嘉实基金“高价打新”背后：对破发新股报价偏高，年内超八成权益类基金亏损

（原标题：嘉实基金“高价打新”背后：对破发新股报价偏高，年内超八成权益类基金亏损）

红星资本局10月12日消息，浙江国祥IPO项目因存在“二次上市”“发行定价较高”等争议被紧急叫停后，嘉实基金“高价打新”也浮出水面。

红星资本局此前报道，浙江国祥此次发行定价68.07元/股，对应发行市盈率51.29倍，远高于制冷空调行业其他头部公司。溢价发行背后，嘉实基金等公募基金公司在初步询价阶段，报出了高于行业均值的价格。

Wind数据显示，今年前三季度，嘉实基金获配的163只新股中有21只破发，而嘉实基金在这些破发新股的初步询价阶段，普遍报出偏高的申报价。查阅近10年的数据发现，嘉实基金过去对新股的报价更为“激进”，甚至是发行价的2倍。

但“任性”打新过后，嘉实基金旗下基金产品的业绩表现难言合格。截至10月10日，嘉实基金旗下超8成主动权益类基金年内为亏损状态，仅2只基金累计收益超10%。

资料图 据视觉中国

年内打新“踩雷”21家公司

对破发新股普遍报价偏高

据浙江国祥此前公告，IPO项目预计募资7.37亿元，按发行价68.07元/股和3502.34万股的新股发行数量计算，预计募集总金额23.84亿元。在初步询价阶段，公募基金公司平均报价73元/股，而嘉实基金有236只产品报价81.94元/股，较发行定价高出20%。

事实上，作为基金资产净值高达8686.83亿元的大型公募，嘉实基金是一级市场的“常客”。今年来新股破发频现，对积极打新的嘉实基金也产生了影响。

Wind数据显示，今年前三季度，全市场共有4836只公募基金产品参与了打新并获得配售，新股获配总金额达到458.41亿元。其中，嘉实基金共有167只基金产品获得配售，获配新股数共163只，获配金额26.12亿元。

截至三季度末，全市场共有36只新股在上市首日破发，占比近20%，其中嘉实基金获配的新股有21只破发。值得注意的是，嘉实基金在这些破发新股的初步询价阶段，普遍报出偏高的申报价。

以航材股份（688563.SH）为例，该公司在初步询价阶段，共收到348家网下投资者管理的8652个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为35.34元/股-100.22元/股，最终发行定价为78.99元/股。

其中，大部分公募基金公司的平均报价在83元/股左右，而嘉实基金有229只产品报价86.88元/股，申报折溢价比率（即申报价/发行价）为1.10。

另外，嘉实基金对光格科技（688450.SH）、慧智微-U（688512.SH）、仁信新材（301395.SZ）、广康生化（300804.SZ）等新股的初步申报价均超过发行价的10%。

十年前就“热衷”高价打新

多只报高价的老基金业绩不佳

将时间跨度进一步拉大，红星资本局查阅近10年的新股初步询价信息发现，嘉实基金过去对新股的报价更为“激进”，其中对2021年8月上市的正和生态（605069.SH）甚至给出了发行价2.5倍的申报价，被剔除有效价格区间。

另外，在时隔一年多后IPO重启、数十家企业集中上市的2014年年初，嘉实基金针对多只新股也集中给出了超发行价1.5倍的申报价，对众信旅游（002707.SZ）、易事特（300376.SZ）、汇金股份（300368.SZ）的申报折溢价比率分别高达2.18、2.12、2.01。

红星资本局注意到，对这些新股报价偏高的公募基金产品中，多次出现嘉实成长收益、嘉实策略增长、嘉实主题新动力等基金的身影，这些基金均成立时间较早，但近年来业绩表现不佳，规模也大幅缩水。

以嘉实成长收益为例，仅2014年1月，该基金就参与了近30只新股的初步询价，近半数报价偏高，其中，对众信旅游、易事特都给出了两个远高于发行价的申报价，较发行价溢价超1倍。

嘉实成长收益成立于2002年11月，是嘉实基金旗下成立最早的一只基金，规模在2012年9月底和2013年12月底都曾超过50亿元，但随后持续缩水，今年6月底跌破20亿元。截至10月10日，嘉实成长收益近一年净值亏损18.36%，跑输沪深300指数，同类排名2799/3372。

嘉实策略增长、嘉实主题新动力分别成立于2006年、2010年，截至今年6月底，规模较2013年的高位也已经腰斩，近一年净值收益分别为-14.86%和-35.36%。

除了公募基金，嘉实基金旗下的社保基金早在2012年就因“打新屡破发”引发关注。红星资本局注意到，嘉实基金管理的社保基金504组合和406组合，近年来也依然保持较高的打新频率，今年以来社保基金504组合对多只新股的报价较发行价溢价20%以上。

年内超八成权益类基金亏损

仅2只累计收益超10%

Wind数据显示，截至10月10日，嘉实基金旗下125只主动权益类基金（仅计算初始份额）中，共有108只今年来为亏损状态，占比高达86.4%。其中，4只基金净值跌幅超过30%，13只基金净值跌幅超过20%。

前述提及的嘉实主题新动力年内收益率为-31.51%，是嘉实基金今年来亏损最多的一只基金，基金经理是曲盛伟。其管理的另3只基金嘉实策略精选A、嘉实逆向策略、嘉实多元动力A也亏损了30%以上，位列2、3、4名。

“老将”胡涛管理的6只基金也全数上榜，其中嘉实优质企业年内收益率为-23.39%，是亏损最多的一只。红星资本局注意到，嘉实优质企业是胡涛的代表作，自2007年12月成立以来，截至2021年上半年末，累计涨幅达321.40%；胡涛自2014年接管后的7年时间里，任职回报超250%。

截至2023年6月底，嘉实优质企业前十大重仓股中以白酒股、医药股和TMT板块新进个股为主，但随着“喝酒吃药”行情不再，信息技术行业个股股价今年三季度从高位回调，嘉实优质企业的净值也出现了大幅回撤。

截至10月10日，嘉实基金今年来收益为正的主动权益类基金中，仅3只基金累计收益超5%，2只基金累计收益超10%。

排在首位的是李涛管理的嘉实信息产业A，年内收益率为22.21%。值得一提的是，截至6月30日，嘉实信息产业A的年内收益率为44.61%。也就是说，近3个月该基金净值下跌了超20%。查阅该基金2023年中报发现，该基金成立于2022年12月，上半年因重仓TMT板块大涨。

红星新闻记者 蒋紫雯 俞瑶

编辑 余冬梅