浙江力诺：2023年收入利润稳健增长，控制阀市场加速国产替代趋势下发展潜力巨大

（原标题：浙江力诺：2023年收入利润稳健增长，控制阀市场加速国产替代趋势下发展潜力巨大）

2024年4月22日，浙江力诺流体控制科技股份有限公司（以下简称“浙江力诺”、“公司”）披露了2023年年度报告。

2023年，在国内控制阀市场面临着深刻的变革与挑战，市场竞争激烈，价格竞争尤为突出的环境下，公司全年实现营业收入11.11亿元，同比增长9.71%；实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长0.24%；实现扣非后净利润1.02亿元，同比增长10.18%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元。

2023年，公司营收与利润稳健增长

公司成立于2003年，是一家致力于流体控制设备的研发、生产、销售的国家高新技术企业，公司主要产品包括球阀、调节阀、蝶阀、闸阀、特种专用阀、衬氟衬胶阀等，广泛应用于石油、石化、化工、造纸、环保、能源、电力、矿山、冶金、医药、食品等领域。

控制阀是流体输送系统中的关键组件，具有截止、调节、导流、逆流防止、稳压、分流和溢流泄压等功能。在实现工业自动化的过程中，控制阀作为最终控制元件，负责调整介质流量、压力、温度和液位等工艺参数。控制阀作为工业自动化过程控制系统中的终端执行元件，是智能制造中不可或缺的核心部件之一。

图表：控制阀的主要结构

资料来源：浙江力诺招股说明书

公司作为解决方案提供商能够设计和生产出适用于不同行业、不同场景下的控制阀产品，最大限度地满足客户需求，提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。经过数年的不懈努力与发展，公司已经成为中国石油、中国石化、中化蓝天、华友钴业、宁夏煤业、宝丰能源、晋控天庆、景津装备、大全新能源、九江天赐、银光化学等国内知名企业的供应商，是一个多元化和前瞻性兼具的控制阀企业，位列国内行业第一梯队 。

2023年，公司营业收入11.11亿元，同比实现9.71%的稳健增长。从公司收入结构来看，按行业划分，化工业收入7.73亿元，同比增长5.07%，占营业收入比重69.59%。近三年化工业收入占比最高且稳定保持在65%以上。其次为造纸业、环保业、以及石油石化行业。2023年，公司持续深挖优势行业精细化工行业，并加大对石油石化、煤化工、矿业等战略行业的市场渗透力度。

按产品划分，公司控制阀当中开关阀为收入第一大来源，2023年开关阀收入7.27亿元，同比增长8.00%，占营业收入比重65.38%；其次为调节阀收入2.75亿元，同比增长9.53%，占比24.71%；工艺阀收入9202.79万元，同比增长24.41%，收入占比8.28%。

业务毛利率方面，在国内控制阀市场价格竞争激烈的环境下，公司2023年综合毛利率24.74%，较2022年还提升了0.81pct，反映出公司较强的市场竞争力。分行业看，造纸行业、石油石化行业毛利率水平相对更高，且较2022年提升明显。分产品看，各个产品毛利率较2022年均有提升，其中调节阀毛利率水平更高。

费用管控方面，公司近三年期间费用率维持平稳。其中，2023年公司销售费用、管理费用较2022年有所增长，主要原因是营销人员差旅费、招待费增加，以及管理人员薪酬、股份支付及折旧金额增加所致。

图表：浙江力诺近三年期间费用率情况

资料来源：公司年度报告

传导至利润端，在收入增长、毛利率提升，销售费用、管理费用增长以及2023年缺少债务重组非经常性收益等多方面因素的影响之下，公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长0.24%；实现扣非后净利润1.02亿元，同比增长10.18%。

坚定实施“内生+外延”双引擎战略，2024年4月公告拟控股大口径、高磅级阀门优质企业

2023年，公司对“武汉旭日华环保科技股份有限公司”进行战略参股投资，设立全资子公司“浙江力诺阀门再制造有限公司”、孙公司“诺特阀门维修（内蒙古）有限公司”、控股子公司“瑞恪智能装备（绵阳）有限公司”。

武汉旭日华公司的下游客户群体与公司的战略定位及发展需求高度契合，有力地推动了公司战略层次的深化对接与市场诉求的有效响应。

浙江力诺阀门再制造公司以及诺特阀门维修公司的设立则是基于公司检维修业务。因国产控制阀厂商离下游客户更近，售后响应更为迅速，更有利于对控制阀产品的维修，尤其是国外控制阀产品的维修，本土品牌可以通过部分维修备品的形式在某些关键部位上替代国外产品。2023年，公司成功通过了中国特种设备检测研究院的检维修能力评定，这标志着公司已具有相应的服务资质和高标准的专业服务能力，设立子公司以及孙公司，有助于强化并加速公司在全国范围内的检维修服务网络建设，提高服务响应速度和效率。

瑞恪智能装备公司主要业务是阀门定位器及阀门附件研发、生产和销售，这一举措将加快智能控制阀附件的研发进程以及推进其在实际场景中的广泛应用，从而促进企业的智能化升级转型，为公司的发展奠定基础。

此外，值得关注的是，公司2024年4月22日公告，公司拟向克里特机械增资2,456.33万元，取得克里特机械51%的股权，并最终间接持有克里特集团51%的股权。

根据公告信息，克里特集团致力于大口径、高磅级的阀门的研发、生产、销售和服务，可按照ANSI和API、BS、DIN、JIS等国际标准及GB、JB等国家标准进行球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀、电站阀、平板闸阀等各类阀门的设计和生产。克里特集团拥有相较于竞争对手更为丰富的行业准入资质。先后取得中石油一级供应商、中石化网络供应商、中海油、中燃采购网会员、中国电力商务网网络供应商、台塑网供应商、华电集团供应商、中国通用机械工业协会阀门分会会员单位、中国燃气协会会员等资格。特别是在大口径全焊接球阀、金属硬密封球阀、高温高压球阀、顶装式球阀、三通和四通球阀等高端细分领域，积累了深厚的技术底蕴和丰富的客户资源，主要服务于中国石油、中国石化、中国海油、国家管网、中国电力等行业巨头。且公告信息显示，公司拟与克里特集团股东签订业绩对赌，承诺2024/2025/2026年克里特集团扣非后净利润分别不低于500/1300/2200万元，反映出克里特集团强劲的增长动力。

此次增资控股克里特集团，是公司“内生+外延”双引擎战略又一重要落地举措，是公司在工艺阀领域的重要布局。有助于公司拓宽产业链，提升产品技术，提高公司在中高端领域的综合竞争力，突破行业壁垒，尤其是石油石化、天然气管道等行业，与公司目前业务和市场开拓计划具有较强的协同效应。同时也有助于提升公司未来盈利规模以及行业内市场地位。

持续加大研发投入，技术优势凸显

公司以省级企业研究院、浙江省省级工业设计中心为依托，坚持走自主研发与产学研相结合的道路，加强与科研院所、高校的合作，建立了面向市场需求、内外协同的研发模式。

公司近几年持续加大研发投入。2023年公司研发费用4271.18万元，较2022年增长18.58%，较2021年增长54.18%，研发投入不断创下历史新高。2023年底，公司研发人员113人，较2022年底增加7人，研发人员数量占比13.14%。截至2023年末，公司已获授权专利81项。公司被认定为国家高新技术企业、浙江省力诺流体智能测控装备研究院、省级高新技术企业研究开发中心、国家火炬计划重点高新技术企业、浙江名牌产品、专精特新“小巨人”企业等。

在研发驱动下，公司在技术研发领域取得了一系列重要突破。包括：①自主研发的C型球阀成功解决了阀门在使用过程中耐冲刷性和易堵塞的关键问题，并已成功应用于客户的项目中，为其实现高效、稳定运行提供了有力保障；②针对煤化工行业严苛工况下阀门制造的难题，公司研发出煤化工锁渣阀，这一技术突破显著提升了公司在煤化工领域的专业技术实力和市场竞争力；③低温球阀与低温调节阀，使得公司具备了超低温阀门的自主生产能力，这一成果无疑大大提升了公司在低温行业的核心竞争力，拓宽了服务领域；④支撑板球阀、安息角阀的研发，则进一步丰富和完善了公司的阀门产品线，能够更好地满足不同客户在特定应用场景下的多样化需求等等。这些成果充分展示了公司在控制阀领域的技术研发实力和创新能力，有助于提升公司在市场上的竞争力，并为不同行业的客户提供更优质、更专业的解决方案。

推动企业数字化转型，持续建设数字化工厂

2023年，公司积极构建先进的数字化基础设施，通过打造华为智能模块化数据中心，利用华为在信息技术领域的先进技术和解决方案，实现数据中心的高效、灵活和智能化运营，为公司的各项业务提供强大的数据处理与存储能力，以及稳定的IT服务支持。

同时，公司通过ERP企业资源计划系统、MES车间执行层的生产信息化管理系统、PLM产品生命周期管理系统、BI决策平台系统、APS高级计划与排程系统、CPS车间物联网系统等，实现车间设备联网，实时数据采集和可视化管理，以推动公司生产、供应、能源管理等系统更深层的交互与联动，促进公司资源整合、成本优化；有助于推动公司的数字化、智能化转型，为公司持续推进数字工厂建设打下坚实基础。

公司积极推进数字化、智能化转型，有助于生产精细化、定制化、柔性化，可适应业务有序增长、盈利持续提升的发展需要。

国产替代进程加速，打开浙江力诺成长空间

展望未来，阀门行业的市场前景仍然十分广阔。根据GIA数据，2020年全球阀门制造市场规模为732亿美元，2015-2020年CAGR3.88%。随着节能减排、绿色环保、人工智能等发展，驱动阀门行业转型升级和市场扩容，GIA预计至2026年全球阀门制造市场规模达923亿美元，2021-2026年CAGR为3.94%。GIA预计2026年中国阀门制造市场规模达182亿美元（折合人民币约1255.3亿元），2021-2026年CAGR为6.16%。

行业竞争格局方面，国内控制阀市场国产替代空间依然巨大。行业统计数据显示，分地区市场看，2020年美国/中国/日本/德国/欧洲其他国家的阀门制造市场份额占比分别为27%/17%/5%/3%/21%，中国市场份额位居全球第二，仅次于美国。然而海外企业仍然占据国内市场的主要市场份额。据《控制阀信息》统计，2023年中国控制阀市场TOP50销售总额380.47亿元，其中进口厂商占比58.38%，国产控制阀品牌销售额占比41.62%。前十名企业中，中国本土企业仅占三席，其销售额合计占比23.83%，在第11至50名的区间，中国企业达到31家，数量占比77.5%，可见国内控制阀市场尚存在较大的进口替代空间。

并且，当下国内经济内循环为中国自主品牌的崛起提供了良好的宏观环境和历史机遇，国内扶持政策不断，2024 年3 月通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》坚持鼓励先进、淘汰落后，推动先进产能比重持续提升，促进废旧装备再制造，提升资源循环利用水平。随着大规模设备的更新，各行业对控制阀的需求将增长，智能化、自动化和远程监控等先进技术的应用也将成为行业发展的重要趋势，推动控制阀行业往中高端方向迈进。控制阀产品进口替代的需求十分强烈，国产化的控制阀高端产品市场前景广阔。

就浙江力诺而言，随着公司技术实力以及下游行业应用经验的不断积累、发展与提高，公司控制阀可靠性、调节精度逐渐提升，已经逐步缩小了与国际先进水平的差距，产品结构不断向中高端迈进；并且，相较进口厂商，公司控制阀还具有性价比较高、离下游客户更近、服务响应更为迅速等优势。未来，随着控制阀国产替代进程加速，公司发展潜力将十分巨大。