航发动力：提升发展新质生产力 重塑长期价值

（原标题：航发动力：提升发展新质生产力 重塑长期价值）

4月11日，航发动力（600893.SH）召开2023年业绩说明会。受益于技术创新及新质生产力提升，2023年，公司实现营业收入437.34亿元，同比增长17.89%。全年实现归属于上市公司股东的净利润14.21亿元，同比增长12.17%，业绩表现优异。

在数字经济成为大趋势、我国全面建设中国式现代化的时代背景下，大力发展新质生产力是我国在新发展阶段构建国家竞争新优势的战略选择。而作为新质生产力的代表，低空经济已成为培育发展新动能的重要方向。随着国家的重视和政策的持续支持，低空经济必将成为新的重要经济增长点。

业绩说明会中，航发动力着重强调了绿色低碳、可持续发展的高质量发展规划。并表示将围绕国家和行业发展的战略，构建小核心、大协作、专业化、开放型科研生产体系，为推动新质生产力添砖加瓦。

技术创新 提高产品核心竞争力

航空发动机作为飞机心脏，长期处在大国博弈的“旋涡”和军事科技革命的“浪尖”之中。“十四五”期间，国内航空发动机迎来快速发展，航发动力作为航空发动机龙头企业，在先进航空发动机研制技术、能力、数据、管理、经验等方面具有深厚的积淀，产品可广泛应用于军用、民用航空市场。据了解，航发动力是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，也是为国内商用大飞机动力提供配套、民用直升机提供动力的重要企业。

凭借关键技术突破和核心技术应用，航发动力品牌认可度不断增强，在手订单充沛。其中，航空发动机及衍生品业务实现收入408.93亿元，同比增长18.17%；外贸出口转包业务实现收入19.48亿元，同比增长18.04%；非航空产品及其他业务实现收入2.62亿元，同比减少16.90%。整体来看，公司业务发展持续向好。

与此同时，我国军用、民用航空发动机行业也呈现一片欣欣向荣的景象。民用航空发动机方面，据中国商飞市场预测额年报（2022年至2041年），2041年，全球客机机队规模有望达到47531架其中中国航空运输市场将接收喷气客机9284架，机队规模将达到10007架，占全球客机机队21%，中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场，按占市场价值25%计算，国内航空发动机市场价值将达到3502亿美元。凭借技术与品牌优势，航发动力有望在行业扩张趋势下充分受益。

可持续发展优势显著 长期投资回报值得期待

坚持科技创新之外，促进绿色低碳航空自主化、产业化发展，也是打造民用航空新质生产力的关键之举。市场对企业的可持续发展能力愈发关注，业绩说明会上，航发动力表示，公司积极响应碳达峰的要求，制定了碳达峰的方案，不断加大绿色低碳航空制造技术，实现可持续、绿色低碳的高质量发展。2023年，公司温室气体二氧化碳的排放量同比下降8万吨以上，通过高效率节水措施，2023年循环用水的占比达到80%以上。

同时，企业的长期投资性作为重点评估指标之一，占投资决策权重比率不断提升。航空发动机产业具备研发时间长、技术壁垒高的特质。这意味着，商业垄断将逐步形成，金字塔顶尖企业的长期竞争优势将得以存续。国投瑞银表示，受益于竞争格局的稳定性和超长维度的现金流收入，航空发动机产业值得长期投资。而航发动力在此基础上，流动资产周转和总资产周转有明显改善，解决了多数航空企业都存在的经营难点。2023年，公司每股收益同比增长10.4%，盈利能力同比提升了0.32个百分点，分红水平保持长期稳定的持续增长。不难推测，航发动力具备较强的成长潜力。

近年来，国企改革及央企经营考核政策频出，或将牵引航发动力主动改善自有现金流，长期运营能力有望持续提升。展望2024年，航发动力表示，将坚持聚焦航空发动机和燃气轮机的主责主业，不断提升核心技术能力，抢占更多市场份额。此外，公司将坚持数字化转型、加快制造转型升级定为重点方向，实现高质量发展，与股东共同分享发展的红利和成长价值。