港股连续躁动！港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成火线解读

（原标题：港股连续躁动！港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成火线解读）

10月26日，港股继本周一“终极一跌”、周二“深V逆转”后，开启大反攻，恒生科技指数一度涨超4%，互联网板块全线飘红，腾讯控股一度涨近6%，美团涨超8%，微盟集团飙涨超23%，金蝶国际、金山软件双双涨超10%。

热门ETF方面，港股互联网ETF(513770)高开高走，盘中大涨超7%，现涨超4%，成交额超2.5亿元。

【基金经理火线点评】

7月以来，港股市场持续走弱，市场情绪较为低迷。在美国加息预期增强、地缘局势更为错综复杂的背景下，港股市场资金面也出现了一定的流出压力。本周一（10月24日），美股中概股与港股均出现较大幅度的震荡，恒生指数下跌6.36%，港股互联网ETF的标的指数HKC互联网指数下跌10.35%。昨日（10月25日），港股互联网板块在大跌之后也出现了一定的反弹，HKC互联网指数上涨3.09%。

港股市场目前面临来自多方的压力，如美联储紧缩影响流动性，地缘局势影响风险偏好等。短期来看，美联储在高通胀压力下将维持鹰派立场，短期内全球资金避险情绪或将持续。同时，市场对11月份美国中期选举的外交表态和动作仍有一定的担忧。但当市场出现担忧情绪的缓解后，做空头寸短期平仓会导致市场出现报复性反弹行情。从绝对估值来看，港股已经低于历次金融危机的水平，决定港股互联网板块中长期走势的是业绩及基本面，而非短期资金面，接下来市场将更加关注未来政策的出台。

我们认为，当前港股市场已跌至数年低点，HKC互联网指数的估值分位点也处于历史最低，叠加国内宽松货币政策下南向资金的持续流入。如果内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。

另一方面，美联储在年底的政策如果可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机，能源价格的回调降低了发达国家的通胀压力，叠加俄乌冲突对全球地缘政治影响的趋缓，而后续更多正面催化剂的出现，如大规模稳增长政策加码，可能推动外资机构低配情况缓解和市场风险的重新定价。

基于上述判断，尽管港股短期仍有可能被相关事件扰动影响资金面，但在国内经济恢复和国际形势缓时，港股互联网行业有望迎来快速且持续的明显反弹。

【南向资金积极加码左侧布局】

截至2022年10月24日，南向资金10月以来累计净买入资金达到471亿港元，为连续第四个月净买入额增长，仅次于今年3月及6月，并有望创下年内单月净买入记录。

与此同时，自8月25日以来，腾讯控股获南向资金连续35个交易日净流入，期间累计净买入约215港元。

ETF方面，上交所数据显示，自10月24日港股“终极一跌”以来，资金借道ETF加速布局，港股互联网ETF(513770)10月25日单日获资金净申购9500万份，连续两日资金净流入超7900万元。

华泰证券指出，当前港股严重超卖，破净个股占比、AH溢价以及回购规模等多重指标发出买入信号。

千亿私募机构景林资产的最新观点认为，港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。

【港股互联网ETF(513770)特别介绍】

港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637)，成份股均为港股通标的，A股投资者可以直接参与，流动性更好；持股高度集中，前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54%，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。

 港股互联网ETF(513770)为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，T日晚即公布净值，交易时段实时IOPV，方便日内交易及套利等操作，一手60元，低成本便捷投资中国最好的互联网巨头。(CIS)