坤彩科技上半年营收增长8% 钛白粉业务升级赋能提升核心竞争力

8月25日晚间，坤彩科技(603826)披露2023年半年度报告，上半年公司实现营业收入4.39亿元，同比增长8.12%；归属于上市公司股东的净利润约3738.27万元，同比减少34.52%。报告期内，公司优势产业珠光颜料保持领先地位并持续向高端市场延伸，创新产业钛白粉稳步推进产能提升、工艺优化和市场布局，公司整体保持了稳定、健康的发展态势，持续提升行业地位和核心竞争优势。

产能释放、销售突破同时加大建设，规模效应初显

据悉，坤彩科技子公司正太新材一期年产20万吨钛白粉项目有序且稳定运行，生产工艺不断优化，产能持续释放，产品质量稳步提升，可媲美进口钛白粉、氧化铁的标准。坤彩科技董事长谢秉坤2023年7月对外表示，公司现有珠光颜料与高端钛白产品所覆盖的客户高度重合，具备成熟的销售渠道。

同时，公司持续拓展钛白粉新的销售渠道。今年以来，公司携备受业界关注的首套盐酸萃取工艺制备而成的高端钛白粉产品亮相海内外各大行业盛会，获得了专业人士一致好评，前来观摩或洽谈的嘉宾、合作商达数千人次，并有多家知名塑料企业与坤彩科技达成深度合作意向。

根据公司8月27日公告，正太新材于8月25日与下游某塑料领域应用客户（限于保密义务，不披露其名称）签订《产品购销合同》，约定正太新材于2023年9月1日至12月31日交付10000吨规格型号为T10EX 803的钛白粉，含税销售金额为2.76亿元。该合同的签订体现了下游客户对公司盐酸萃取法钛白粉品质的认可，合同的顺利履行将对公司业绩产生积极影响。

下半年开始，公司钛白粉销售有望持续放量，摊薄钛白粉项目投产带来的各项费用支出增长。根据公司在中报中的分析，钛白粉投产直接带来的费用增长因素主要包括：正太新材投产利息费用化增加、贷款增加等因素影响导致本期利息支出较上年增加1208.33万元；受正太新材投产及富仕新材技改停产折旧费用化等因素影响，本期管理费用较上年同期增加929.52万元；受展会费用、宣传展览费用等因素影响，本期销售费用较上年同期增加了323.17万元。仅此3项合计增加费用支出2461.02万元，而公司上半年的归母净利润实际也只比去年同期减少1971.17万元。

钛白粉行业具有规模经济效应，是否达到规模经济产能也在一定程度上决定了钛白粉企业的综合竞争力。目前，二期新增60万吨钛白粉项目处于稳步建设中，投产后将大大提升公司钛白粉及氧化铁产品生产能力，进一步拓宽公司产品线。未来随着新建项目逐步建成投产，产业结构持续优化，发展动能不断增强，有力推动公司升级赋能，全面提升核心竞争力。

顺应行业新趋势，两大主业打造产品全球竞争力

2023年上半年全球经济下行，海外及国内企业的产能及产量均有所收缩，部分国内厂商也面临着落后产能淘汰的风险，行业整合进程进一步加速。与此同时，生产及消费终端需求的下降迫使钛白粉下游厂商进一步降本增效，有利于坤彩科技具有优越性价比的盐酸萃取法制备钛白粉的推广和发展。

2023年6月，国家发展改革委将钛白粉纳入工业重点领域节能降碳改造升级范围，绿色环保、高质量发展的要求也将进一步推动钛白粉行业的发展和完善。在此形势下，公司采用自主研发首套盐酸萃取法生产钛白粉工艺，能耗远低于国内分布最广的硫酸法工艺，即使和氯化法工艺相比也节省70%以上的能耗，成为国内钛白粉行业低碳发展的标杆。

在当今世界高度重视资源综合利用、碳排放高压力的形势下，公司钛白粉产品的“超低碳”标签也将成为打入国际市场的主要营销手段和产品准入敲门砖。2023年7月，公司宣布将启动投资8亿元建设高盐废水综合利用项目，将与钛白粉项目形成闭环产业链，不仅将降低排污量和排污费用，还将新增的氯化氢、蒸汽等产能充分用于钛白粉项目，进一步推进了公司的高质量、绿色可持续发展。

当前公司不断释放钛白粉产能，不过上半年收入仍主要由公司起家的珠光材料业务支撑。公司新增钛白粉销售带动上半年整体收入保持增长，但新项目投产带来费用增加，叠加珠光材料收入出现短期下滑，导致公司上半年归母净利润同比下滑。从单季度扣非利润表现来看，公司从2022年第四季度至2023年第二季度的增速分别为-78.17%、-51.31%、-19.24%，降幅为持续收窄的趋势，公司在第三季度实现单季度利润增长回正没有较大悬念。

目前，珠光材料各下游工业领域正逐步复苏，公司珠光材料业务预计将保持增长。公司是全球规模最大的珠光材料生产企业，也是全球同行业唯一一家具有全产业链可持续创新核心竞争力的企业。随着珠光材料主要生产企业默克、巴斯夫、CQV相继出售珠光材料业务，坤彩已成为推进行业稳定增长的主力军，是市场最为长期稳健的合作伙伴，特别是正太新材为公司提供了稳定的珠光材料原材料，使得公司拥有独特的产业链优势，为公司的可持续发展提供了核心竞争力。