铜箔行业迎来业绩爆发 嘉元科技与宁德时代合资扩产10万吨铜箔产能

2月8日晚间，嘉元科技(688388)发布公告，公司拟与宁德时代(300750)共同在梅州市梅县区投资设立广东嘉元时代新能源材料有限公司（简称“嘉元时代”），注册资本为5亿元。其中嘉元科技拟使用自有资金以货币方式出资4亿元，占嘉元时代注册资本的80%；宁德时代拟出资1亿元，占嘉元时代注册资本的20%。

项目定位6μm及以下高性能极薄铜箔

嘉元科技与宁德时代的本次牵手，目的在于共同规划建设年产10万吨高性能电解铜箔项目。该项目拟分两期建设，其中一期计划建设年产5万吨高性能电解铜箔项目，在完成注册资本实缴之日起开始建设；二期计划建设年产5万吨高性能电解铜箔项目，项目完成时间待二期项目启动时确认。

公告称，由于该项目建设的投资金额较大，其余所需资金将通过合资双方自有或自筹资金予以补足。值得一提的是，公告中并未具体透露该项目的投资金额，但从过往以及同行企业相关的投资计划来看，10万吨铜箔项目的总投资或不少于数十亿元的水平。2021年7月，江西铜业(600362)就宣布拟在上饶投建10万吨锂电铜箔项目，固定资产投资为78亿元；嘉元科技曾于2021年11月抛出定增预案，拟募集资金49亿元，用于4个涉及铜箔的项目建设，合计产能8.1万吨。

嘉元科技表示，高能量密度、高安全性是未来锂离子动力电池的发展方向。本次年产10万吨高性能电解铜箔项目将以6μm及以下高性能极薄铜箔为产品定位，是公司参与未来高端产品市场竞争的重要举措。一方面，新能源汽车市场逐步激烈的市场竞争使提升其续航里程成为汽车性能的关键因素，提高能量密度将成为动力电池企业研究的重点，另一方面，数码终端产品向轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力。铜箔作为锂离子电池的负极关键基础材料，厚度越薄其承载负极活性物质的能力越好，电池的容量越大，同时减小电池体积。因而，铜箔极薄化将成为未来主流发展方向。

另一方面，这一项目是公司维护优质客户资源和保障未来盈利能力增长的需要。相关客户对于锂电铜箔需求向极薄化方向发展，将对公司高性能极薄铜箔的供应能力提出更高要求，本次投资项目实施将进一步提升高性能锂电铜箔的生产能力，为进一步巩固与下游主流锂电企业的深入合作关系提供坚实保障，同时也为公司进一步开拓新客户，促进客户结构多元化，进一步提升公司的盈利能力提供产能保证。

综上，嘉元科技认为，在做好自身主营业务的前提下，公司通过与重要客户合资经营企业实现协同发展，集中优势资源，对公司继续开拓锂电铜箔市场具有重要的战略意义，也为公司深耕高性能铜箔的研究开发及制造奠定了良好的基础。

铜箔行业迎来业绩爆发潮

证券时报·e公司记者注意到，近一年来，以嘉元科技为代表的铜箔企业，都在加速新产能的扩产建设。

2021年2月，嘉元科技成功发行12.4亿元可转债，用于投资年产1.5万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发及其他关键技术研发项目等；2021年11月又抛出49亿元定增预案，用于合计产能8.1万吨的4个铜箔项目建设。

海亮股份(002203)2021年11月公告，计划投建年产15万吨高性能铜箔材料项目，包括12万吨锂电铜箔和3万吨标准铜箔。项目投资额89亿元，包括69亿元固定资产投资和20亿元流动资金。诺德股份(600110)于今年1月17日公告，拟在湖北黄石经开区投资建设诺德10万吨铜箔材料新生产基地，项目注册资本35亿元，诺德股份为唯一出资方。

就在多家铜箔企业大手笔加注产能之际，行业也迎来了业绩爆发潮。嘉元科技此前公布的业绩预告显示，预计2021年净利润5.3亿元-6.03亿元，同比增加184.25%至223.56%；超华科技(002288)则预计2021年净利润1.18亿元-1.3亿元，同比增长449.63%至505.53%；诺德股份的业绩增长则更为“夸张”，预计2021年净利润为3.9亿元到4.2亿元，同比增长7142%到7699%。

综合来看，铜箔上市公司业绩预增的原因不外乎两方面，一方面是上游客户需求旺盛，新建产能释放产销提升；另一方面则是铜箔加工费上涨、覆铜板售价上涨等因素带动产品毛利率提升。据鑫椤锂电数据显示，截至2021年11月，国内电池级铜箔均价已经超过123元/公斤，较当年年初上涨超过24%。

在行业景气、业绩大增的背景下，铜箔企业也持续迎来市场的高度关注。2021年12月末，嘉元科技一次性接待了超过200家机构的集体调研，成为当周调研机构数量最多的企业，机构普遍对嘉元科技新建产能的进展报以浓厚的兴趣。

嘉元科技表示，公司广东省梅县区白渡镇年产1.5万吨高性能铜箔项目第一条产线计划于当月底开始逐步投产，嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔项目、年产1.5万吨高性能铜箔项目计划2022年下半年逐步投产，同时稳步推进江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目、山东嘉元年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目（二期工程）建设，争取扩产项目早日建成投产。

嘉元科技同时指出，公司在进行增资扩产项目前期规划论证时已充分考虑项目关键设备的供货周期，制定详细的关键设备采购计划，通过签订设备采购意向等方式保障设备交期，确保增资扩产项目按期推进。近几年国产阴极辊制造技术、产品性能等方面都取得了长足的进步，从目前情况看，通过公司精细化生产管理及动态过程控制，在使用的国产设备各项运行指标稳定，生产产品的生产效率与良品率方面基本能达到进口设备水平。

对于未来的市场开拓计划，嘉元科技称，公司目前客户结构以国内主流锂电厂商为主，随着2022年公司扩产项目建成投产及新增产能的逐步释放，公司将积极导入海外客户，进一步丰富公司下游客户结构。