金马游乐2023年半年度董事会经营评述

（原标题：金马游乐2023年半年度董事会经营评述）

金马游乐（300756）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）所处行业发展情况

　　报告期内，随着政策调整优化及“乙类乙管”新规实施，人员正常流动恢复，积压的出游需求集中释放，各省市陆续出台多项政策为行业复苏保驾护航，文旅出游热情持续高涨，部分旅游目的地出现一票难求、人潮涌动情况，这些都为文旅行业加速复苏注入了强劲动能，奠定了行业“高开稳走、供需两旺、加速回暖”的总体格局，文旅消费、文旅投资信心逐步恢复。

　　与此同时，受过去三年及宏观经济波动影响，近郊游、周边游、短途游等运用碎片化时间出游成为文旅消费的重要特征，Z世代逐步发展成为消费主力军，新型休闲体验消费方式逐步出圈，个性化、多元化的“体验型”消费受到追捧，科技、文化、艺术、教育、创新成为发展的全新动能，进一步加速了文旅行业的复兴与重构，为业内企业带来了新的机遇与挑战。

　　（二）主要产品及业务

　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营、赋能于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球客户提供优质的游乐产品和服务。

　　1、游乐装备制造业务

　　经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了产品的主要核心技术，创造出滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类300多个风格多样、种类齐全的大型游乐设施产品及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目产品，多项属国内外首创，产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场占有率，拥有游乐装备产品的全方位个性化配套能力。

　　公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，客户对产品的技术工艺、安全性能、文化创意、娱乐体验等具有较高要求。由于客户在项目主题、内容、规划、规模、娱乐体验方式等方面都有不同要求，产品的个性化要求普遍较高。对此，公司建立了专业的项目策划和营销团队，提前为客户进行园区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造安装，服务培训后交付客户。

　　2、现代游乐服务业务

　　凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司以强大的游乐产品研发及制造实力为依托，聚焦城市刚性休闲娱乐需求，发展游乐生活化、游乐普及化的创新文旅业态，以“游乐+多元”形式打造包括自有IP亲子类项目、城市地标类项目、潮流IP嘉年华项目等差异化、高科技、有文化内涵的创新文旅消费目的地，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策划、设备制造、投资建设、运营管理、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站式解决方案。同时，从解决行业运营痛点出发，运用5G、物联网、大数据、云计算等前沿技术提供涵盖游乐及特种设备数字化升级、线上乐园生态、线上线下（300959）联动运营等设备及园区智慧管理服务，以数字科技助力文旅产业智慧转型。

　　（三）经营模式

　　1、销售模式

　　公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，公司组建了具有丰富行业经验的“专家型”营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场，设立国内事业部、国际事业部、虚拟沉浸式产品营销中心三大市场营销机构，直接独立面向国内外客户，并与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。

　　2、创意、策划和研发模式

　　公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验等环节。

　　3、采购模式

　　公司依照生产计划需求，建立供应商库进行择优采购，签订采购合同后，由供应商按合同约定提供原材料。公司对原材料采购质量要求较为严格，采购行为需执行严格的品质价格评价和内部审批环节，并在生产过程中对原材料质量进行动态检查。

　　4、生产模式

　　生产模式上，实行“以销定产”的生产模式，根据订单产品产品类别，由大型游乐设施产品研发生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。

　　5、结算模式

　　公司依照与客户间的合同约定收取预收款，后续根据双方约定及合同履行情况收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，在产品验收交付后确认收入并结转预收账款和确认应收账款。

　　6、投资运营模式

　　（1）自主投资运营

　　以自有资源及自有品牌IP投资、建设、运营轻资产、高流量、富有在地文化特色的文旅项目。

　　（2）合作投资运营

　　与合作方共同设立项目公司，由项目公司负责文旅项目投资、建设、运营，根据固定期限的项目经营收益情况按投资比例或协议约定比例分享投资收益。

　　（3）委托运营

　　受客户委托，由公司团队代为运营管理文旅项目，按约定条件收取项目管理费用或按项目经营收益分成。

　　（4）一站式设计策划

　　根据客户需求，提供行业研究、市场分析、前端规划、主题IP设计、内容策划、设备研发、设计总包等一站式解决方案。

　　（5）项目赋能

　　深度研究客户项目情况，提供运营管理诊断、项目活化、智慧景区搭建、行业培训等项目赋能提升服务。

　　（四）市场地位

　　公司是国内游乐装备制造行业首家A股上市公司，是中国游艺机游乐园协会副会长单位、全国索道游乐设施标准化技术委员会副主任委员单位、国家市场监督管理总局特种设备安全与节能技术委员会游乐设施分委会副主任委员单位等，是行业公认的龙头企业，是行业国家标准的主要起草及制定单位之一。多年来，公司积极发挥龙头企业示范引领作用，带头搭建行业交流平台，构筑起健康规范有序的行业生态，对行业发展具有重要的辐射带动作用。

　　经过多年的传承发展，公司建立起业界领先的研发体系、制造体系和营销运营体系，在企业规模、产品品牌、业务种类、技术水平、制造实力、项目系统解决方案等方面建立起较为明显的市场竞争优势，具有国际领先的核心竞争力，包括过山车等多项拳头产品市场占有率稳居国内外市场前列，成为环球影城等国际顶级主题乐园唯一的国产游乐设施供应商，实现高端游乐设施的进口替代，持续拓展国际市场，不断提升全球品牌知名度及影响力。

　　（五）主要业绩驱动因素

　　1、行业复苏驱动

　　随着当前文旅行业的逐步复苏，春节、清明、五一及端午假期等文旅市场韧性十足，持续增长，暑期研学、夜游、博物馆游等爆点频现，有效提振了文旅消费及文旅投资信心，为行业未来可持续发展注入强劲动能。

　　2、国家政策驱动

　　《“十四五”旅游业发展规划》、《“十四五”文化和科技创新规划》、《国民旅游休闲纲要（2022-2030年）》等政策性文件陆续制定及出台，国家层面对于优质文旅产品的政策引导进一步加强，文化和旅游产品供给侧改革持续深入推进，助推文旅行业各细分领域蓬勃发展，文化和旅游数字化、网络化、智能化发展、文化和旅游装备技术发展成为重点支持方向。

　　3、文旅融合驱动

　　党的二十大报告提出“坚持以文塑旅、以旅彰文，推进文化和旅游深度融合发展”等具体要求，为新时代新征程文化和旅游高质量发展确立了根本遵循，注入了强大动力。文旅融合经过多年发展，文化和旅游各要素间互相塑造、彼此彰显，文旅产业生态不断重塑和扩展，实现更多不同领域间的跨界融合，产业边界和产业想象空间不断扩展。

　　4、消费需求驱动

　　我国宏观经济正从高速发展向高质量发展转变，人均可支配收入逐年增加，作为创造美好生活的重要载体，文旅休闲消费在各种不利因素影响下始终保持韧性，文旅消费支出逐年提高。在文旅消费活动部分受阻的特殊背景下，短距离、高频次、多场景的轻旅游和微度假成为近年来文旅消费市场的显著特征，叠加露营、乡村旅游、红色旅游、冰雪旅游、体育旅游等热点，文旅消费结构逐步调整，文旅消费需求通过新的形式逐步释放，为文旅市场带来了新的发展机遇。

　　5、存量与增量共同增长驱动

　　近年，包括国际知名IP主题乐园在内的各大文旅项目不断加快在国内市场的布局与建设，存量项目及传统景区加速数字化、智能化转型，通过强化场景营造和内容创造以文化+科技手段实现提质升级，文旅项目持续向二三线城市下沉，文旅消费空间进一步扩展，行业市场入存量与增量共同增长的高质量发展新阶段，高品质游乐产品市场需求不断提升。

　　6、科技进步驱动

　　新一轮科技革命和产业变革深入推进，新一代信息技术为产业创新提供了无限可能，推动文旅装备升级、文旅业态创新、产业结构优化和产业效率提升，包括VR、AR、MR、人工智能等新技术运用极大提升了各类文旅消费产品的沉浸式体验感，各种天马行空的游玩方式变为现实，个性化、品质化、互动化文旅项目逐步出圈，有效戳中当今消费主力的“嗨点”，沉浸式产品、主题IP产品愈发受到追捧；新建及存量项目借助科技手段通过场景营造、创意设计、文化融入等方式打造标杆文旅目的地，弱化文旅项目对在地资源的依赖性。

　　7、行业健康发展驱动

　　过去，粗制滥造的快速发展给行业持续健康发展带来了一定的隐患，市场供给良莠不齐，缺乏良性有序的行业规范。随着多项政策出台及行业监管体系持续完善，进一步构建起规范健康的行业发展生态，文旅目的地资产投资结构发生转变，地产属性企业占比逐年下降，国有控股或国有独资企业、专业文旅企业及中小型文旅投资企业占比逐年上升，文旅逐步回归本质，以精细化运营、创新思维发展做引领，以内容和体验取胜，行业进入更加健康、良性、可持续的发展新阶段。

　　（六）报告期公司主营业务情况

　　随着文旅行业稳步复苏，公司积极结合市场变化实施以游乐为核心的“制造+文旅”双轮驱动发展战略，根据各业务单元拓展需要优化资源配置，深化组织变革，以市场需求为导向加快行业前沿技术的研发及科技成果转化运用，优化营销服务机制，推进产品线优化梳理，构建起更能满足当今市场需要的产品矩阵体系，进一步提升市场响应能力，产品交付速度相较过去三年同期明显加快，虚拟沉浸式游乐项目营收占比持续提升，多项具有国内外领先水平的新产品成功问世，有效打破技术垄断，实现进口替代。随着行业展会、线下正常商务交流的恢复，公司营销团队陆续参加了国内外多个展会，借助展会良机向国内外客户充分展示公司技术实力及近年研发成果，取得了良好的市场反响。

　　与此同时，公司持续加速文旅投资运营孵化项目落地，取得初步成效。首个自有IP亲子类项目于2023年1月正式开园，目前正积极推进其他两个项目的规划设计及施工建设，并同时推动其他项目的布局实施；在原有成功运营项目基础上，继续探索拓展其他IP嘉年华运营项目新业态，携手相关合作方建立起更加紧密的合作关系，充分发挥各方在各自领域的资源、资金、管理、人才等方面优势，进一步加速相关项目在全国各地的布局与落地。

二、核心竞争力分析

　　（一）行业领先技术

　　公司是国家高新技术企业，设有包括广东省游艺设备（金马科技）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心在内的多个技术创新平台，拥有行业领先的游乐技术研究中心，并与欧、美、日等游乐技术公司开展技术合作，经过多年的持续创新研发，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的产品核心技术，储备起业内领先的技术及工艺，多项产品获得TUV认证，并于近年陆续攻克多项具有国际领先水平的关键技术，创造出包括电磁弹射过山车、大型平衡舱摩天轮、翻转式飞行影院、无轨黑暗乘骑等创新产品，技术领先优势进一步提升，全方位满足广大客户对高端游乐产品各种天马行空的个性化定制需求。

　　截至本报告期末，公司有效授权专利201项，其中发明专利41项（含1项美国发明专利）、实用新型专利119项，外观专利41项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权18项，团队累计参与制定行业国家标准26项。

　　（二）精湛制造工艺

　　公司研发生产的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求较高。公司拥有一支传承了近40年大型游乐设施制造经验的专业技能人员团队，产品制造从优选各类原材料开始，严格管控每道生产工序，遵循高于国家标准的制作要求，按照ISO9001质量认证体系的要求建立了涵盖创意、策划、研发、采购、生产、检验、售后服务的全生命周期质量管理体系，设立行业领先的规范化标准车间和产品检测中心，产品在安全性、稳定性、可靠性等方面处于同行业领先水平，获得了国内外客户的广泛认可。

　　（三）业内领先规模

　　目前公司拥有位于中山市火炬开发区、港口镇、板芙镇的三大研发生产基地，并正建设位于中山市港口镇、武汉市新洲区的全新智能化生产基地，总占地面积超30万平方米，整体研发生产制造规模达到国内外同行业领先水平；同时，相较业内大多数企业只聚焦于某几类产品，公司已建立起风格多样、种类齐全的全品类游乐设施产品矩阵体系，创造出滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类大型游乐设施产品及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大类虚拟沉浸式游乐项目产品，并积极拓展文旅终端投资运营相关业务，把项目策划、设备研发制造、建设实施、运营管理等产业要素有机整合，提供文旅项目投资全产业链级别的一站式系统解决方案。

　　（四）全球化战略

　　公司致力于为全球客户提供优质的游乐产品和服务并成为全球知名的游乐品牌。经过多年的持续用心经营，公司与全球多国客户建立良好合作关系，产品远销到包括欧美在内的全球30多个国家和地区，于2019年、2020年分别在中国香港、欧洲瑞士设立环球文旅发展和NobleRides全资子公司，依托地处粤港澳大湾区区位优势、借助海外子公司平台持续加大欧美等国际传统高端市场、东南亚、中东、东欧、南美、非洲等新兴国家市场拓展力度，近年取得良好的成效。

　　（五）稳健的财务状况

　　多年来，公司积极采取各种有效手段，保障公司财务状况处于健康稳定水平。当前，公司主要负债为合同负债（因行业特性原因在销售合同履行过程中分阶段收取的预付款及进度款），资产负债率始终保持在较低水平；同时，公司生产经营活动开展过程中主要使用的土地、厂房、设备、办公设施均为自有资产，公司具备较强抵御未来不确定性风险的能力。

三、公司面临的风险和应对措施

　　（一）宏观经济风险

　　公司所处行业与宏观经济紧密相关，当前国际地缘政治局势复杂，全球经济结构性增长放缓，经济衰退风险增加，经济增长面临诸多不确定性因素，可能会直接影响国内经济复苏进程，国内经济仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，给公司业绩恢复及增长带来挑战。

　　针对此风险，公司将密切关注和研判宏观经济和行业发展走势，主动适应市场需求变化，加强风险防范，灵活调整市场策略和经营管理策略，持续提升产品竞争力，创新商业模式，确保公司稳定、健康、可持续发展。

　　（二）重大安全事故风险

　　公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的设计、制造、安装、改造工作均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由国家相关部门强制检验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。

　　针对此风险，公司已建立起完善的质量管理体系及安装和售后服务体系，设立质量管理部门负责产品质量控制和督查。为了确保公司产品的质量安全，公司会委派专业技术人员对使用单位进行人员培训、技术支持和质量监控。公司自设立以来，产品在运营中未发生重大安全事故，但若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。

　　（三）原材料价格波动风险

　　公司产品主要原材料为钢材，受国内外宏观政策、市场供求关系等多种因素影响，钢材等原材料价格易出现较大幅度波动，虽然原材料成本在公司产品成本中占比有限，但若未来价格持续上涨，公司产品生产成本存在上升风险，直接影响产品市场竞争力。

　　针对此风险，公司将密切关注原材料价格行情变化，与主要原材料供应商建立稳定、长期的合作关系，根据实际情况及时调整采购策略，加强全面预算管理和成本管控，采取优化库存储备、提高材料利用率、开发并运用新材料、新工艺等措施有效控制因原材料价格波动造成的风险。

　　（四）汇率波动风险

　　当前，公司正积极实施全球化战略，以持续提升公司国际市场品牌知名度及产品市场占有率。国际汇率受经济周期、政治因素、贸易因素、金融因素等多方面因素影响，在国际市场拓展过程中存在因汇率波动影响而导致的海外投资、销售收益下降的风险。

　　针对此风险，公司将积极分析研判汇率走势，密切关注全球主要金融市场和目标国家汇率政策，提升产品技术实力及性价比优势，主要选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理，以对冲汇率波动风险。