好事成双，大全能源再签两大单总额超842亿元！上游硅料价格松动隐现

“公司年内订单已达9笔，总计3169.02亿元，预计贡献净利润2071亿元；为保交付，扩产能还将继续。”

公告一，大全能源全资子公司近日与隆基绿能（601012.SH）及其9家子公司签订了《采购协议》，合同约定2023年5月至2027年12月隆基绿能预计采购多晶硅料共25.13万吨。

按照PV InfoLink最新（11月24日）公布的多晶硅致密料均价30.20万元/吨（含税）测算，预计采购金额约为758.87亿元。双方约定采取月度议价方式。

当晚，隆基绿能也就本次交易作出披露，其表示合同的签订符合公司日常经营所需，有利于保障公司多晶硅原材料的长期稳定供应。

公告二，大全能源及内蒙古大全与某客户签订了《多晶硅购销框架协议》，合同约定2023年1月至2027年12月买方预计采购2.76万吨原生多晶硅料。

同样按照PV InfoLink最新价测算，预计采购金额约为83.35亿元。双方约定采取月度议价方式。

上述两份长单销售合同总金额合计为842.22亿元（含税）。大全能源均表示，若销售合同顺利履行，预计将会对公司业绩产生积极影响。

截至11月18日收盘，大全能源报53.01元/股，小幅下跌0.66%，总市值1133亿元。

五年采购总数超百万吨，产能水平跟得上吗？

今年以来，大全能源已经签下了9份特别重大合同。据《财经涂鸦》统计，采购总数量达到128.58万吨，预计采购总额高达3169.02亿元，相当于2021年营收的29倍。根据大全能源三季报披露的前三季度多晶硅产销单位毛利率测算，9笔订单预计将为公司贡献净利润2071亿元。

值得注意的是，随着全球光伏热的持续升温，上游原材料的需求也在持续攀升，导致硅料价格在年内持续上扬。注：10月25日大全能源披露金额为1308.96万元，根据审慎原则，统计数据取采购方TCL中环披露的金额630.72万元。（来源：《财经涂鸦》整理）

大全能源签订的今年第一份订单，多晶硅价格为24.2万元/吨（2022年2月23日的报价），目前，多晶硅价格已经上涨至30.20万元/吨（11月24日的报价），9个月，多晶硅价格涨幅达到24.8%。

作为多晶硅的生产商，大全能源业绩喜人，今年三季度实现营业总收入246.77亿元，同比增长197.15%；实现归母净利润150.85亿元，同比增长237.23%。

大全能源不断斩获大额采购合同，但公司其产能水平能否满足订单需求呢？

2022前三季度，公司实现多晶硅产量10.01万吨，同比增长58.98%。今年年初，三期B阶段项目实现达产，公司已经形成10.5万吨/年高纯多晶硅产能，市占率约为18.3%，位居行业第一梯队。

与此同时，大全能源继续大幅产能的扩建。包头10万吨高纯多晶硅项目已经启动建设中，预计于2023第二季度建成。而包头1000吨半导体级多晶硅项目也于2022年初启动建设。

此外2022年7月，公司与包头市固阳区政府签订《30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目投资协议书》。一期建设15万吨高纯工业硅项目，预计2023第三季度投产，届时公司将实现包头10万吨高纯多晶硅项目的100%原料供给。

虽然说到2023年第二季度，10万吨高纯多晶硅项目就能建成，但业内普遍认为产能爬坡需3个月-6个月时间，大全能源想要达到总产能20.5万吨以上，时间还需要往后移。

大全能源的这九份合同约定的供货期均集中在2022年末至2027年。五年内能否生产128.58万吨多晶硅？大全能源可能还需要面临扩产。

硅片打响价格战，硅料价格松动初现端倪

硅料价格能否迎来拐点，说到底还是在于供需关系。

东亚前海证券测算，2022年全球光伏硅料市场需求将达94.64万吨，同比增加95.78%。而在供给端，2022年全球多晶硅产量约91.9万吨，全年硅料供需处于紧平衡状态。该机构认为，随着2023年大量产能的集中释放有望改善供需格局。

也有更具体的观点认为，拐点的出现将在明年下半年。

西部证券预计，2022-2023年全球新增光伏需求达240/320GW，硅料需求分别为86/115万吨。供给方面，由于各企业扩产速度不及预期，2022-2023年预计硅料有效产能分别为78/130万吨。

硅料价格是否迎来拐点未可知，但下游的硅片率先开启了降价。

11月27日晚间，作为硅片龙头企业之一的TCL中环发布《单晶硅片价格公示》显示，单晶硅片价格再次降价，且这次降价力度较一个月前第一次降价的幅度更大，降价超4.5%，并且中环182硅片比隆基182硅片价格低了约5%。

11月24日，隆基绿能也下调完硅片价格。166mm、182mm尺寸硅片下调0.09元/片、0.12元/片，降幅分别为1.4%和1.6%。

可以预期的是，这次硅片降价不会是最后一次。硅片降价后，这会很快传导到电池片、组件端、硅料端，引发全产业链的降价。

同样市场也在关注，硅片价格下调是否会影响上游硅料价格走势？

11月23日，行业机构PV InfoLink公布的数据显示：本周，多晶硅致密料最高价格为30.6万元/吨，最低价为29.3万元/吨，成交均价为30.2万元/吨。相较于上一周的报价，上述价格分别减少0.1万元/吨、0.2万元/吨和0.1万元/吨。

或许，硅料价格的松动已经初现端倪。