专家访谈精华：光伏产业链几乎全线亏损

1、《泰凌微调研纪要》摘要

公司目标覆盖所有物联网无线技术，核心技术自研，具备强竞争力，未来希望成为头部公司。

公司未来增长点包括智能遥控器、音频、电脑周边等，车载和电子标签市场前景广阔。

预期下半年业绩高于上半年，受补库影响，预计持续增长到Q3，Q4视需求而定。

物联网市场预计由大客户主导，消费电子市场较小，公司在海外高速增长。

预计未来费用增长平缓，主要随业务增长，定制化主要在软件层面，对成本影响小。

公司选择risk-V架构，成本低，性能满足需求，客户逐渐接受。

2、《硅料近况更新》摘要

光伏行业底部已明确，产业链几乎全线亏损，价格端趋稳，需求端持续增长。

硅料月平均产出约18万吨，预计未来2到3个月供应量缩减。

硅料成本处于现金成本上下水平，短期内跌幅有限，反弹可能在四季度出现。

目前已建好但未投产的光伏项目包括宁夏和云南的项目。

硅料库存主要在硅料企业手里，库存普遍在半年到一年之间。

硅料企业能承受一个月以上的库存水平，减产或会降低产出以控制库存压力。

光伏行业长远趋势依然向上，预计明年硅料价格将在5万到6万不含税区间波动。

3、《电网建设及电力市场化改革》摘要

主要目标是在2024-2025年期间，实现单位GDP能源消耗和二氧化碳排放分别下降2.5%和3.9%。

提升非化石能源消费，加快大型风光基地和海上风电建设，推动分布式能源、氢能等规模化开发。

到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%。

新能源汽车渗透率已达30%以上，公共领域用车推动其发展。

控制过剩产能建设，特别是多晶硅产能，有助于光伏产业链健康发展。

重大科研攻关推动新技术降耗，节能降碳行动方案推动新技术快速落地。

政府通过资金引导促进节能降碳和用能设备更新。

4、《电网建设及电力市场化改革》摘要

根据预期，英伟达2025年营收可能达到1800亿至2000亿美元，利润预计在1000亿美元左右。

英伟达在互联能力方面优势显著，link、NVL72及整体架构构建了强大的互联壁垒。

光模块市场景气度高且与AI应用紧密相关，江苏和四川光模块出口大幅增长。

盛宏科技在BCB行业发展势头强劲，预计四季度开始供货，未来带来显著收入增长。

预计英伟达未来几年在生物科技行业的市场份额将大幅增加，带来显著收入和利润增长。

立讯精密和鹏鼎电子业绩预期增长显著，分别在通信和汽车领域合作客户众多。

5、《英伟达Computex及全球AI产业，重大推荐和更新》摘要

主要英伟达计划在2027年推出下一代AI平台looping arta，blackwell系列芯片将于今年二季度开始发货，预计2024年大规模销售。

英伟达的整体硬件迭代速度加快，每一代GPU的方案推出间隔缩短至每年一次，甚至半年左右。

AI算力需求从今年到明年再到后年将持续向好，按等效双击计算，每年增长率几倍，按价值链计算每年可能增长50%到100%。

港股互联网行业基本面回归基本面驱动，景气快速上升的行业包括货币兑换、评价消费、短视频货币化提速、跨境电商等。

在A股游戏市场中，结构性机会主要体现在头部厂商和小众游戏方向，特别是小游戏和出海游戏。

新加坡中转港拥堵导致船期延长，推高了集装箱运价，预计十月份船供给将面临短缺。