荣耀官宣IPO，路径将是借壳上市？

荣耀从华为剥离后，上市的消息就从未间断，近期又有消息，而且A股是关联的公司也闻风而动。荣耀上市又进一步了，10月22日已官宣IPO。

今天笔者聊一聊关于荣耀上市的话题，并梳理相应关联公司，供大家研究参考。

前有华鲲振宇借壳高新发展引爆了借壳行情，后有荣耀借壳的各种猜想，荣耀目前未股改，上市唯一可能是借壳。

很显然，这又是一个重量级的大题材。

最新动态：

吴晖不仅是水务集团的董事长和法定代表人，还是深圳市环境水务集团（水务集团的母公司）的董事长和法定代表人。

据一位深圳国资系公司的高层表示，吴晖的工作确实已经调动，其在荣耀的主要任务之一就是推动公司上市进程。

因此，近期A股的多家深圳国资系上市公司股票涨停或大涨，而天音控股则本身既是荣耀的经销商，又是荣耀的股东，因此，外界曾多次传出荣耀将借壳天音控股上市的消息，但均被否认。

荣耀历史事件

三年前，也就是2020年11月，华为迫于芯片采购和自有芯片代工的压力，选择将荣耀独立，该交易价值约为400亿美元，有荣耀员工透露，荣耀目标是三年内上市，对于员工补偿是2019年收入的1.7倍，而且会给予股票期权。

华为官方声明已与深圳市智信新信息技术有限公司签订投资协议，完成后华为不再持有荣耀任何股权，而深圳市智信新信息技术有限公司由深圳市智慧城市科技发展集团（深圳国资控股）与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立。

至此，荣耀不再是华为旗下的子品牌，而是成为了一家单独的手机制造商，由深圳国资委旗下的公司控制。

2021年8月，有荣耀经销商证实，荣耀已通知核心经销商近期可能上市，可以购买原始股，认购金额为500万-5000万元不等。这可以认为是荣耀上市进程按下加速键的标志。

2022年11月16日工商登记信息显示，荣耀发生工商更名，并新增了6个战略投资股东，分别是：

京东方、中金祺智（上海）股权投资有限公司（有限合伙）、综改共赢（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、国信资本、深圳市宝安区投资管理集团有限公司、RosyFableAsiaL.P.，具体投资金额和比例未显示。

荣耀的实力如何？

荣耀的表现却是越来越好，这些成绩足以让人对荣耀IPO充满了期待。

根据IDC公布的数据显示，2021年荣耀在国内销量占比11.7%，排名第五；而在2022年，则以18.1%的销售占比排名第二，表现极为出色；到了2023年第三季度，荣耀甚至一度登顶国内手机出货量第一名，市场份额占比19.3%。

注册制之前，借壳上市非常常见，有知名的一些公司，比如顺丰、360等都是借壳上市，相比于IPO的手续要简单得多；

注册制之后，最大特点是上市门槛降低、发行速度提升了。

这种背景下，荣耀完全可以去IPO，那为什么现在更多声音一直说借壳上市呢？

根据规定，要想市，前提是必须是股份有限公司，如果你是有限责任公司，那么就要先完成股改。

荣耀手机业务的主体是荣耀终端有限公司，这家公司的性质为有限责任公司，换言之，荣耀的公司性质决定了其无法直接上市。

也就是说，除非荣耀股改，否则这意味着荣耀在不改变公司性质的情况下想要完成上市，只能通过借壳的方式。

为什么要等3年？

今年11月开始荣耀借壳的传言四起，这是有原因的。

因为在IPO办法里面有一条规定：

也就是说，就算他转为股份有限公司，也要满足成立3年以上的条件。

而荣耀是在2020年11月被深圳智信收购的，实际控制人在当天发生了变更，3年内不符合上市条件，这里的3年从2020年11月开始算起，也就是到2023年11月到期。现在这个时间已经满了。

也就是说，从2023年11月份开始，容易已经满足了这个上市条件了（已定）

疯狂的连板

去年以来，“荣耀将借壳上市”的消息开始进一步发酵，深圳国资系上市公司基本都出现过大幅波动。比如说，深振业A是深圳国资旗下老牌房地产企业。去年11月21日至12月5日，连续收出5个涨停。

再比如，去年 英飞拓也迎来一轮疯狂炒作，但是 后来公告澄清了与荣耀借壳上市相关的传闻。

借壳上市的经典历史案例：

顺丰借壳鼎泰新材，连续收获了13个涨停；

三六零借壳江南嘉捷，连续收出了18个涨停板；

前段时间HW的鲲鹏服务器代工华鲲振宇借壳高新发展上市，高新发展的股价从15块涨到66，一个月翻接近5倍。

荣耀的关注度和影响力要比鲲鹏大很多。覆盖面和涉及公司也会很多，所以想象力也就很大了。

不管荣耀最后借谁的壳，作为3000亿的估值的荣耀， 一旦借壳尘埃落定，?都将是疯狂的连板，甚至有可能去超越当时360借壳时的18连板。

这一风口，永远是市场最具想象力的题材。

究竟会花落谁家？下面做一个梳理。

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主要看三个：参股公司、有业务的合作公司，另外，就是看控股股东。

根据天眼查显示，目前，荣耀已有15名股东，其中9大股东背后都有深圳国资的身影，包括鲲鹏资本、深圳资本、深智城集团等。从股权结构来看，深圳市国资委是荣耀的绝对控股股东。所以深圳国资控股的公司，就是这一轮风口主要的研究对象了！下面做一下梳理：

荣耀上市-受益公司梳理：

1）参股荣耀上市公司梳理：

天音控股：子公司星盟信息此前为新荣耀股东之一；

爱施德：公司是荣耀股东中持股比例最大的渠道战略伙伴；

杭钢股份：公司通过股权投资基金间接参股荣耀公司；

ST易购：公司通过深圳市春芽联合科技参股荣耀公司；

深圳能源：公司通过深圳国资协同发展私募基金参股荣耀公司；

国信证券：子公司国信资本参股荣耀公司；

京东方A：公司出资战略投资荣耀公司；

中信证券：公司子公司深圳耀星辰壹号科技战略投资荣耀公司

2）深圳国资委控股公司：

绯闻对象：深城交、深振业A、英飞拓、深纺织A、深赛格、特发信息、恒实科技、天音控股、爱施德、波导股份等等。

就深城交来说，现在大股东是深智城（深圳市智慧城市科技发展集团有限公司）和荣耀为同一个大股东，都属于深圳国资委控股。如果借壳的话，路径可能为置入荣耀资产后实现双主业经营，然后慢慢置换出旧主业。最近买的最凶的就是国信证券，注意了，这个国信证券是参股荣耀的，可能更便于后期的谈判。（这里只是预期思考，并未发生，具体看公告）

再比如说，深振业A，实控人深圳国资占2%，为荣耀的战略股东。因为深圳国资旗下的地产太多了，也是有强烈整合需求的。

3）与荣耀有业务合作公司梳理：

比如说，英飞拓，一直和华为有很多合作，最近近几年业绩较差，需要资产注入。深圳国资委旗下，国内为数不多的高端安防产品供应商之一；

中京电子，向华为、荣耀、小米、等诸多手机商提供配套FPC/PCB产品公司；

光弘科技，为荣耀提供的各类产品制造服务。