明阳电路拟发行可转债募资4.5亿元 投建洗能源汽车PCB专线等项目

明阳电路将PCB应用向新能源汽车拓展。

12月12日晚间，明阳电路(300739)公告称，拟发型可转债募资不超过4.5亿元，投向年产12万平方米新能源汽车PCB专线建设项目，总部运营中心建设项目，补充流动资金及偿还银行贷款项目，分别使用2.7亿元、6000万元和1.2亿元。

公司表示，新能源汽车PCB专线项目实施主体为全资子公司珠海明阳，项目建设期为2年。项目建成后，将满足公司新能源汽车PCB生产专线专用及客户的可溯源需求。

明阳电路主要产品是PCB（印制电路板），应用领域包括工业控制，医疗健康，汽车电子等。财报显示，今年前三季度公司实现营收15.47亿元，同比增长19.65%；归母净利润1.47亿元，同比增长86.53%。

国内PCB领域竞争较为充分，市场相对分散。明阳电路产能利用率保持在相对饱和的状态，2019年、2020年及2021年公司产能利用率分别为92.43%、83.20%和98.64%。

新能源汽车正在快速普及，同时带动汽车电子市场需求。根据盖世汽车研究院数据，汽车电子在纯电动车型中成本占比高达65%。明阳电路表示，上述募投项目意在优化公司产品结构，扩大新能源汽车PCB的生产能力，加大新能源汽车PCB在公司PCB业务中的占比，提升公司在该细分领域的市场竞争力。

明阳电路正在打造第二成长曲线，瞄准储能等领域。在近期机构调研中，公司表示管理层经过审慎调研和讨论，认为储能等新能源行业具有较大成长空间，且与公司具有较强产业协调效应，投资了SAX Power，提前布局储能市场。

公司还称，PCB行业属于技术、资金、人才密集型行业，存在着技术迭代快、环评批复审批严格、资金设备投入高等特点。受供给侧改革的影响，在环保政策趋严及优质企业不断加大资金、技术、设备投入的形势下，中小厂商将失去成本优势，加速行业洗牌，行业集中度逐步提升。