行业观察|新版长协煤机制“五一”正式执行 将为煤电企业带来“喘息”机会？

（原标题：行业观察|新版长协煤机制“五一”正式执行 将为煤电企业带来“喘息”机会？）

财联社4月30日讯（记者 李佳佳）2021年煤炭价格暴涨余威未尽，今年一季度，煤炭价格仍在高位运行，经历了史上最严重亏损年的煤电企业，净利仍下滑严重。

据4月19日，国务院国资委党委委员、秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办发布会上的谈话，他提及，去年在煤炭价格上涨的同时，电力央企全力保供，煤电业务亏损了1017亿元。4月25日，中国电力企业联合会发布的《2022年一季度全国电力供需形势分析预测报告》显示，今年以来电煤价格总体呈持续上涨态势，导致一季度全国煤电企业电煤采购成本同比额外增加1300亿元左右。燃料成本的大幅上涨，远高于煤电企业售电价格涨幅。

截至2022年4月29日，五大发电集团旗下的四家核心上市公司大唐发电(601991.SH/00991.HK）、华能国际(600011.SH)、华电国际（600027.SH）、国电电力(600795.SH)一季报全部发布完毕。据财联社记者梳理统计，四家公司一季度共实现营收1706.47亿元，同比增长18.29%；共实现归母净利润2.88亿元，同比下降96.14%。

其中，华能国际与大唐发电出现净利润亏损，分别亏损9.56亿元和4.09亿元，同比下滑129.96%、144.32%。而国电电力与华电国际虽然实现盈利，但利润却分别同比下滑50.87%和50.26%。值得一提的是，这是华能国际与大唐发电分别在A股上市以来首次一季度出现了亏损。

同时，记者注意到，华能国际是四家公司中营收最高的，达到了622.5亿元，同比增长30.54%，但净利润却同比下降129.96%。对于增收不增利的原因，华能国际相关人士对财联社记者解释道，受煤价上涨推高发电成本的影响，公司一季度营业成本同比增加51.07%。

此外，上述四家公司的亏损额还并不能完全反映出煤电业务的情况。除去水电、风光等业务的盈利之后，企业的亏损或将更大。根据发电公司2021年的年报来看，多家公司下属的风光水等低碳新能源业务均是盈利的。以国电电力为例，公司全年实现净利润-19.68 亿元，其中水电板块净利润 25.00 亿元，风电及光伏板块净利润 13.04 亿元，而火电板块亏损59.00亿元。

不过今年以来，与煤炭相关的政策频出，或将为火电企业减压。今年2月，国家发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，进一步“追本溯源”，引导煤炭价格在合理区间运行。中国人民银行有关负责人就当前金融市场情况接受媒体采访时表示，将增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能。

此外，国家发改委发布的煤炭价格新机制将于5月1日正式执行，该机制设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤炭价格合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨，蒙西为260-460元/吨，蒙东地区热值3500千卡的煤价合理区间为200-300元/吨。其余热值的煤炭，依次按照该热值比价进行折算。

伴随动力煤保供+稳价等政策力度加大，煤电长协煤履约比例有望提升，带动燃煤成本稳步下降，或许将为火电企业在高煤价的重负下，带来“喘息”机会。同时，电价市场化改革持续的推进也有利于部分发电成本向下游疏导。未来四个季度火电企业的盈利水平将有望得到改善。

同时，记者从国家能源局了解到，今年，国家能源局将统筹指导全国煤电企业，重点对供电煤耗300克以上的机组进行节能降碳改造；围绕大型风电、光伏基地建设，对配套煤电机组进行灵活性改造；对“三北”地区和工业园区进行供热改造。改造升级煤电规模超过2.2亿千瓦，占2021 年末火电装机12.97 亿千瓦的17%。

尽管近年来火力发电量保持稳定增长，但火力发电量市场占有比重却呈逐年小幅下降态势。有机构认为，随着天然气、水电、风电、太阳能和生物质发电等低碳清洁能源装机比率的不断上升，未来几年火电承担电网调峰、储能、联合调度等需求将大幅增长(绿电出力快速增加)，火电的“储能”属性或许会更加重要。