(原标题:拓荆科技获群益证券买入评级,国产替代空间大,估值具备安全边际)
2月27日,拓荆科技获群益证券买入评级,近一个月拓荆科技获得2份研报关注。
研报预计,为应对美国对中国半导体产业的持续封锁,中国扶持半导体产业,特别是半导体设备以及先进制程发展的力度将大幅提升。公司作为细分行业龙头,将持续受益于国产替代带来的业绩与估值的提升。预计公司2024、2025年净利润8.2亿元和11.8亿元,同比增长23%和44%。考虑到薄膜刻蚀设备巨大的国产替代空间,公司股价较高点有明显修正,目前估值未完全反应业绩成长性,给予买进评级。规模效应提升,4Q23业绩继续高速增长:得益于国产替代的推进,2023年公司实现营收27亿元,YOY增59%,实现净利润6.6亿元,YOY增长80%,扣非后净利润3.1亿元,YOY增长76%。相应的,第4季度单季公司实现营收10亿元,YOY增长40%,QOQ增长43%,实现净利润3.9亿元,YOY增长200%,扣非后净利润1.4亿元,YOY增长107%,QOQ增长25%。单季度公司业绩创历史新高,公司全年业绩处于业绩预告范围的中值。回购彰显公司长期增长信心:公司董事长提议,拟以不低于1.2亿元、不超过1.97亿元回购公司股份,大约占目前总市值的0.6%~1%。长期来看,公司回购股份有利于增强投资者信心,促进公司稳健、高质量发展,影响偏正面。盈利预测:从在手订单来看,2023年年末在手销售订单金额超过64亿元,相当于2023年营收的2.4倍业绩确定性高。预计公司2024、2025年净利润8.2亿元和11.8亿元,同比增长23%和44%。考虑到薄膜刻蚀设备巨大的国产替代空间,公司目前估值尚未完全反应业绩成长性,给予买进评级。
风险提示:中美科技争端影响半导体设备短期需求。
本文源自:金融界
作者:研报君