爱美客2023年年度董事会经营评述

（原标题：爱美客2023年年度董事会经营评述）

爱美客（300896）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“医疗仪器设备及器械制造”（分类代码为“C358”）。公司已上市的主要产品为Ⅲ类医疗器械，应用于医疗美容行业。

　　（一）行业基本情况

　　医疗美容主要是通过手术、医疗器械、药物及其他医疗技术来改变外观或改善生理机能的所有医学治疗。

　　医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。2021年以来，全球医美市场呈现出恢复快、韧性强的特点。国际美容整形外科学会（ISAPS）数据显示，2022年总医美案例数量同比增长11.2%。相比海外成熟医美市场，中国医美服务渗透率相对较低，市场仍处于蓬勃发展阶段。在“颜值经济”风口下，医疗美容正成为居民新消费的典型，渗透提升带来的内生成长性为国内医美发展的底层动力。随着经济条件不断改善、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业有望保持快速增长。根据德勤与艾尔建美学发布的《中国医美行业 2023年度洞悉报告》，受日益增长的“求美”需求的驱动，中国医美市场规模预计在2023年超过2000亿元，同比增速可达20%左右，之后四年将保持15%左右的年复合增长，增长速度远高于全球市场。

　　中国医疗美容价值链由上游的原料供应商、中游的产品制造商及下游的服务提供商组成。在审美认知、求美实践的全球化与本土化同时进行的背景下，中国的求美者有着独特的消费趋势和特点。近年来，国内公司研发实力快速提升，致力于通过新材料、新技术满足国内求美者日益多元化、个性化的需求，国产产品的市场份额逐渐增加。

　　（二）公司所处的行业地位

　　爱美客是国内领先的医疗美容产品提供商，目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。

　　医疗美容治疗可分为手术类治疗与非手术类治疗。手术类治疗旨在通过外科手术改善外观，主要包括医疗美容整形手术。非手术类治疗主要包括注射类、能量源类及其他非手术治疗。非手术类治疗因具备治疗风险较低、创伤更小、恢复时间更短、更易操作等特点，在消费者中更受欢迎。根据国际美容整形外科学会（ISAPS）数据，2022年全球非手术治疗案例数占总医美案例数的55.72%。

　　公司目前的主要上市产品应用于非手术类治疗。据弗若斯特沙利文研究报告统计，在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，公司自 2018年起市场占有率连续多年保持国内企业第一名，在所处的医疗美容行业中具有明显的先发优势和领先地位。

　　（三）行业政策对所处行业的重大影响

　　报告期内，国家相关监督管理部门积极出台针对医疗美容的各项政策措施，强化监管力度，扩大监管维度，涵盖医美产品的研发、生产、销售、推广、服务等方面内容，引导和促进医疗美容行业健康有序发展。

　　2023年 5月，国家市场监管总局、公安部、商务部、国家卫健委、海关总署、国家税务总局、国家网信办、国家中医药局、国家药监局、最高人民法院、最高人民检察院等十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》。《指导意见》就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措。

　　2023年12月，国家有关部门发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》。新版目录鼓励多方面医药核心技术创新发展，包括新型药物制剂技术、新型生物给药方式和递送技术研发转化、高端植入介入产品、生物医用材料、增材制造技术开发与应用。

　　2023年12月，国家卫健委印发《大型医院巡查工作方案（2023~2026年度）》，强调了加强对《广告法》《医疗广告管理办法》的落实，加强对医务人员利用职业身份参与医药广告的制作、发布或直播等变相发布医疗广告的行为。

　　2024年 1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，明确提出发展抗衰老产业，要“深化皮肤衰老机理、人体老化模型、人体毛发健康等研究，加强基因技术、再生医学、激光射频等在抗衰老领域的研发应用”。

　　近年来，我国对医疗美容行业采取多部门综合治理的方式，在进一步规范医疗美容服务行为，加强对药品和医疗器械生产经营使用的管理，提升医疗美容消费透明度以及推动行业主体加强自律等方面取得了积极效果，医疗美容行业实现良性健康发展。此外，在全球社会老龄化趋势不可逆转的背景下，随着国家支持抗衰老产业的发展，医疗美容行业也将加速提质升级。科学研究的深入将为医疗美容提供更为精准的方案，不仅满足外在美的需求，更关注对皮肤与身体内部的健康提升，促进了未来大健康产业的高质量发展。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的创新型领先企业。公司已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发。目前，公司已建立了多种生物医用材料的产品技术转化平台，产品临床应用涵盖医疗美容、代谢疾病治疗等领域。

　　爱美客作为国内最早开展医疗美容生物医用材料自主研发与应用的企业，以“让生命有更高的质量和尊严”为使命，秉持“用科技成人之美”的宗旨，对国内医疗美容行业从产品、技术、服务到生态都进行了战略性布局，已经成为国内领先的医疗美容创新产品提供商。

　　（一）经营成果概述

　　2023年，我国社会全面恢复常态化运行，经济表现回升向好，但国际环境依然复杂严峻，国内有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱。面临不断变化的经营环境，公司管理层积极行动，对外把握市场机会，对内夯实管理基础，保障公司稳健发展。

　　报告期内，公司依托已有的行业龙头地位与品牌认可度，在营销端与产品端持续发力，业绩取得较大幅度增长。报告期内，公司全年实现营业收入 286,934.72万元，同比增长47.99%；实现利润总额215,555.32万元，同比增长44.83%；实现净利润185,491.74万元，同比增长46.33%，公司资产总额为685,236.06万元，比期初增加59,381.29万元。

　　1、全方位且具有差异化的产品矩阵满足用户多元化需求

　　报告期内，公司凭借全方位且具有差异化的产品矩阵，清晰的产品定位，产品组合优势以及不断创新的营销模式，产品竞争力、品牌影响力日益增强，市场占有率与渗透率稳步提升。

　　报告期内，公司溶液类与凝胶类注射产品均实现同比增长。其中，溶液类注射产品实现营业收入167,052.66万元，较上年同期增长29.22%；凝胶类注射产品实现营业收入115,776.51万元，较上年同期增长81.43%。

　　其中，以“嗨体”为核心的溶液类注射产品稳步增长。近年来，医美项目持续精细化，轻医美消费热度持续攀升，国人抗衰和皮肤管理的需求旺盛。经过长期的临床验证，“嗨体”的安全性和有效性得到了下游医疗机构与终端消费者的充分认可，品牌价值日益增长。《小红书医美行业2023年年报》显示，“嗨体”在医美年度热搜词中名列前茅，并在医美/护肤需求类搜索中频繁出现。

　　凝胶类产品中，“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”（商品名：濡白天使）延续了良好的增长势头，成为公司构筑现象级产品矩阵的有力支撑点。“濡白天使”是国产及世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂。报告期内，公司继续采取医生认证制度，将培训与认证制度结合，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。目前，“濡白天使”已经形成了良好的口碑基础，品牌影响力日益提升。

　　2、加大研发投入，提升技术储备，深化产业布局

　　报告期内，公司继续保证研发创新投入，通过自主研发与对外合作的方式来提升研发产出，2023年公司研发投入占营业收入8.72%，研发投入金额同比增长44.49%。

　　在研项目中，用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶处于注册申报阶段；用于改善眉间纹的注射用A型肉毒毒素处于注册申报阶段；用于软组织提升的第二代面部埋植线处于临床试验阶段；用于成人浅层皮肤手术前对皮肤局部麻醉的利多卡因丁卡因乳膏处于临床试验阶段；用于溶解透明质酸的注射用透明质酸酶处于临床前在研阶段。

　　报告期内，公司为进一步强化未来在体重管理与减脂领域的战略布局，在与北京质肽生物医药科技有限公司（以下简称“质肽生物”）合作引入司美格鲁肽产品的基础上，以总金额5,000万元投资持有质肽生物4.89%股权。质肽生物拥有丰富的多肽药物研发经验，围绕GLP-1类似物形成了管线矩阵并具备持续创新迭代能力。体重管理市场空间巨大，此项投资将进一步发挥双方各自在技术和商业化的优势。报告期内，为扩充公司医美方向的产品管线，丰富医美皮肤科产品品类，公司与韩国 Jeisys Medical Inc.（以下简称“Jeisys”）签署了《经销协议》，Jeisys授权爱美客负责其旗下 Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地(不含香港、澳门、台湾)的推广、分销、销售和相关服务，爱美客对上述约定产品在上述区域内具有排他性权利，为中国内地独家经销商。通过此次与Jeisys的合作，公司将两款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入国内，将实现公司在能量源设备管线的突破，待国内注册完成及商业化销售后，有望与现有产品联合推出综合化解决方案，联动应用满足多种求美选择，进一步巩固公司在行业的领先地位。

　　报告期内，公司积极投入产学研，联合科研院所开展基础研究工作，推动科技成果转化。公司与国内各级医疗机构、高校开展的横向课题研究项目 17项，覆盖公司核心产品与相关新材料，以及新的发展方向。报告期内，公司积极推动科研成果产出，共计完成专利申请42项，获得专利授权22项；共产出科研文章11篇，其中英文SCI文章4篇，中文核心期刊文章5篇。

　　报告期内，公司获批国家级博士后科研工作站，并被认定为国家知识产权优势企业，“濡白天使”、“紧恋”、“宝尼达”、“逸美一加一”四款产品获得北京市新技术新产品（服务）认定。同时，公司还入选了2023年北京民营企业社会责任百强、2023年北京制造业企业百强、2023年北京高精尖企业百强、2023年北京专精特新企业百强等榜单。

　　报告期内，公司审议通过了《关于投资美丽健康产业化创新建设项目的议案》。根据公司发展战略规划，为进一步优化产业布局，公司拟以自有资金在北京市昌平区南邵镇中关村科技园昌平园东区投资“美丽健康产业化创新建设项目”，项目预计总投资 81,000万。通过实施本项目，将有利于扩大公司目前现有产品的产能，并丰富新产品供给，进一步满足医美市场需求，践行以科技的力量为消费者创造美与健康的生活理念。

　　截至报告期末，公司研发人员占公司总人数的26.7%。公司累计共获得授权专利 74项，其中获得发明专利授权35项，另累计登记软件著作权20项。

　　3、加强学术引领，创新营销驱动品牌价值增长

　　报告期内，公司继续加强国内市场建设，根据业务需要扩充营销团队，调整营销体系。公司已经建立了一支执行力强、高度专业的销售团队，截至报告期末，公司拥有超过400名销售和市场人员，覆盖全国31个省、市、自治区，覆盖国内大约7,000家医疗美容机构。公司坚持“直销为主、经销为辅”的营销模式，直销与经销模式的收入占比分别为62.26%与37.74%。

　　报告期内，公司积极关注市场变化，在学术端和运营端为下游医疗机构提供高质量服务，更好地满足求美者的需求，持续拓展并深化与客户的合作。

　　在学术端，公司加强学术品牌建设，运营全轩医学苑、妙手大师、轮廓美学创造营等多个学术品牌。报告期内，公司组织学术培训与会议共计1,753场，其中线上会议337场，线下会议1,416场，涵盖22个主题方向。通过与下游医疗机构加强临床的沟通协作，创新术式研发，推进联合治疗，打造整体解决方案，不仅进一步扩大了爱美客在医疗机构的品牌影响力，同时有助于推动行业提升专业化程度。在营销端，公司深入洞察求美者不断变化的需求，根据产品特点，开展风口解读、话题营销、场景营销等各类活动，为下游医疗机构提供市场策略与运营策略，共享市场机遇，共谋合作发展。同时，公司持续构建自媒体传播能力，营销数智化能力，实现线上与线下营销的多链路闭环，丰富品牌的内涵与生命力，沉淀品牌长期价值。

　　4、持续推进信息化与数字化建设，提升公司综合竞争力

　　报告期内，为夯实管理基础，提升整体经营能力，公司持续推进信息化与数字化建设，实现业务数据化与数据业务化。公司结合各业务模块需求，搭建和完善信息系统并实现数据连接，对内提质增效，促进流程机制变革，对外以客户为中心，创造新的服务模式，促进商业模式的创新。通过发展数字化产品与服务，为管理层快速决策提供强有力的支持，有效提升了管理效率、客户服务效率、风险防范效率，支撑了公司销售规模的快速增长。

　　5、完善公司中长期激励机制，支撑公司长期战略发展

　　报告期内，公司加强组织与人才梯队建设，为公司长期战略发展落地提供了有效支撑。

　　为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性，公司实施了2023年第一期限制性股票激励计划，于2023年3月31日向符合授予条件的141名激励对象授予33.3856万股限制性股票，首次授予价格282.99元/股。2023年10月17日，公司第三届董事会第八次会议和第三届监事会第六次会议审议通过了《关于调整2023年第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》《关于向 2023年第一期限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的议案》，调整授予价格为278.35元，公司以2023年10月17日为预留授予日，向符合条件的4名激励对象授予1.6778万股限制性股票。

　　人才梯队建设方面，公司进一步建立和完善人才选拔标准、人才培养机制，加强优秀人才引进，加大人才培养投入，逐步提升公司人才厚度。公司通过针对校招生的“启航培养计划”、针对高潜人才的“远航培养计划”，培养重点人才。同时，公司加强人才管理平台建设，创建内部课程并引进外部课程，促进内部知识共享和传承，打造学习型组织，助力公司持续创新和发展。

　　（二）主要产品及其用途

　　公司目前的主要产品为：凝胶类注射产品、溶液类注射产品以及面部埋植线产品。

　　凝胶类产品包含：医用含聚乙烯醇凝胶微球的透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶、注射用修饰透明质酸钠凝胶、医用透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶、含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶。溶液类产品包含：注射用透明质酸钠复合溶液、医用羟丙基甲基纤维素-透明质酸钠溶液。此外，公司已经上市的医疗器械产品还有聚对二氧环己酮面部埋植线、适用于组织修复与愈合的产品。

　　（三）经营模式

　　1、盈利模式

　　公司主要通过销售自主研发的产品获得盈利。公司以市场需求为导向、技术研发为核心、销售渠道为支撑，通过丰富产品品种满足消费者多样化的需求。公司所具备的对市场需求的研判能力、创新的技术研发能力和优秀的销售服务网络为公司持续盈利提供了可靠的保障。

　　2、采购模式

　　公司致力于将信息化建设贯穿于原材料采购、生产与使用的各个环节，提升从上游原料、中游厂区制造到下游客户交付的透明度与可追溯性，由采购部负责统筹具体的采购实施。公司按照国家GMP/GSP/ISO13485质量管理体系要求，制定出台了《采购控制程序》和《供方评定管理操作规程》等管理制度，进一步规范了供应商管理、提升供应商服务质量、携手供应链伙伴为客户创造一流的产品体验。

　　3、生产模式

　　公司主要产品采用以销定产的模式制定生产计划，保持合理库存。公司严格按照ISO13485及医疗器械相关法规标准建立质量管理体系并持续运行，符合《医疗器械生产质量管理规范》的要求，并取得了ISO13485医疗器械质量管理体系认证证书。

　　4、销售模式

　　根据行业特点和自身实际情况，公司采取直销和经销相结合的销售方式，以直销为主，经销为辅。公司要求合作的医疗机构具备并同时提供其合格的资质证明文件，经销商须具备并同时提供其销售医疗器械所需的营业执照及许可证，公司对经销商进行积极的管理和监督。

　　作为国家第一批参与唯一标识系统试点医疗器械企业，按照国家药监局和国家卫健委的要求，于2020年12月1日上线医疗器械唯一标识（UDI）系统。该系统可实现产品动态追溯，提升产品全链路透明度。借助该系统，消费者可自行通过公司官方公众号、官网，以及UDI的APP扫描产品二维码，查询产品信息。除提供信息外，查询系统还具备风险预警功能，为消费者产品安全提供双重保障。

　　（四）业绩驱动因素

　　报告期内业绩增长的主要原因是：

　　1、中国医疗美容行业复苏态势明显

　　2023年，我国社会全面恢复常态化运行，国家多措并举促进消费、拉动经济增长、推进医疗健康产业的高质量发展。随着消费持续修复、医美需求逐渐释放，国内医美市场复苏态势明显。

　　近年来，受益于人均可支配收入的增长、医疗技术的发展成熟、城镇化水平不断提升、人口结构性变化，以及日益提升的医疗美容服务的社会接受度，我国医疗美容行业快速发展。根据《中国医美行业2023年度洞悉报告》，预计2023年中国医美市场在消费金额上实现20%增速，且未来四年市场将保持15%左右的年复合增长。

　　从经济和社会发展的角度来看，全球多个地区的医美渗透率大都呈现出增长趋势。与医美成熟市场相比，我国医美项目渗透率相对较低，每千人中医美治疗次数不足巴西、美国、韩国的1/3，医美市场可触达人群存在极大潜力，待开发市场广阔。“颜值经济”将带动更多消费者对医美的尝试意愿，进一步助力医美渗透率的提升，推动行业发展。

　　2、公司产品管线丰富，品牌价值持续增长

　　报告期内，公司在研发、生产、营销、品牌等方面积累的优势进一步凸显。公司产品品类丰富度保持领先，在打造整体解决方案，满足用户多元需求，为医疗机构提供多样化运营思路等方面优势明显。

　　报告期内，公司坚持客户至上的工作导向，以客户为中心，在学术端和运营端为下游医疗机构提供支持，充分运用数字化产品与服务，提升客户的满意度。

　　报告期内，公司加强学术品牌与社会品牌的营销，品牌价值持续增长，核心产品增长势头良好。

　　3、行业监管趋严，合规产品市场加速扩容

　　近年来，为引导和规范行业健康发展，我国出台了多部门联合的综合监管政策法规，在进一步规范医疗美容服务行为，加强对药品和医疗器械生产经营使用的管理，以及推动行业加强自律等方面取得了积极效果。同时，对于合规经营的下游服务机构，技术实力强，取得正规资质的中游厂商，政府采取鼓励措施，给予政策的支持。

　　随着医疗美容市场严监管常态化，将加速行业供给端出清，树立行业从业人员与消费者的正确认知，推动非正规产品消费向正规产品消费转移，同时，健康有序、信息透明的医疗美容市场将提升消费者的消费信心与意愿，有望推动行业实现长期良性扩容。

　　（五）所属行业的发展情况及公司所处行业地位

　　医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。近年来，随着经济条件不断改善、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速。据弗若斯特沙利文研究报告统计，中国医疗美容市场拥有巨大的潜在消费基数，也是全球增速最快、未来增长潜力巨大的市场。2017至2021年中国市场年复合增长率高达17.5%，中国医疗美容市场的增长率远高于全球市场。

　　我国医疗美容市场仍具备极大的市场潜力，横向对标全球市场，我国医疗美容渗透率显著低于欧美日韩等成熟市场，有望继续保持高速增长。

　　爱美客是国内领先的医疗美容产品提供商，目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。公司处于医疗美容价值链中游，行业上游为生产医疗美容产品原料的供应商，行业下游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构。

　　公司目前的主要上市产品应用于医疗美容非手术类治疗。据弗若斯特沙利文研究报告统计，在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，公司自 2018年起市场占有率连续多年保持国内企业第一名。公司在所处的医疗美容行业中具有明显的先发优势和领先地位。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　公司经过多年的积累和沉淀，在医疗美容行业构建了多方面的核心竞争力，在产品、研发、生产、营销网络和团队建设等方面的竞争优势推动了销售规模的增长和品牌影响力的提升。

　　1、把握中国医疗美容市场发展机遇，具有先发优势和领先地位

　　爱美客是国内最早开展医疗美容生物医用材料自主研发的公司之一。根据弗若斯特沙利文研究报告，公司多款医疗美容产品为中国同类首创。各产品在生物医用材料的应用、配方、核心技术运用上有所不同，能够满足多个细分市场的消费需求。多年来，公司产品的安全性和有效性得到了下游医疗机构以及终端消费者的充分认可，品牌影响力日益增强。据弗若斯特沙利文研究报告统计，在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，公司自2018年起市场占有率连续多年保持国内企业第一名。

　　2、丰富的已上市产品及在研产品布局推动持续增长

　　目前，公司已经形成全方位的已上市产品及在研产品组合。报告期内，公司已拥有七款应用于医疗美容的Ⅲ类医疗器械产品，是国内获得国家药监局认证用于非手术医疗美容Ⅲ类医疗器械数量最多的企业，包含五款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、一款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、一款PPDO面部埋植线产品。

　　公司在研产品储备丰富，包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。通过内部研发与外部合作，不断开发创新产品，将产品组合范围从生物医用材料向生物药品、化学药品领域扩展，各产品功能定位均有差异，但同时具备较强的协同性，满足中国消费者快速增长和持续变化的需求。

　　3、高素质的研发团队及行业领先的技术提供持续创新动力（300152）

　　公司研发人员在医疗器械和药品的发现、开发和商业化方面拥有丰富经验。截至报告期末，公司研发人员占公司总人数的26.7%。研发团队拥有多元化专业背景，涵盖生物工程、高分子化学与物理、制药工程、临床医学等专业领域，拥有多年的医疗美容相关领域的工作经验。

　　公司自主研发积累了多项行业领先的核心技术，直接应用于我们的已上市产品及在研产品，形成了针对竞争对手的长期技术壁垒。报告期内，公司已累计获得专利74项，其中发明专利35项，拥有固液渐变互穿交联技术、组织液仿生技术、水密型微球悬浮制备技术、悬浮分散两亲性微球技术等多项核心技术。

　　4、坚持“直销为主，经销为辅”的差异化营销模式

　　公司下游客户主要为医院、医疗美容机构及经销商。公司坚持“直销为主、经销为辅”的营销模式。公司制定了完整、高效的销售人员培训体系，已建立覆盖全国31个省、市、自治区的销售服务网络。直销模式有助于公司深度参与客户关系管理，有效提升客户服务质量及敏捷性，把握住优质的客户资源。通过为医疗美容机构提供营销指导与建议，解决医疗机构产品定位、推广策略、内容制定、客户经营与维护等诸多问题，也对终端产品的使用效果形成了较好的掌控能力；通过与医疗美容机构直接深入的交流，更容易获得医生和消费者的反馈与建议，进而指导公司产品的开发与升级。经销模式主要覆盖公司销售团队无法直接覆盖的医疗机构，有利于迅速扩大产品的市场占有率。

　　5、先进、高标准的生产能力和高效的供应链管理

　　公司高度重视产品的安全性、可靠性与稳定性。公司位于北京市平谷区的生产基地配备先进的生产机械和配套设施，自动化水平不断提高。所有产品的运营地均通过了质量管理体系认证，包括ISO19001质量管理体系认证和ISO13485医疗器械质量管理体系认证。平谷生产基地具备坚实、可扩展的生产能力，拥有严格、规范的质量管理体系和质量控制流程。

　　公司根据市场需求及销售预测制定灵活的生产计划，保障合理存货水平，确保生产效率。通过数字化的存货管理信息系统和优质的外部物流服务，及时、安全、可追溯地将产品交付给客户。

　　6、经验丰富、富有远见的管理团队及有效的人才培养机制

　　公司拥有一支具有国际视野、经验丰富、敬业且富有远见的管理团队。公司密切关注行业研究成果和发展趋势，把握国际生物医药最新发展动态和应用方向，并结合公司实际，制定了具有前瞻性的技术、产品发展战略，为公司取得行业内的先发优势和未来持续发展奠定了基础。

　　公司秉持“创造，感动”的企业文化，始终发扬“客户至上、开放学习、自我批判、崇尚奋斗”的团队精神，以为客户和其他利益相关者创造价值为最终目标。

　　

　　四、公司未来发展的展望

　　（一）行业格局和趋势

　　1、国家产业政策大力支持

　　生物医药材料的研发与应用是“十四五”医药工业向创新驱动转型、实现高质量发展的规划中大力推动发展的行业。中共中央国务院、国家发改委、工信部、北京市等相关政府部门先后颁布和印发了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”生物经济发展规划》（发改高技〔2021〕1850号）《“十四五”医药工业发展规划》（工信部联规〔2021〕217号）、《“十四五”医疗装备产业发展规划》（工信部联规〔2021〕208号）、《“十四五”时期健康北京建设规划》（京政发〔2021〕38号）、《北京市“十四五”时期高精尖产业发展规划》（京政发〔2021〕21号）、《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2021—2023年)》（京政办发〔2021〕12号）、《北京市促进未来产业创新发展实施方案》（京政办发〔2023〕20号）等一系列政策文件，明确了发展生物活性复合材料、可降解材料、提升植介入器械生物相容性及性能水平，支持和推动生物医用材料行业的发展，顺应“以治病为中心”转向“以健康为中心”的新趋势，发展面向人民生命健康的生物医药，满足人民群众对生命健康更有保障的新期待。

　　美丽健康产业是北京市医药健康产业的特色板块，涵盖化妆品、医疗美容等。发展美丽健康产业是推动医药健康产业链延伸、培育经济增长新动能的重要手段。北京市、昌平区等相关部门颁布和印发了《北京市美丽健康产业高质量发展三年行动方案》（京经信发〔2023〕54号）、《关于支持美丽健康产业高质量发展的若干措施》（京商运指字〔2023〕7号）、《北京市“十四五”时期药品安全及高质量发展规划》（京药监发〔2021〕207号）、《北京市昌平区支持美丽健康产业高质量发展若干措施》（昌政办发〔2021〕12号）、《昌平区医药健康产业倍增行动计划（2022—2025年）》（昌政办发〔2022〕12号）、《昌平区医疗器械产业提升行动计划（2023-2025）》《中国（北京）自贸试验区科技创新片区昌平组团促进医药健康产业发展支持办法》（昌政办发〔2023〕13号）等系列文件，以北京“两区”和中关村先行先试政策优势为支撑，依托北京建设国际消费中心城市的契机，紧抓研发创新能力提升，打造特色产业集群，加快“未来美城”建设，全面提升美丽健康产业发展的科技创新力、产业竞争力、品牌影响力、消费拉动力、生态吸引力，将北京建设成为具有国际影响力的美丽健康科技创新策源地、产业发展聚集地、时尚品牌集萃地。

　　2、加快消费提质升级符合当下发展需要

　　2022年，我国先后印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》与《“十四五”扩大内需战略实施方案》，提出了一系列具体举措，以全面促进消费和加快消费提质升级。

　　其中，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》（以下简称《纲要》）强调持续提升传统消费、积极发展服务消费、加快培育新型消费等，从而全面促进消费和加快消费提质升级。《纲要》指出，更好满足中高端消费品消费需求。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。《“十四五”扩大内需战略实施方案》进一步细化了扩大内需的战略目标和重点任务，包括全面促进消费、加快消费提质升级、拓展投资空间、优化投资结构等。

　　3、行业监管趋严，引导和规范行业高质量发展

　　报告期内，国家相关监督管理部门积极出台各类相关文件，扩大监管范围，强化监管力度，引导和促进医疗美容行业高质量健康发展。

　　4、中国医疗美容市场前景广阔

　　根据国家统计局的数据，2023年全年国内生产总值超过 126万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点。2023年我国经济增速高于全球3%左右的预计增速，在世界主要经济体中名列前茅，对世界经济增长贡献率有望超30%，是世界经济增长的最大引擎。

　　随着经济社会全面恢复常态化运行，消费重新成为经济增长的主动力。数据显示，2023年最终消费支出对经济增长的贡献率达到82.5%，比上年提高43.1个百分点。

　　随着我国综合国力的显著增强，居民人均可支配收入的日益增长、人口结构性变化，人们对美的需求、对美好生活的向往不断增强。在可预见的未来，医疗美容行业还将保持快速发展的势头，市场前景广阔。

　　（1）人均可支配收入增长

　　根据国家统计局的数据，2023年全年全国居民人均可支配收入39218元，比上年增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%。人均可支配收入的提升，为医疗美容行业发展提供了强劲动力。

　　（2）城镇化水平不断提升

　　根据国家统计局的数据，2023年底，我国常住人口城镇化率达到66.16%，提前两年实现“十四五”规划目标。近年来，中国新型城镇化建设取得重大进展，常住人口城镇化率从2012年的53.10%提高至去年的66.16%。同时,中西部地区城镇化建设还有很大潜力，户籍人口和常住人口的城镇化率还有较大差距。相比欧美发达国家80%左右的城镇化率水平，中国整体城镇化率也还有很大提升空间。

　　持续的城镇化增加了社交频率并改变了社会环境，推动了城镇居民对改善外观的需求不断增长。加快医疗等公共服务业领域产品供给，也是提高城镇化的质量的关键。

　　根据国家发展改革委等部门印发的《“十四五”公共服务规划》，2025年我国人均预期寿命达 78.3岁，平均预期寿命的增加将促使潜在消费者的年龄范围扩大，导致多个年龄段的更多人群通过医疗美容寻求外观改善，推动了医疗美容行业的发展。

　　（3）医学技术不断发展

　　材料科学、生物技术及制药行业的快速发展产生了更好及更安全的医疗美容成果，风险更低且恢复更快，使得医疗美容获得消费者的广泛接纳，尤其是非手术类医疗美容治疗对消费者更具有吸引力。

　　（4）社会对医美接受度持续提升

　　爱美之心，人皆有之。一个富裕、文明的社会更加关注美，暗示着美丽形象是社会发展和成熟的指标之一。

　　随着居民收入日益增长，人们对生活品质和对美的追求也不断提高，社会对医疗美容的印象发生了积极转变,带动对医疗美容接受度的提升，未来有望通过发展较大的下沉市场机会提高医美治疗的普及度，进一步推动行业发展。同时，互联网平台等多样化信息传播渠道也帮助消费者建立了对医疗美容的科学认知，促进消费过程更透明，医疗美容逐步走入人们的日常生活，驱动医疗美容行业快速发展。

　　5、行业竞争格局

　　医疗美容非手术产品中游市场的进入壁垒较高，包括综合研发能力、执行临床试验能力、注册申报能力、产品商业化能力等，属于严行业监管、高技术壁垒、长研发周期、强资源投入的行业，新进入者难以在短期内形成规模效应，行业竞争主要集中在少数具备技术优势且已经形成规模的企业之间展开，市场集中度较高。

　　目前，爱美客作为国内医美头部企业，市场占有率进一步提升。同时，随着国内企业技术、工艺水平的不断提高，本土企业在国内甚至国际市场与国外品牌的竞争中优势逐渐显现。

　　（二）未来发展战略

　　公司秉承“以创新为先导，以提高生活品质、提升生命质量为目标，打造民族品牌”的理念，立足于生物医用材料和生物医药的研发和产品转化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发，致力于将公司打造成医疗美容、代谢疾病治疗等领域内技术领先、产品具有国际竞争力的知名企业。

　　（三）公司2024年经营计划

　　2024年，公司将聚焦主业，持续加大研发投入、完善人才引进与激励机制、加强品牌建设与管理、推进业务全面信息化和数字化运营，推进国际市场战略，保证2024年度主要经营目标的实现。

　　1、加强研发投入，深化产业布局，丰富现有产品线

　　2024年，公司将继续加强研发的持续性投入，聚焦于生物医用材料领域的研发与创新，同时向药品、医疗设备等领域拓展，强化公司在行业内的技术引领优势，打造更具竞争力的产品矩阵。

　　公司将基于现有成功产品，通过技术、材料与产品配方的创新，布局更精准细分、满足消费者差异化需求的产品，并拓展能量源设备、胶原蛋白领域等市场机会。公司将继续致力于为消费者提供更优的解决方案，践行“用科技成人之美”的宗旨。

　　2、完善市场营销布局，加强学术品牌建设

　　2024年，公司将继续完善营销网络布局，壮大营销团队，加强客户覆盖的深度与广度，根据业务需求及时调整新业务单元的组织架构与职责，深耕客户需求，提升客户满意度。

　　在医生教育和培训方面，公司将依托全轩学苑，通过线上、线下等多种形式，向行业医生、机构管理者和运营者持续输出更有价值的内容，加大学术推广力度，全面提升学术品牌影响力。通过不断提高客户机构、执业医师和最终消费者的满意度，可以进一步提升公司现有产品的市场占有率，帮助我们不断提升在医疗美容领域的领先地位。

　　3、完善人才引进与激励机制，加强企业文化建设

　　2024年，公司将继续加强人才队伍和梯队建设，支持公司业务创新与发展。同时，通过激励机制，围绕公司核心价值观完善企业文化建设，吸引高质量的人才，留住并激励核心人才，为公司发展提供强有力的人力资源保障，加强组织建设。

　　4、推进国际市场战略，寻求多产品协同布局，构筑未来优势

　　2024年，公司将继续积极寻找投资机会，未来将密切关注全球领先的医疗器械和生物医药方面的研发方向。从战略规划匹配性、协同效应、市场定位、管理团队经验、研发能力以及过往运营财务表现等维度综合考虑选择商业伙伴或投资目标。

　　同时，公司也将积极探索海外市场机会，针对不同市场进行深入调研，适时开展产品的海外注册工作，为产品出海创造条件。

　　5、推进昌平生产基地建设，优化生产资源配置

　　根据公司发展战略规划，为进一步优化产业布局，公司拟以自有资金在北京市昌平区南邵镇中关村科技园昌平园东区投资“美丽健康产业化创新建设项目”，项目预计总投资81,000万。通过实施本项目，生产凝胶类、溶液类等产品，将有利于扩大公司目前现有产品的产能，并丰富新产品供给，进一步满足医美市场需求，践行以科技的力量为消费者创造美与健康的生活理念。报告期内，公司已启动该项目的建设。2024年，公司将持续高质量、高安全地推进项目建设，为公司长期发展奠定基础。

　　（四）公司面临的风险和应对措施

　　1、行业政策变化风险及对策

　　公司的主营产品为Ⅲ类医疗器械，属于许可经营产品。如果国家对于医疗器械生产和经营的政策改变，可能对公司的经营计划产生影响。

　　针对这一风险，公司高度重视市场环境分析，持续关注政策动态，主动积极的应对可能发生的政策风险。同时，公司也在不断提高经营管理水平，通过研发投入继续改进、创新和差异化产品，持续优化研发、采购、生产、销售等业务内部控制、管理流程、运营机制，着眼国际市场布局，促进公司主营业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。

　　2、产品研发和注册风险

　　由于公司所处的生物医用材料及布局的生物医药领域具有科技水平高、发展变化快的特点。在产品研发和商业化应用过程中，研发团队、管理水平、技术路线选择等都会影响新产品和新技术研发的结果。另外，根据《药品注册管理办法》《医疗器械注册管理办法》等相关规定，药品和医疗器械需要通过国家药监局审评审批并取得相关产品注册批件后才能上市销售。公司新产品研发从实验室研究至最终获批上市销售，一般需经过实验室研究、动物实验、注册检验、临床试验和注册申报等多个环节，具有一定的不确定性，公司面临产品研发和注册风险。

　　3、市场竞争加剧的风险

　　公司是国内领先的医疗美容创新产品提供商，在国内市场具有一定的先发优势。近年来医疗美容市场的需求快速增长，公司所处行业发展前景向好，主导产品行业平均毛利率水平较高，吸引多家企业通过自主研发或者兼并收购的方式进入国内市场，行业竞争将逐渐加剧，公司的经营业绩将面临市场竞争加剧的风险。

　　4、产品质量风险

　　公司对产品安全性以及质量的可靠性、稳定性尤为重视。公司自设立以来始终将产品质量放在首要位置，产品的研发环节、原料采购环节、生产环节、销售环节均进行严格的质量控制，并确保全程质量管控体系在各个环节均得到持续有效实施，公司通过了ISO13485医疗器械质量管理体系认证和ISO9001质量管理体系认证，公司产品自上市以来未曾发生重大不良事件。如果公司未来在原料采购、生产、储存、运输、销售等环节出现质量管理失误，并因此导致公司产品出现质量问题，将可能使公司面临生产经营及市场声誉受到重大影响的风险。