预计上半年净利下滑73.82% 誉衡药业已连续三年亏损

（原标题：预计上半年净利下滑73.82% 誉衡药业已连续三年亏损）

5月12日，誉衡制药的一间位于哈尔滨的建筑面积约1518㎡的仓库燃起一把大火。誉衡制药为誉衡药业的全资子公司，仓库存放的物品为部分药品成品及包材，此次火灾事故损失及理赔工作正在进行中。

尽管火灾损失还未确定，但至少誉衡药业上半年不太好过。7月15日，誉衡药业发布2022年半年度业绩预告。公告显示，公司上半年的归属净利润为0.22亿元至0.3亿元，同比降幅达73.82%~80.80%。

连续3年亏损

2022年第一季度，誉衡药业实现营业收入7.74亿元，同比增长9.78%；实现归属净利润0.01亿元，同比下降95.44%；经营活动产生的现金流量净额0.57亿元。同比减少66.11%。

誉衡药业未披露二季度业绩。如果以预计上半年的归属净利计算，誉衡药业第二季度的归属净利应为0.21亿元至0.29亿元。

值得一提的是，6月26日，誉衡药业的全资子公司上海华拓，将位于上海市浦东新区的2间总建筑面积1937.48 平方米的闲置房产以1950万元的价格出售给伯乐科学。

增收不增利的誉衡药业，截至2021年末的未弥补亏损金额达10.86 亿元，金额超过实收股本总额三分之一。

据披露信息，2019年、2020年和2021年，誉衡药业的营业收入分别为50.54亿元、30.55亿元和31.45亿元，同比分别增长-7.80%、-39.55%和2.96%；净利润分别为-26.62亿元、4亿元和4504.20万元，同比分别增长-2214.30%、115.03%和-88.74%；扣非净利润分别为-25.96亿元、-3.05亿元、-0.26亿元。

由于医保目录、重点监控目录等政策调整对注射用磷酸肌酸钠、鹿瓜多肽注射液等主要产品造成影响，誉衡药业2020年的化学制剂营收较2019年同比下降 41.59%，远高于行业细分领域“化学制剂”的1.72%降幅。

2021年行业细分领域“化学制剂”涨幅达10.99%，而誉衡药业2021年的化学制剂营收仅增长7.97%。

中药方面的降幅也是高于行业。2020年，行业细分领域“中成药”下降了5.50%，誉衡药业的中药产品营收较同比减少7.38%。

2021年，行业细分领域“中成药”上升了5.73%，誉衡药业的中药产品营收却较2020年下滑了46.92%。

誉衡药业对此解释称，公司中药产品单一，仅为安脑丸、安脑片，该产品系处方药，且受新国家医保目录的限制影响较大；行业内其他中药企业的产品种类多样，如OTC、抗病毒等。

截至2021年末，誉衡药业货币资金余额为14.96亿元，短期借款余额为 15.58亿元。此外，2020年至2021年，誉衡药业已连续两年缴纳税务滞纳金，金额分别为470万元和303万元。

重营销 轻研发

誉衡药业自上市以来，就开启“疯狂并购”模式，通过并购手段丰富其产品线，但似乎陷入了重营销轻研发的问题。

季报显示，誉衡药业今年一季度的研发费用为0.19亿元，同比减少25.51%；而销售费用高达达4.56亿元，占营收的59%。

誉衡药业的研发投入早已出现持续下滑趋势。2019年至2021年，研发费用分别为1.86亿元、1.25亿元和0.98亿元，下滑幅度分别为-32.46%和 -22.12%。

同时，誉衡药业的销售费用一直居高不下。报告期内，销售费用分别为26.87亿元、18.25亿元和18.17亿元，分别占总营收的53%、60%和58%。

截至2021年年底，誉衡药业合作一线的终端推广人员稳定在4000人的规模，产品覆盖终端医院9000 家、基层医疗1.2万家、药店1.5万家。92.24%的业务收入来源于经销。

值得一提的是，誉衡药业曾存在多次商业贿赂行为，并被列入医保局“严重”和“特别严重”的医药企业失信名单，而且未中标第七次集采。（来源|大华观察）