医疗风暴！这家老牌医药商，半年销售费超30亿，研发仅5亿

（原标题：医疗风暴！这家老牌医药商，半年销售费超30亿，研发仅5亿）

8月15日晚，华东医药发布的2023年半年报显示，上半年实现营业收入203.85亿，同比增长12.02%；实现归母净利润14.34亿，同比增长6.96%。

营收、净利双增长的业绩并未给华东医药带来股价上的提升，截至今日收盘，华东医药每股报收39.14元，全天跌幅2.03%。

进入8月来，华东医药的股价一直处于波动下滑的状态；随着医疗反腐力度的逐渐加强，华东医药也备受市场关注。

如按销售费用金额降序排列，近5年来，华东医药的销售费用不仅逐年递增，且一直位列A股医药生物企业的前10位。

截至今年6月30日，华东医药的销售费用为30.84亿，同比增长1.68%；而其中近半均为产品推广费用。与此同时，华东医药上半年的研发投入为5.58亿，较去年同期减少了-1.45%。

8月15日晚，华东医药发布了2023年上半年业绩。数据显示，上半年，华东医药实现营业收入203.85亿，同比增长12.02%；实现归母净利润14.34亿，同比增长6.96%。

业绩的增长并没有换来华东医药股价的上扬，截至今日收盘，华东医药每股报收39.14元，全天跌幅2.03%。进入8月来，华东医药的股价呈现出波动下滑的趋势。

消息面上，8月以来医疗反腐风暴持续，作为老牌的医药商业企业，华东医药不可避免的处于风口浪尖。

据同花顺数据显示，2015年至2022年，华东医药的销售费用年年处于A股医药生物企业的前10名中。从2015年的27.69亿增加至2022年的63.35亿；今年上半年，华东医药披露的销售费用为30.84亿，同比增长1.68%。

虽然近年来，华东医药积极在医美、创新药领域布局，但医药商业目前仍是华东医药的主导产业。2023年1-6月，华东医药的医药商业板块贡献了66.89%的营业收入，今年上半年实现金额136.36亿。

医药商业的主导作用，除了体现在收入贡献比重外，以医美为例，医药商业还承接了华东医药部分医美产品的销售。

事实上，早期的华东医药，主要是代理国内外众多医药厂家的优质产品；2013年，医药商业贡献收入占比达82.2%。

据2032年半年报披露，华东医药的医药商业目前拥有中西药、医疗器械、 药材参茸、健康产业四大业务板块，涵盖医药批发、医药零售、第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大健康产业。

其中，夯实院内市场、拓展院外市场是医药商业这一板块的职能之一，而这一点也在华东医药2023年的半年报中明确提及。而这一点也可从其产品推广及服务费中窥探一二。

据2023年半年报披露，华东医药的销售费用主要包括产品推广及服务费、职工薪酬、差旅费及办公费。其中，产品推广及服务费占销售费用比重近半为48.86%，半年花费15.07亿。

且从趋势来看，2013年至2023年1-6月，华东医药的产品推广及服务费金额呈波动增长的状态，占销售费用的比重也逐渐增长。

BD模式下

或助长“推广费用”

如今的华东医药是仿制药企转型的代表之一，在转型这条路上，BD是华东医药的重要举措。

所谓BD，即业务拓展，也可理解为“医药投资”。毕竟，新药研发周期较长，自集采之后，对于转型期的传统药企来说“远水解不了近渴”，BD则可成为破局的较优路劲。

据华东医药透露，2023年起BD策略主要是关注国内未来1-2年内能够上市的产品。

从华东医药的BD业务来看，包括产品引进、产品授权、产品的分销及推广。这或许也是华东医药销售费用高企的原因之一。

2019年至2021年，华东医药有20笔BD交易先后落地；2022年至2023年1月，华东医药在添7个BD合作。

至2025年上半年，华东医药的BD策略为补充马上销售或一年内能够上市销售的品种，一些跨国药企的成熟品种，以及一些早期阶段产品。

此外，目前华东医药的产品线已集齐ADC、合成生物学、医美、创新药、工业微生物、医疗器械、中药七大业务；截至8月15日，华东医药在研项目合计82个。

随着“产品”品类和数量的增多，未来华东医药相关的“推广费”或会更多。

内容来源： 搜狐财经

作者：冯圆圆