消费类电池业务走软，欣旺达押宝“储能”？

（原标题：消费类电池业务走软，欣旺达押宝“储能”？）

欣旺达2023年营业收入同比下降8.42%，为上市以来营收首次下滑。近期，公司股价走势也呈疲软态势

标点财经研究员  卓逸

欣旺达电子股份有限公司（以下简称欣旺达）发布的2023年业绩报告显示，2023年，公司实现营业收入478.62亿元，较上年同比下降8.24%；同期，实现净利润3.31亿元，较上年同比下降56.38%，实现归母净利润10.7亿元，同比增长1.17%。

从历史业绩来看，欣旺达自2011年上市以来，营业收入就维持两位数的高增速持续上涨，2023年，公司首次出现了营收利润双降情况。

欣旺达在锂电池行业中属于头部企业，是消费类锂电池龙头企业，在目前已披露2023年报的锂电池企业中，宁德时代、派能科技、中创新航等公司营收均实现增长。

数据来源：各公司年报

收入增长承压

欣旺达从事锂离子电池研发制造业务，主要产品为锂离子电池电芯及模组。公司成立于1997，成立之初主攻消费类电池业务，2008年凭借在消费电池领域的经验积累与技术沉淀，欣旺达进军动力电池行业。2011年，公司成功在深交所上市。

得益于全球消费电子市场需求的爆发式增长，上市以来，该公司营业收入就维持两位数的高增势头。2015年，其先后成立储能事业部和综合能源子公司，正式进军储能领域。2022年公司成功发行GDR并在瑞士证券交易所上市。至今，欣旺达构建了3C消费类电池、动力电池、储能系统、智能硬件、智能制造与工业互联网、第三方检测服务六大业务板块。

欣旺达总部在深圳，目前已在广东、江苏、浙江、山东、江西、四川、湖北以及印度、越南、匈牙利、摩洛哥等地布局多个生产制造基地，并在美国、法国、德国、韩国、日本等国家设立分支机构。   

据2023年报显示，受上游原材料价格大幅下降影响，欣旺达营业收入实现478.62亿元，较上年同比下降8.24%，这是自上市以来，公司营业收入首次出现下滑；同期，公司实现净利润3.31亿元，较上年同比下降56.38%，净利润下降一半，但是归母净利润10.7亿元，同比增长1.17%。

从产品分类来看，消费类电池、电动汽车类电池、储能系统类是欣旺达主要业务。其中，消费电池类业务占据了欣旺达六成左右的营收，其客户覆盖国内外主流消费电子产品厂商，盈利稳定，产品布局多元化，涵盖手机数码、笔记本电脑、消费电芯件等多个领域。总体来看，欣旺达的消费类电池业务依然发挥了“压舱石”的作用。

值得注意的是，2023年手机数码类全行业大部分终端品牌厂商都处在去库存阶段，全球智能手机出货量同比下降3.2%（IDC数据），全球台式机和笔记本电脑总出货量，同比下降12.9%（Canalys数据）。

在严峻的市场形势与背景下，欣旺达2023年消费类电池营业收入较上年下降了10个百分点，至285.43亿元，收入增长承压。

对此，该公司表示“随着AI大模型时代的到来，预计未来手机、电脑PC会出现换机潮，进而带来销量的提升。同时，AI、MR在手机、笔记本上的应用，预计会促使2024年消费电子市场有所增长。公司将在维持原有客户份额基础上积极开拓新的市场，为客户持续提供‘PACK+电芯’一体化服务，提升电芯自供率，为公司业务提供新增长点。”

数据来源：公司年报

储能业务初具规模

据SNE Research数据显示，2023年全球电动汽车电池装车量达到705.5GWh，同比增长38.6%，欣旺达以10.5GWh的装机量排名第十，市场占有率为1.5%，动力电池业务规模化效应逐渐体现。2019年至2023年，欣旺达电动汽车电池类营业收入分别为8.49亿元、4.28亿元、29.33亿元、126.87亿元和107.95亿元，营收稳健增长，2023年营收占比为22.55%，在两成左右。

与此同时，电动汽车电池类毛利率2022年实现扭亏为盈，毛利率为10.28%，2023年上涨至11.22%，盈利能力有所提升。但是，该业务毛利率始终低于消费类电池业务。

在产品开发方面，欣旺达坚持走“聚焦+差异化”策略，针对BEV（纯电动汽车）市场，公司推出了“闪充”电池，同时适配800V高压和400V常压系统，实现全面快充化，解决了用户对安全驾驶、续航里程、充电时间长和成本高的焦虑；针对EREV（增程式电动汽车）和PHEV（插电式混合动力汽车）市场，公司布局涵盖100—200KM的插混电池产品；针对电动汽车运营市场，提供了长寿命磷酸铁锂电池解决方案。此外，公司在新技术方面持续投入，持续研发硅负极高比能电池、钠离子电池、固态电池等先进电池产品。   

据了解，欣旺达目前客户结构较为均衡，主要客户包括海内外头部车企和新兴造车新势力，国内客户有吉利汽车、东风汽车、东风柳汽、理想汽车等，海外客户有雷诺集团、日产汽车等。

在储能领域，欣旺达聚焦电力储能、工商业储能、家庭储能、网络能源及智慧能源五大业务领域，在三十余种应用场景中积累了上百种解决方案和应用案例，储能系统类业务有望成为公司新增长点。2023年，欣旺达储能相继推出314Ah大容量储能电芯，首发基于314Ah大容量储能电芯的工商业储能系统及标准20尺5MWh液冷储能系统等系列新品，助力储能行业高速发展。

数据来源：公司年报

股价走低回购影响有限

从二级市场情况来看，公司业绩与股价走势并不匹配。自2021年11月开始，欣旺达股价就呈现明显的下降趋势。截至4月16日，欣旺达股价收于13.51元/股，相较于2021年11月创下的55元/股历史高位，股价已经下降超过七成。

其间公司也多次回购，但仍难提振股价。2023年8月28日、9月19日，公司分别召开第董事会、股东大会审议通过回购股份方案，用于进行股权激励。截至2024年3月14日，该回购方案已实施完毕，公司以集中竞价交易方式累计回购股份1460万股，成交总金额约为2亿元。

此后，欣旺达分别于2024年2月7日、2月29日召开董事会、股东大会审议通过了关于再次回购股份方案，用于注销并相应减少公司注册资本，回购资金总额不低于3亿元，不超过5亿元，回购价格不超过19.9元/股，目前，该方案暂未实施。

除此之外，为了应对公司股价持续走势，欣旺达于2月27日发布了《关于质量回报双提升行动方案的公告》，4月13日又发布了《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》，公告中，强调了公司聚焦主业、持续提升创新能力、持续稳定现金分红、积极回购公司股份、注重信息披露质量的具体举措。公告发布后，市场反应仍旧比较平淡，似乎并未使投资者重拾信心。

数据来源：Wind