港湾周评｜上交所问询函直指上海贵酒“真实”底色

《港湾商业观察》李镭

在农历年最后一周左右，上海贵酒终于收到了监管层的问询函。这显然在市场预期之内。

《港湾商业观察》在一周前的《港湾周评|上海贵酒的“困境”到底困在哪？》一文中也明确提出了相关质疑，并希望公司可以更公开更透明的向投资者清晰传递经营现状。

种种乱局之下，上海贵酒要如何回答问题？

1月30日，上海贵酒的主体岩石股份（600696.SH）发布了两则公告，一则是2023年业绩预告，一则是收到上交所问询函。

业绩预告无疑是个好消息，但当下能否乐观起来，并不容易。

公告称，1、经财务部门初步测算，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.35亿元，与上年同期相比，将增加5275.60万元到9775.60万元，同比增加141.65%至262.47%。

2、预计2023年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7000万元至1.15亿元，与上年同期相比，将增加3602.15万元到8102.15万元，同比增加106.01%至238.45%。

对于净利润增加，岩石股份表示，2023年公司业绩增长的主要原因系酒类销售业务的增长和非经常性损益的增加：1，酒类销售业务的增长：公司自2019年确定酒类为核心业务发展战略以来，坚持长期主义，秉承差异化竞争战略，逐步形成产、供、销一体化经营主体。2023年公司在产品提升、品牌运营、渠道拓展等方面加大投入，对酒类销售业务的增长起到了积极作用。2，非经常性损益的增加：2023年度公司非经常性损益预计对净利润影响金额约为2000万元，主要系收到的政府补助有所增加。

业绩喜人的消息还是无法提振资本市场信心，从1月31日到2月2日中午左右，岩石股份跌幅超过12%。一位投资者向《港湾商业观察》表示，即便净利润大增，但上海贵酒当前所面临的风险依然存在较大不确定性，公司需要进一步说明目前经营情况。“是否大规模裁员，是否存在众多欠薪问题，供应商当前情况如何，是否可能与暴雷的海银控股（HYW.US）关联极深。”

投资者的情况不明如同乌云笼罩，恐慌与不看好当然成为主流。从2023年11月2日至2024年2月2日中午1点半左右，2个月的时间，岩石股份股价跌幅近五成。

上交所的问询函也详细提出，请公司补充披露：（1）结合2022年经销商、团购商大幅变动，单家客户贡献收入较低的情况，说明2023年是否发生变化，公司相关收入确认是否具有商业实质，2023年净利润大幅增长是否真实，当前的销售模式是否具有可持续性。

（2）结合行业情况、销售模式、费用构成、占营业收入比重等情况，量化分析销售费用大幅增长的原因和合理性，并结合相关活动、费用支出、确认的审批流程和内控制度，说明公司确保销售费用的真实性、合规性的具体措施；（3）自查并核实上述媒体报道情况是否属实，相关收入、返利、费用的会计核算是否合规。请年审会计师进行核查，详细说明核查情况，并发表核查意见。

此外，涉及上述冻结事项的具体诉讼情况，包括起诉事由、冻结具体原因等，是否与理财产品担保相关，同类理财产品的规模和风险敞口，相关产品投资去向是否包括购买公司股票等。

关联方理财产品是否延期兑付，若是，请进一步结合控股股东向上市公司提供借款及担保的情况，说明关联方资金紧张问题对上市公司生产经营的具体影响，并充分提示相关风险。

2023年10月以来，公司是否存在拖欠员工工资、供应商货款及客户返利等情形，相关生产经营活动是否正常，是否出现大规模裁员等情形。请年审会计师进行核查，详细说明核查情况，并发表核查意见。

请公司自查并核实上述报道是否属实，并结合中国贵酒和公司主要产品系列包装、销售等情况，说明公司采购销售、员工管理、成本费用核算等事项是否保持独立，是否存在与控股股东、实际控制人及其关联方共同分摊成本费用等影响上市公司独立性的情形。请公司收到本函后立即对外披露，并于5个交易日内回复本函。

不出意外的话，上海贵酒需要在下周，也就是农历春节前最后一周进行回复。一方面监管机构相当关注上海贵酒经营现状；另一方面，无论是购买海银财富相关理财产品的投资人，还是二级市场投资者，同样更加关注公司到底是好是坏，坏的话又坏到哪里。

上海贵酒终于要亮“底牌了”，投资者一定要擦亮眼睛。（港湾财经出品）