健康160赴港IPO，互联网医疗也有华为概念股？

近日，数字医疗平台健康160国际有限公司（以下简称“健康160”）向港交所递交主板IPO上市申请，申万宏源香港、清科资本为其联席保荐人。

回看2023年9月28日，“互联网护理第一股”东软熙康港交所上市首日就遭遇42.86%下跌，截至1月12日累计跌幅已超过73%。

在一定程度上，东软熙康的重挫也反映了互联网医疗概念愈发式微的现状，但即便如此也没能阻挡一众互联网医疗相关公司奔赴公开市场的步伐。

从挂号平台到“华为概念股”？

2004年前后，先后做过大学老师、医院信息科主任的罗宁政瞄准医药信息化产业，决定下海创业。

2005年，健康160的境内主要经营实体——深圳市宁远科技有限公司（以下简称“宁远科技”）成立，目前由健康160通过合约安排控制97.72%股权。

同一年，罗宁政注册了91160.com的域名。宁远科技主要为医院提供软件业务，直到2010年才上线挂号业务并正式推出“就医160”平台。

彼时，正是各大医院刚开始接受网络预约挂号的时期。逐渐地，就医160平台接入的医院及服务的患者越来越多，2011年还曾得到深圳卫计委授权，成为深圳市的统一挂号平台。

2015年12月15日，宁远科技登上新三板，代码834750，被称为“互联网医疗第一股”，公司迎来高光时刻。

然而登陆新三板不足一年，宁远科技即遭遇重大危机，2016年8月被曝大批裁员，10月再被爆料将启动冻薪，三季度末及四季度工资将不再正常发放。

当时，宁远科技主要依赖民营医院广告业务，而2016年第二、第三季度，受“魏则西事件”影响，不少民营医院收入出现大幅下降。

在同一年，宁远科技推出医药健康用品零售业务，包括个人增值服务、医药电商、保险、体检等，并成为此后一段时间重要收入来源。

2021年，健康160取得互联网医院牌照，并于2022年推出后台管理软件160云医院。

值得注意的是，在招股书的“业务里程碑”一节中，健康160将“与一家于中国注册成立的全球领先的信息与通信技术基础设施及智能终端提供商达成合作协议，在其开发的所有智能终端的服务网格中正式推出我们的健康160手机应用程序”也写了进去。

而新闻信息显示，2023年8月，健康160等公司与华为签署了终端云服务全面合作协议，在鸿蒙生态“服务分发”方面展开合作。

健康160将入驻华为手机负一屏，用户无需下载APP即可在华为手机负一屏、智慧搜索、桌面万能卡片、双击电源键等系统级入口使用健康160服务。

回看宁远科技的资本进程，彼时于2018年，平安好医生、微医等先后公布IPO计划，宁远科技也从新三板摘牌，罗宁政表态次年将启动IPO。

但直到2022年1月，本次上市主体健康160于开曼群岛注册成立，方才迈出赴港上市的第一步。

至今仍未盈利，卖药业务频收罚单

在招股书中，健康160自述为一家数字医疗健康服务平台。

目前，挂号仍是健康160最重要的功能之一，借助挂号带来的巨大流量，带动在线问诊、医生评价、健康资讯、健康商城等功能。

截至2023年6月30日，健康160平台已连接超过1.4万家医院及超过1.6万家基层医疗卫生机构，并有约6600家私立机构在平台上主要提供如牙科、眼科及体检等消费医疗服务。平台注册个人用户4490万名，2023年上半年平均月活跃用户为300万名。

新三板上市期间，宁远科技始终未盈利，2013年到2016年，净利润分别为-601.23万元、-1744.34万元、-7141.04万元、-1.18亿元，亏损从百万级增至亿级。

医药电商业务上线后情况也并未扭转，2017年业绩预告显示，宁远科技当年收入首次突破亿元，但亏损仍达到2883.94万元。

目前，健康160的收入主要来自两部分：数字医疗健康解决方案，包括在线营销、第三方医药商城佣金收入、提供医院管理系统、在线问诊服务佣金等；以及医药健康用品销售，包括批发及零售业务。

但时至今日，健康160仍在亏损。

2020年-2022年及2023年1-6月（“报告期”），健康160分别实现营业收入2.79亿元、4.23亿元、5.26亿元及2.69亿元，净利润分别为-2987.6万元、-1.52亿元、-1.20亿元及-2477.6万元。

其中来自医药健康用品销售的收入分别占总收入的55.63%、62.34%、73.19%及69.06%，但这部分的毛利率微乎其微，并且随着其中的批发业务占比增加，毛利率愈发降低，报告期内分别仅为7.9%、4.0%、4.1%及2.1%。

图片来源：健康160招股书

毛利率走低的同时，健康160的医药健康用品销售业务还频收罚单。

据不完全统计，2021年至今，健康160主营医药零售及医疗器械批发业务的子公司广东一六零医药连锁有限公司（“一六零医药”）被市场监管部门共处罚11次，其中9次皆因广告违法问题。

最近一次为2023年5月，因违法发布处方药广告，一六零医药被深圳市市场监督管理局罚款2万元。

资料显示，2023年重组后，一六零医药将药品零售业务转让予健康160的另一子公司，并停止医疗器械批发业务，目前已无实际业务营运。

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