泰凌微被暂缓审议：利润下滑遭关注，实控人王维航存在大额负债

1月12日，上海证券交易所披露的信息显示，泰凌微电子（上海）股份有限公司（下称“泰凌微”）的首发申请被科创板上市委暂缓审议。据贝多财经了解，上市委现场问题对该公司提出多个问题。

根据申请文件，泰凌微2022年净利润预计较2021年下滑超过50%。对此，科创板上市委要求泰凌微代表说明该公司2021年经营情况及相关财务指标是否与同行业及下游需求趋势有重大差异及原因，2021年相关收入的质量及可持续性。

同时，说明报告期销售费用率大幅高于同行业公司平均水平的原因及合理性。科创板上市委要求保荐代表人对上述事项发表明确意见，并说明其对泰凌微2021年收入特别是相关经销商收入核查过程及结论等。

此外，科创板上市委还对泰凌微提出了需进一步落实事项，即要求其充分、合理地说明：实际控制人大额未清偿债务及偿债能力情况；销售费用率大幅高于同行业公司平均水平的原因及合理性。

据贝多财经了解，泰凌微于2022年6月30日在科创板递交招股书。本次冲刺科创板上市，泰凌微拟募资13.24亿元，用于发展与科技储备项目、IoT产品技术升级项目和无线音频产品技术升级项目等。

天眼查信息显示，泰凌微成立于2010年6月，是一家芯片设计公司，合计对外投资了4家企业。目前，该公司的注册资本为1.8亿元，法定代表人为盛文军，股东包括国家集成电路产业投资基金、华胜天成（SH:600410）、中域资本等。

根据招股书介绍，泰凌微是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，产品支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。

2019年、2020年和2021年，泰凌微的收入分别为3.20亿元、4.54亿元和6.50亿元，净利润分别为5386.17万元、-9219.49万元和9500.77万元，扣非后净利润分别为1364.45万元、2687.61万元和7455.22万元。

而在2022年1-9月（前三季度），泰凌微的营收为4.36亿元，较2021年同期的5.20亿元下降16.22%；净利润2174.34万元，较2021年同期的1.00亿元下降78.29%；扣非净利润1205.09万元，较2021年同期的7949.13万元下降84.84%。

同时，泰凌微预计该公司2022年的营收约为6.1亿元至6.2亿元，同比下降6.09%至4.55%；归母净利润4600万元至5000万元，较2021年度下降51.58%至47.37%；扣非净利润3300万元至3600万元，同比下降55.74%至51.71%。

报告期内（2019年度至2022年上半年），泰凌微的产品下游市场集中于消费电子领域，来自消费电子领域的销售收入分别为2.55亿元、4.00亿元、5.18亿元和2.97亿元，占主营业务收入的比例分别为79.77%、88.20%、79.76%和90.98%。

而在下游消费电子细分领域当中，智能遥控、人机交互设备、智能家居和照明领域的收入占比较高。报告期内，其合计销售收入占主营业务收入比例分别为61.70%、83.61%、71.12%和81.11%。

泰凌微在招股书中表示，未来十年将围绕物联网芯片领域，立足这个规模巨大的市场，紧紧抓住物联网设备需求爆发的产业机遇，在IoT、无线音频等多个领域深度布局，持续投入研发，努力提升技术水平，保持竞争优势，不断推出具有市场竞争力的芯片产品。

2019年度至2021年度，泰凌微的研发费用分别为6605.74万元、8718.58万元和1.25亿元，研发费用占营业收入的比例分别为20.64%、19.21%和19.20%。截至2021年12月31日，该公司的研发人员163人，占比为61.28%。

截至招股书签署日，泰凌微及子公司共拥有70项专利，其中境内发明专利43项，境内实用新型专利10项，海外专利17项。泰凌微在招股书中称，应用于该公司主营业务的发明专利57项，超过5项。

而据智慧芽数据显示，泰凌微共有148项专利申请信息，其中发明专利124项，占比83.78%。通过算法分析，该公司的专利布局主要专注在智能家居、电子技术、无线网络、无线通信、通信模式等技术领域。

本次上市前，泰凌微的实际控制人为泰凌微董事长王维航，其直接持有该公司2.79%的股份；通过上海芯狄克、上海芯析间接控制泰凌微8.07%、7.16%的股份。同时，通过一致行动人关系控制该公司22.15%的股份，合计拥有和控制的泰凌微股份和表决权比例为40.17%。

除了王维航、上海芯狄克、上海芯析等外，国家大基金（SS）对泰凌微的持股比例为11.94%，华胜天成持股9.92%，中关村母基金持股5.13%，浦东新兴产业投资（SS）持股3.49%，昆山开发区国投（SS）持股2.68%。

同时，小米长江持股1.58%，上海翎岩微持股1.42%，北京丝路云和持股1.34%，湖州吴兴祥瑞持股1.18%，上海泰骅微、金立洵均分别持股1.15%，深圳前海盛世持股0.97%，昆山启迪伊泰持股0.8%，宏泰控股持股0.73%，上海凌玥微持股0.55%。

值得一提的是，泰凌微的实际控制人王维航负有大额债务。据招股书介绍，为向泰凌有限原股东中域高鹏支付股权收购款项、完成原股东中域高鹏结构化安排的拆除，该公司实际控制人以借款方式筹集相关资金导致负有大额债务。

截至2022年12月20日，王维航的负债余额为5.56亿元。

截至招股书签署日，王维航已提前归还股票质押借款本金3063.00万元，股票质押借款余额下降至1.85亿元。同时，已归还浦发银行并购贷款本金750.00万元，并购贷款余额下降至3.22亿元元；总借款余额下降至5.17亿元。

泰凌微在招股书中表示，通过谨慎评估王维航对外投资项目的投资回报，结合历年其个人可变现资产总额及债务到期日前的现金流入，在后续年度不减持华胜天成股票的情况下，王维航将于2025年出现负债缺口，2025年至2027年负债缺口合计1.05亿元。

但泰凌微在招股书中解释称，王维航持有的剩余华胜天成股票价值、持有的投资基金预计取得的超过测算的项目收益和王维航负债规模有效降低后未来良好的新增融资能力等预计可以覆盖2025年至2027年的1.05亿元负债缺口。