多家猪企发布“四月报” 猪价回升但仍处磨底阶段

5月5日晚间，牧原股份、温氏股份等多家上市猪企发布4月主要产品销售情况，从数据来看，猪价环比普遍有所上涨，但同比仍处于低位。

牧原股份4月销售生猪632.1万头，实现销售收入79.42亿元，环比增长6.86%；商品猪售价为12.56元/公斤，环比上涨7.63%，为近5个月来首次环比上涨；温氏股份4月销售肉猪142.7万头，录得收入22.63亿元，环比增长7.45%，同比增长超4成，主要是得益于投苗增加和生产成绩提高；毛猪销售均价13.33元/公斤，环比上涨9.53%；正虹科技4月销售生猪2.05万头，实现收入2800.43万元，环比分别增长41.96%、50.21%。对比3月销售数据，头均售价亦呈上涨态势。

环比售价虽有所上涨，但相较去年同期，猪价仍处于低位，牧原股份、温氏股份4月商品猪售价同比分别下滑40.5%、39.27%，猪企利润依然承压。1-4月，牧原股份累计实现销售收入255.36亿元，同比下滑6.33%；正虹科技生猪销量虽有所增长，但销售收入却仅为8134.23万元，同比下滑51.25%。而从一季度业绩来看，猪企普遍陷入亏损状态。其中，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦股份分别亏损51.8亿元、37.63亿元、28.79亿元、6.74亿元，同比均由盈转亏。据天邦股份调研记录，公司一季度头均毛利亏损518元，在叠加了相关分摊费用后，头均亏损达1025元。

2021年以来，生猪价格从高位快速回落，拖累生猪养殖板块全年利润达到近十年来最低，板块近十年来首次亏损；今年一季度，猪价仍处于下降通道。不过，自4月中旬开始，猪价整体呈现震荡上行的趋势，据猪易数据统计，4月份猪价上涨幅度达2.78元/公斤，回暖迹象明显，养殖亏损有所缩窄。

业内普遍认为，本次价格上涨主要是由于供应端缩量所致，后续价格能否企稳还要视养殖端出栏节奏及市场需求情况，新一轮猪周期何时开启，尚需市场进一步验证。华安证券研报指出，短期看，猪价上涨与季节性因素、以及产业普遍看好后期猪价相关，养殖户压栏、二次育肥再现，叠加新冠疫情造成吉林、辽宁等地运输不畅带来被动压栏；从中线角度看，压栏生猪将压制后期猪价，若无严重疫情，今年行业将经历磨底阶段，下半年猪价走势大概率低于市场预期，而超预期的猪价磨底时长将支撑产能出清及新一轮周期的猪价高度。

温氏股份亦表示，公司对近期猪价快速反弹持谨慎态度，根据以往周期来看，每次底部震荡时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。初步预计，2022年二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。