牧原股份拟斥资10-20亿回购 回购价格上限达72.24元/股

在12月初经历一波集体反弹后，近日来生猪养殖行业概念股股价再度下行。在此背景下，牧原股份12月12日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A 股），拟全部用于员工持股计划或股权激励计划。

回购价格上限达72.24元/股

据披露，牧原股份本次回购总金额不低于10亿元且不超过20亿元（均含本数）；回购价格不超过72.24元/股（含本数），该回购股份价格上限不高于董事会通过回购决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%，实际回购价格由公司管理层在回购实施期间，结合公司二级市场股票价格、公司财务状况和经营状况确定。

本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划。公司如未能在股份回购完成之后36个月内将回购股份全部转让给员工，未转让的回购股份将履行相关程序予以注销并减少公司注册资本。

本次回购股份的实施期限自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。按回购金额上限20亿元、回购价格上限72.24元/股测算，预计牧原股份本次可回购股数约为2768.55万股，占公司目前总股本的0.51%；按回购金额下限10亿元、回购价格上限72.24元/股测算，预计可回购股数约为1384.27万股，占公司目前总股本的0.25%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

值得关注的是，这一回购上限较牧原股份当前股价有较大差距，或体现了该公司对股价的良好预期。

截至12月12日收盘，牧原股份报48.12元/股。此前在今年7月的年内高点，该公司股价也尚不足66元/股。

据牧原股份披露，截至2022年9月30日（未经审计），公司总资产为1850.07亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为564.88亿元，货币资金为151.06亿元，2022年1-9月公司实现营业收入807.74亿元，归属于上市公司股东的净利润15.12亿元。若此次回购资金最高限额20亿元全部使用完毕，回购资金约占公司总资产的1.08%，约占公司归属于上市公司股东的所有者权益的3.54%。

猪价近日显著走跌

经历了前期回涨，近日来生猪市场价格呈显著下探走势。

据搜猪网数据，12月12日全国瘦肉型猪出栏均价19.46元/公斤，较前一日的20.71元/公斤下跌了1.25元/公斤，单日跌幅6.04%；较去年同期的16.95元/公斤上涨了2.51元/公斤，同比涨幅14.81%。    

监测数据显示，最近一周以来，国内生猪市场呈现非理性大幅下探行情，截止到目前，全国出栏均价从一周前的22.9元/公斤附近持续快速下探失守20元/公斤大关，猪价累计下跌高达近3.5元/公斤，整体累计跌幅高达15%左右。

东吴期货认为，需求端，随着全国气温下降，南方腌腊消费启动对需求有所提振，另外全国防疫政策出现拐点，长远看对需求形成潜在利好，但实际作用或将有所滞后；供应端，临近年底，集团场为完成年度出栏目标，12月出栏计划量继续增长，散户前期压栏大猪也赶在冬至前后积极出栏，短期供应冲击大于消费提振。

瑞达期货也分析，供应端来看，集团场大量出栏，散户也跟随恐慌抛售，生猪供应端压力集中释放，给猪价施加巨大压力。需求端来看，部分地区开启了腌腊需求，对消费需求有所提振，此外，疫情封控措施逐渐放开，也有利于消费需求的恢复，不过需求恢复力度显然不足以对冲供应端释放的压力。

不过对于此番大手笔回购，牧原股份称，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等基础上，公司拟使用自有资金回购公司股份，并将用于员工持股计划或股权激励计划，以此进一步完善公司治理结构，构建长期激励与约束机制，确保公司长期经营目标的实现，提升公司整体价值。

公司目前经营情况良好，财务状况稳健，拥有足够的自有资金支付本次股份回购款。公司本次回购股份用于员工持股计划或股权激励计划，有利于公司建立和完善激励与约束机制，提高员工凝聚力和公司竞争力，促进公司的可持续性发展，进一步提升公司价值。公司管理层认为本次回购不会对公司的经营、盈利能力、财务、研发、债务履行能力和未来发展产生重大不利影响。本次回购实施完成后，不会导致公司控制权发生变化，也不会改变公司的上市公司地位，股权分布情况符合上市公司的条件。