藏格矿业参股公司巨龙铜矿二期改扩建工程获批 投资收益有望提升

（原标题：藏格矿业参股公司巨龙铜矿二期改扩建工程获批 投资收益有望提升）

藏格矿业(000408)2月23日晚间公告，公司参股公司西藏巨龙铜业有限公司收到西藏自治区发改委出具的批复，巨龙铜矿获准在现有15万吨/日采选工程项目基础上，通过改扩建新增生产规模20万吨/日，形成35万吨/日的总生产规模。

公告显示，巨龙铜矿二期预计2025年底建成投产，开采方式为露天开采，矿山服务年限为36年。估算总投资约174.6亿元，资金将由巨龙铜业通过自筹（约30%，该部分通过巨龙铜业利润转投）及向金融机构贷款（约70%）方式解决。

据介绍，巨龙铜矿二期工程建成达产后，每年采选矿石量将超1亿吨，成为中国采选规模最大、21世纪以来投产的全球采选规模最大的单体铜矿山。

公告还指出，巨龙铜业旗下的巨龙铜矿和知不拉铜矿合计矿产铜年产量将从2023年的15.4万吨提高至约30万吨—35万吨，矿产钼年产量将从2023年的0.5万吨提高至约1.3万吨。后续，巨龙铜矿还将进一步规划实施三期工程，若项目得到政府有关部门批准，最终可望实现每年采选矿石量约2亿吨，成为全球采选规模最大的单体铜矿山。

据企查查资料，西藏巨龙铜业有限公司是由青海藏格投资有限公司、西藏中胜矿业有限公司、西藏自治区地堪局第二地质大队、墨竹工卡县大普工贸有限公司联合组建的有限责任公司，于2006年12月在墨竹工卡县工商局注册登记，注册资本为人民币35.1198亿元。

目前，藏格矿业对巨龙铜业持股比例为30.78%。公告指出，巨龙铜矿二期工程建成投产所带来的增量，将提高藏格矿业的投资收益，为该公司盈利能力的持续提升奠定坚实的基础。

不过藏格矿业也在公告中提示，巨龙铜矿二期工程投资金额大，采选作业均在海拔5000米以上的高寒缺氧地区，自然地理环境恶劣，人员作业条件差，工程施工建设管理难度较大。工程建设及投产还需取得有关部门的相关手续，存在不及预期的可能。同时，该项目总体品位相对较低，项目效益对金属价格波动敏感，存在一定投资风险。

藏格矿业成立于1996年，原是一家经营矿业投资以及国际、国内贸易及珠宝的企业，于2015年申请的重大资产重组并获批，该公司原有资产负债及业务等被剥离，转而持有藏格钾肥，实现主营业务的转型。目前，藏格矿业拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权证，是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业，主营业务是氯化钾、碳酸锂的研发、生产与销售，主要产品为氯化钾、碳酸锂。

从业绩来看，藏格矿业还未发布2023年业绩预告，据其2023年三季报，该公司前三季度实现营收41.89亿元，同比降低26.67%；实现净利润29.69亿元，同比减少28.74%。

在行业表现方面，2023年碳酸锂价格出现“腰斩式”下跌，氯化钾价格也震荡向下。藏格矿业三季报披露的相关产销数据显示，2023年前三季度生产碳酸锂8222吨，在第四季度有信心生产3800吨碳酸锂，实现全年12000吨的产量目标。2023年前三季度，藏格矿业碳酸锂毛利率在80%以上。国泰君安曾表示，藏格矿业钾锂铜业务陆续贡献利润，扩产计划增量可观，预计2025年有望集中放量。