寿险改革显效，平安上半年保费增长7.2%

（原标题：寿险改革显效，平安上半年保费增长7.2%）

出品|清流工作室

作者|王晓悦 主编｜赵妍

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近日，中国平安2023年半年报出炉，管理层在上海及香港两地召开业绩发布会。

在发布会上，管理层提出重要关键词之一是“高质量发展”。当下，高质量发展成为社会各界的重要议题，根据平安的战略，2023年也是集团回归高质量成长的一年。

平安集团董事长马明哲在半年报的董事长致辞中则表示，面对内外部环境的复杂性、不确定性，公司上下扎实推进深化战略、深度协同、修炼内功三个方面的重点工作，仍然交出了一份有定力、韧性强的高质量发展答卷。

从半年报的数据，可窥得平安高质量发展的轨迹。

从负债端看，截至2023年上半年，平安集团历时三年的寿险改革已显成效，上半年平安寿险新业务价值同比大幅提升45.0%。集团保险业务板块保费收入实现正增长，累计实现原保险保费收入4598.48亿元，同比增长7.2%。

这主要得益于过去三年寿险"4渠道+3产品"的改革，其中“产品+医疗”改革是近年平安的重点战略之一。会上，平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林还汇报了目前重整方正医疗板块的进度，寿险团队已经结合新方正集团医疗资源，打造医疗、护理、康养、康复等尖刀服务。

从资产端看，平安集团自前年开始压降不动产领域投资，管理层认为目前风控可控。管理层同时表示，对A股市场保持乐观态度，平安会继续保持稳定配置。

2023年上半年面临复杂多变国内外环境，平安保险资金综合投资收益率达到4.1%，同比上升0.7个百分点。而从长期回报来看，公司十年平均综合投资收益率达到5.5%，超过内含价值长期回报假设5%。

负债端和资产端同时保持高质量发展，帮助平安在2023年上半年取得不错的业绩。平安集团实现归母营运利润819.57亿元，年化营运ROE达到18.2%。同时，平安的分红连续11年增长，中期股息0.93元，同比增长了1.1%。

寿险改革显效，方正重整顺利

“寿险改革成效是很好、非常满意的。”中期业绩发布会上，平安集团管理层为历时3年的寿险改革打出高分。

得益于寿险改革，2023年上半年，平安寿险新业务价值同比大幅提升45.0%。集团保险业务板块保费收入实现正增长，累计实现原保险保费收入4598.48亿元，同比增长7.2%。2023年上半年保险合同服务边际近8175亿，管理层表示，这部分存量规模大，业务质量好，这是未来利润释放稳定坚实的基础。

根据管理层介绍，三年的寿险改革不仅深化了“保险+服务”战略，还提升了平安集团四大渠道的质量，最终促成保险业务各项指标的提升。这其中的“保险+服务”战略倍受关注。

为助力销售并提升业务质量，平安寿险逐步推出“保险+服务”产品，依托集团医疗健康生态圈深化医疗健康、居家养老、高端养老三大核心服务，构建“保险+服务”差异化竞争优势。

“我们在中国医疗养老的供需不平衡、结构不太合理情况下，布局医疗和养老做了积极探索和尝试，也取得初步成绩。”谢永林对此表示。

目前，平安寿险通过健康管理已服务超1600万客户；居家养老覆盖全国47个城市，累计超6万名客户获得居家养老服务资格；平安高端养老拓展到深圳、广州、上海、佛山等四座城市，其中上海颐年城项目已于2023年2月正式对外发布。

平安构建的医疗健康生态圈正在持续赋能金融主业，有接近30%新增金融客户来源于集团医疗生态圈，享受到产品+的医疗生态权益的客户覆盖整个寿险新业务价值超过68%。

谈及医疗健康，平安集团联席首席执行官陈心颖从需求端和供应方两个角度剖析。

陈心颖表示，从需求端看，健康方面，中国平均健康医疗消费是5000块，跟新加坡2.4万相比，还有5倍差距，跟日本比有6倍差距，因此还有很大的提升空间；养老方面，中国有2.1亿老人，65岁以上老人已经超过日本，所以养老也是一个非常大的需求。

从供应端看，整个市场健康医疗养老有超过50多万的供应商、几万种的服务，参差不齐，标准不齐、供应不齐、供需不匹配。

平安连接这些庞大的需求和供应，过去利用平安健康、北大医疗去整合所有这些最优良的养老健康资源，提供给客户到线、到店、到家的服务，仅上半年已经整合1250个服务，有20万供应商，其中服务4700万次，客户购买2500万次，通过平安再重新消费30亿。

“这是我们未来医疗健康养老，它是我们核心主业一个非常重要的赋能，它让我们保险产品更加有竞争性，让我们客户服务黏性更好，而且它会创造一个新的商业模式。”陈心颖表示，财务的保障、财富的升值，这是传统保险提供的服务，平安要在这之上做医疗、健康、养老的服务。也就是说，平安是三个服务叠加——财务保障、财富升值和医养服务。

谈及“保险+医疗”服务，还不得不提平安重整方正集团的进度。谢永林表示，医疗板块是平安参与重整方正集团的核心原因，让医疗板块充分融入平安集团，可以支持集团医疗战略落地。

据谢永林在会上介绍，平安在整合方正医疗的资源，组建医疗板块的专业经营团队，全力提升医疗板块的经营效益。如1-7月北大国际医院营收增长20%，推动了新方正医疗资源与集团保险、医疗科技能力紧密结合；再比如居家养老服务当中，寿险团队已经结合新方正集团医疗资源，打造医疗、护理、康养、康复等尖刀服务，这些产品和服务已经在北京地区上市试点。

在落力打造产品的同时，平安集团的四大渠道也获得了优化。

平安集团的四大渠道，包括代理人渠道、银保渠道、社区网格化渠道和下沉渠道。2023年上半年，银保渠道、社区网格及其他等渠道贡献了平安寿险新业务价值的16.3%，可比口径下，贡献同比提升2.1个百分点。

2023年上半年，平安的新业务价值同比增长45.0%。

其中，平安的代理人渠道人均新业务价值同比增长94.3%，代理人人均收入同比增长36.8%。

在银行渠道，平安寿险与平安银行深化独家代理模式，协助银行建立专业化私人财富管理专家，该团队已招募超2000人，2023年上半年实现新业务价值28.25亿元，同比提升174.7%。

此外，平安寿险持续推广社区网格化经营模式，目前已在51个城市进行网格推广，较2022年末增加26城。这一模式令存续客户13个月保单继续率同比提升5.7个百分点。

不动产风险可控，看好A股市场

负债端各项指标向好，平安的资产端也表现稳定。

平安的保险资金投资组合由寿险及健康险业务、财产保险业务的可投资资金组成。截至2023年6月30日，保险资金投资组合规模近4.62万亿元，较年初增长6.5%。2023年上半年，本公司保险资金投资组合年化综合投资收益率4.1%，同比上升0.7个百分点，主要因权益类资产公允价值增加。

据管理层介绍，2023年上半年平安专注中长期战略资产配置，大类资产占比总体保持稳定，其中债权占比72%，有拉长久期稳定贡献收益的作用。股权占比近来14%，贡献超额收益。保险投资组合当中，不动产占比4.5%，较2023年初下降0.2个百分点。

2023年上半年面临复杂多变国内外环境，平安保险资金综合投资收益率达到4.1%，同比上升0.7个百分点。而从长期回报来看，公司十年平均综合投资收益率达到5.5%，超过内含价值长期回报假设5%。

近年地产行业下行，平安在不动产领域的投资情况也备受关注。发布会上，管理层对此表示，平安在不动产的投资敞口可控、风险可控，而且还有不小的隐含价值。

“我们从前年开始逐渐压降不动产，我们现在主要的布局的方向是向租赁住房，有长期租赁现金流效应的，符合我们负债需求的不动产。同时可以关注到我们不动产物权部分占险资的4.5%，集中于一线的城市，然后从会计处理上又是叫做成本法记帐，所以里面隐含的市场价值非常巨大。”管理层表示。

根据平安的半年报，在所有不动产投资当中，物权类资产接近76%，包括商业办公、物流地产、产业园、长租公寓收租物业，符合国家政策导向型收租物业。管理层表示，这类资产能够贡献稳定的租金收入抵御通胀，实现保值增值，对保险资金非常有意义。

谈及城投债等债权投资，管理层表示，平安在这个板块建立严格内部风控体系。

“我们建立了先进的内部信用评估管理机制、信评体系、信评团队、信评系统。我们有非常完善的风险管控、集中度管控的系统和流程，早发现、早预警。我们现在来讲，敞口非常有限了，应该说风险敞口非常可控。”管理层表示。

半年报显示，平安债权计划和债权型理财产品占总投资9.4%，平均名义收益5%，剩余到期期限约3.9年。债权计划和信托计划当中96.2%信用评级为AAA级，除了部分高信用等级融资是免征信之外，绝大部分项目都是有担保和抵质押，而且大部分资产位于整个北京、上海、广东和经济发达沿海地区。

在权益类投资方面，平安管理层表示，从配置的角度来看，平安的目标是要穿越宏观经济周期，通过长期稳定的战略资产配置，通过有纪律的战术配置和价值投资的管理，创造超额收益。保险资金配置中，权益类配置国内主要是A股，平安会继续保持稳定配置。从A股市场表现来看，平安对后面A股市场表现保持乐观的态度。

“我们要契合国家发展的方向，契合高质量发展需求，契合实体经济需求，所以我们配置会更加专注于有良好现金流的、符合中国特色估值体系的这样一些股票配置的标的，这都是我们将来配置的重点方向。”平安管理层表示。

王晓悦是清流工作室资深作者，常驻广州。

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