“瘦身”聚焦麻醉主业 人福医药前三季度投入10亿研发费

10月26日晚，A股麻醉龙头人福医药(600079)发布2023年三季报，今年前三季度，公司实现营业收入181.1亿元，同比增长11.42%，实现归母净利润17.69亿元，同比下滑20.5%。

公告披露，业绩变动主要系去年同期公司出售天风证券股份有限公司股权取得投资收益约3亿元所致，但公司主营业务发展良好。若剔除非经常性损益因素，公司前三季度实现扣非净利润15.03亿元，同比增长18.79%。

人福医药成立于1993年，并于1997年上市，在麻醉药等领域建立了领导地位，同时打造医药区域商业龙头企业。2017年以前，人福医药外延并购活动频繁，导致公司资产结构复杂且资产负债压力较大。德邦证券在研报中指出，具体为增收不增利、 资产负债率升高，以及商誉金额高等问题。

近年来，人福医药通过剥离非核心资产和子公司，集中资源聚焦于麻醉管线等核心业务，公司整体盈利能力和资产结构正逐步好转。2022年，人福医药出售汉德人福、天风证券、百年康鑫、杭州福斯特等股权，以及乐福思集团海外资产，收回投资款约39亿元，实现投资收益约8亿元。今年上半年，公司出售宜昌妇幼医院管理有限公司66%股权，实现投资收益约0.49亿元。

瘦身成效上，今年上半年，公司的资产负债率降至48.63%；投资企业超20家，行业包括药品、器械、进出口等，产生商誉41.59亿元。麻醉药产品实现销售收入约33.6亿元，较上年同期增长约22%，其中非手术科室实现销售收入约11亿元，较上年同期增长约57%。

围绕产品线，人福医药稳步推进各研发项目。记者梳理发现，2017年至2022年，人福医药的研发费用分别为3.99亿元、4.84亿元、5.91亿元、7.68亿元、8.11亿元、9.67亿元，连续多年高投入。今年前三季度人福医药持续加码，研发费用达10.01亿元，同比增长58.29%。

前三季度，公司有多款新药获批上市，其中包括人福成田药业地奈德乳膏、宜昌人福药业非布司他片、宜昌人福药业琥珀酸美托洛尔（50mg）缓释片、人福普克药业乙磺酸尼达尼布软胶囊等。

与此同时，人福医药面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，目前该公司70多个产品销往全球80多个国家和地区。