疗2024-2025年归母净利润6.3/7.9亿元的预期下调为3.6/4.4亿元，预计2026年的归母净利润为5.3亿元，2024-2026年P/E估值分别为30/25/21X；基于公司商业板块集约化模式扩容，深度绑定国药，工业板块各管线加速放量，AI业务开始落地，首次覆盖，给予“买入”评级。

同时，东吴证券提示，润达医疗存在DRG/DIP等政策风险；集约化模式推广不及预期、工业条线推广不及预期、反腐存在不确定性等风险。