南方基金史博“爱”接盘 致兴润价值亏42亿收管理费3.8亿

（原标题：南方基金史博“爱”接盘 致兴润价值亏42亿收管理费3.8亿）

南方基金又一款“日光基”跌倒了……

12月1日，“日光基”南方兴润价值一年持有混合A（011363）（下称，南方兴润价值）最新单位净值0.6402元，下跌0.64%；近一年下跌13.64%，同类排名上升23位，至1445名；成立以来，累计净值下跌35.98%。

该基金一直由南方基金副总裁兼首席投资官（权益）史博担任基金经理，是继南方阿尔法混合A(010357)净值“腰斩”之后，南方基金旗下第二只大幅亏损的“日光基”。

三季报显示，截至9月30日，南方兴润价值A规模约48.46亿元，不及成立时的一半。

事实上，基金规模与净值双双大跌的情况，在南方基金并非个例。

截至12月1日，近一年南方基金旗下亏损20%以上的基金30只，其中，仍有4只基金亏损30%以上。

旗下众多大比例亏损的基金，反映到近一年来南方基金的业绩上，则是“血亏”数百亿。

Wind数据显示，截至12月1日，近一年南方基金旗下累计亏损额高达399.29亿元。同期，收取的管理费约26.28亿元。

“真是一本万利呀！”有基民不解道，“难道没做好业绩亏损了，管理费也能照收不误么？”

自7月份以来，证监会公布了公募基金费率改革安排，进入8月份，以南方基金为首的50多家基金公司相继宣布降费，参与的基金近2000多只。

这意味着，在监管机构和投资者的关注下，公募基金如不能在管理业绩与管理费收取间取得一定的平衡，很可能会被投资者抛弃，昔日的“日光基”现象也难再现。

首席被“弃”？

据了解，南方兴润价值成立于2021年2月3日，在发行期仅用一天时间，轻松募集到了150亿元的上限，属于典型的“日光基”。

目前，该基金近50亿元的规模，位列南方基金旗下混合型基金之首位。成立以来，一直由老将史博担当基金经理。

史博，现任南方基金副总裁兼首席投资官（权益），从1998年加入公募行业，其职业生涯可以说是，囊括了中国公募基金史的全部。

更重要的是，从加入公募基金到今天，仍然奋斗在投研第一线。

同时，史博也是少数经历过2007到2008年和2014年到2015这两轮牛熊急转行情的公募基金经理。

在两轮牛熊洗礼下，多年的平均年化复利能够超过15%的基金经理，除了史博，还有朱少醒、董承非、杨明、程洲等。

2008年大熊市，公募基金大范围投资收益为负，但史博当时所在的基金公司（当时名称泰达荷银，现名泰达宏利），亏损最少，甚至拿下当年股票基金投资冠军。

2015年大股灾，史博管理的南方新优享年收益71.36%，南方绩优成长A稍低一点达到了年化59.49%的收益。

对很多基金经理来说，成长投资和周期（价值）投资，是不可逾越的“大山”。擅长成长股者很难做到好价值股，擅长价值股者又很难把握得了成长股投资机会。

史博，似乎是少数可以融会贯通两者的人。

他一直有个观点：不能把周期股和成长股对立起来，成长股也有周期，周期股也能成长。

而到了2021年，在被投资者寄予厚望的“日光基”——南方兴润价值的管理上，史博却摔了一个“大跟头”，过往的成长+周期的投资理念几乎“失灵”。

同时，又陷入到跑输同类基金，净值被腰斩和规模大幅缩水的烦恼。

在2021年4季度到2023年3季度的8个季度里，南方兴润价值的表现并不尽人意，多项排名跑输同类基金和沪深300指数。

其中，5个季度收益率都跑输了同类基金的平均收益率，更有5个季度跑输了沪深300指数。而在4个季度中，它的排名一直停留在同类基金中的后1/3区间。

数据显示，截至12月1日，南方兴润价值A类累计收益率为-35.89%，净值为0.6402元；C类累计收益率为-37.06%，净值为0.6294元，双双大跌近四成。

也就是说，如果一位基民在“日光基”当天申购，一直未赎回且持有到现在，想要回本的话，史总就需要让南方兴润价值A/C，在目前的净值水平上大涨近四成。

从过往的净值看，史博这位首席的权益投资官，可能会让有回本想法的基民失望。

因为在首席投资官近三年的管理下，南方兴润价值A仅在成立之初的短短几个交易日维持住了1元的净值，绝大多数时间都处于1元之下的净值破发区间，且一路下跌。

糟糕的表现，曾经追捧的基民也开始弃首席投资官而去，选择了赎回止损。

从2022年1季度封闭期结束到今年3季度，南方兴润价值A连续七个季度处于净赎回状态，平均每季净赎回超6亿份。其中，在封闭期结束的当季净赎回高达17亿份。

三季报显示，南方兴润价值A类和C类规模，合计只剩下94亿份，较发行时的149亿份，减少55亿份。

这个数字与曾经被数百亿资金追捧申购的“日光基”相比，如今则是“老将失足，一地鸡毛！” 

但这依旧不削弱南方基金的“钞能力”。截至今年上半年，成立以来累计亏损42亿元的南方兴润价值，仍收取了3.8亿元的管理费。

这意味着，仅史博管理的一只基金亏损40多亿的同时，也还能挣到亏损额近一成的管理费。难道管理费是与亏损额挂钩？

数据显示，截至12月1日，今年以来，史博管理的5只基金产品收益全线“飘绿”告负，亏损均超过7%；其中，南方新能源产业趋势混合A/C以超34%跌幅夺得“魁首”。

看来，南方基金的首席投资官（权益）史博，是时候要反思一下自己的投资理念呢？

封闭期“爱”高位接盘

细究南方基金“日光基”的接连失落，离不开首席投资官史总“追涨”的操盘风格，尤其喜欢在封闭期接盘，直接把基民套牢得死死的。

例如，次新股森麒麟（002980.sz）的炒作，一些机构避之不及的次新股，这回则被史总接盘追涨玩出了“新高度”。

在南方兴润价值成立的2021年2月份，史博就迫不及待地追涨历史新高的次新股森麒麟。

1季度，森麒麟股价在2月3日以涨停报收38.16元，之后一路上涨至2月18日50.83元的历史新高，再一路下跌至33.79元报收，当季涨幅35%；

到了2季度，股价下跌29元左右，再又反弹到36.28元报收，全季涨幅7.37%。期间，南方基金旗下13只基金投入1.92亿元大手笔建仓历史新高区间的森麒麟。 

其中，以史博担当买入主力，其操盘的南方兴润价值在成立仅一个多月时间的1季度，就买入森麒麟335万股，持仓市值1.14亿，到了2季度持股达到360万股，持仓市值1.31亿，累计投入资金高达1.56亿元，成本约43元。

这意味着，史博建仓森麒麟上就亏损了2500万元。追涨接盘能力丝毫不输散户，让南方基金这家万亿公募首席投资官的史博情何以堪！

3季度森麒麟股价大跌21%，报收于28.81元，史博又切换到散户的杀跌割肉模式中，南方兴润价值3季报显示，全部清仓森麒麟。

《产业资本》预估，按当季31.5元的均价计算，史博追高接盘次新股森麒麟亏损6600万元。

同样的情况，首席投资官的史博还在五粮液（000858.sz）上，出现过历史新高接盘的情况。

数据显示，2021年上半年南方基金共动用旗下93只基金，投入44.6亿元加入到五粮液历史新高的接盘中。

同期，五粮液的股价经历了上一年3个季度近1.8倍的上涨至282.47元后，进入2021年1季度股价创347.81元的历史新高，随即“转熊”股价一路下滑至258元，下跌9%。之后的2季度又反弹12%，报收288.51元。

期间，史博管理的南方兴润价值买入3.21亿元，成本约324元，离历史新高一步之遥，史博这位首席投资官也妥妥地成高位接盘侠。持股99万股，持仓市值2.94亿元，建仓就亏损2700万元。 

到了3季度五粮液股价转熊大跌26%，报收213元。当季完成追涨接盘使命后的史博，开启了杀跌割肉模式，完全不心疼基民的血汗钱。3季度持仓显示，南方兴润价值清仓了五粮液。

《产业资本》估算，按3季度238元均价计算，史博在历史新高追涨接盘五粮液，又杀跌割肉，这一通骚操作下来亏损8500万元。

除了五粮液、森麒麟的建仓就亏损，在药明康德（603259.Sh）上史博又一次从首席投资官“秒变”接盘侠。

数据显示，2021年上半年，南方基金动用84只基金，投入38.05亿买入药明康德。

其中，史博管理的南方兴润价值买入2.99亿元，成本152元。持股197万股，市值3.08亿元，微盈状态，当季药明康德股价大涨35%，报收155元。

接下来的3季度，史博加仓147万股，持股达344万股，位列第二大重仓股，市值5.25亿元。同期，药明康德股价创下171元历史新高后，便掉头反转，下跌至151元报收。

4季度股价再大跌23%，报收117元。期间，史总直接割肉清仓药明康德。

据《产业资本》测算，在史博追涨杀跌药明康德的操盘中，累计买入6.61亿元，卖出5.44亿元，净亏损1.17亿元。

南方兴润价值在不到一年的封闭期内，仅接盘森麒麟、五粮液和药明康德三只个股，合计亏损了约2.67亿元。正好是该基金2021年亏损总额26.6亿元的一成。

值得注意的是，南方兴润价值封闭期接盘巨亏的“后遗症”，在此后近两年的时间里一直挥之不去。

截至今年上半年，成立以来南方兴润价值共亏损42亿元，与目前该基金49亿的规模相差不大，相当于亏损掉了一个南方兴润价值。

显然，史博这位成功穿越过两轮“牛熊”的首席投资官，接下来又能否让南方兴润价值摆脱掉巨亏的阴影？《产业资本》将持续关注。

内容来源： 新财观

作者：贺铭