宁波华翔三季度大手笔分红20亿，是豪横派大礼包还是杀鸡取卵，背后隐情几何？

21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道

这是宁波华翔（002048.SZ）上市16年以来第一次那么“豪横”地大比例分红，而且三季度分红在A股市场上也是极其少见。

10月19日晚，宁波华翔发布公告称，公司拟以2021年9月30日公司总股本6.26亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利32元（含税），共计派发现金红利20.04亿元(含税)。

分红手笔之大着实令人震撼。

要知道宁波华翔2020年全年净利润不过8.49亿，一次分红等于分掉了两年利润；三季度末，公司账上现金只有31.21亿，此次分红一次就消耗掉了六成多的资金。

值得注意的是，宁波华翔的非公开发行方案尚没有实施，唯一交易对手是宁波峰梅实业有限公司，它是宁波华翔实际控制人周晓峰控制的主体，参与此次定增需要支付的资金约为23.1亿元人民币。

此次大比例分红，周晓峰及其配偶张松梅至少可以分得约5.9亿元。

“大股东用分红去做什么，我们上市公司也管不着。”10月20日，宁波华翔证券部一位人士向21世纪经济报道记者表示，“不能把本次分红与定增放在一起比较。不管是大股东，小股东，任何人拿了分红，上市公司也不可能去追问他用分红去做什么，你说对不对？”

“突兀”的豪横分红

宁波华翔主要从事汽车零部件的涉及、开发、生产和销售，产品主要应用于汽车发动机附件系统、汽车底盘系统、汽车电器及空调系统、汽车内外饰件系统。

10月19日晚，宁波华翔披露了三季报，该报告期内，公司实现营业收入128.98亿元，同比增长13.10%；实现归母净利润9.43亿元，同比增长55.05%。截止2021年9月30日，公司合并报表未分配利润为63.28亿元，母公司未分配利润为50.85亿元。

与此同时，宁波华翔披露了2021年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利32元（含税），共计派发现金红利20.04亿元(含税)。

此消息一出，市场一片哗然。有投资者在股吧中高呼：“茅台都没有这么豪横！”，也有投资者戏言，“大比例分红，吃干喝净啊！是日子不过了吧？”

21世纪经济报道记者注意到，宁波华翔自2005年上市以来，每年都进行分红，但是最高分配方案不过是2020年的“10派5.0元(含税)”，而且分红均是年报期间，从没有过在三季报分红的先例。

“股吧里面鱼龙混杂，有些人是空仓的，有些人是踏空的，有些人是昨天卖的或者怎么样的，各种想法都有，投资者判断分红这个事情，首先合法合规是第一个，第二个会不会对公司生产经营产生影响？如果这两点都没有，那就很正常的事情。”上述宁波华翔证券部人士如是说。

回报全体股东还是杀鸡取卵？

从宁波华翔披露的2021年三季报来看，其货币资金为31.21亿元，“现金及现金等价物余额”仅为29.36亿元，另外，其短期借款为7.27亿元，应付票据是10.23亿元，应付账款是34.66亿元。

一下子分掉20亿元的现金，对宁波华翔的股东们来说，是回报全体股东还是“杀鸡取卵”？

对于此次大比例分红，宁波华翔的解释是“加大对股东的回报，落实公司“2021—2023年股东回报规划”，而且“考虑到公司与主机厂销售关系稳定，回款账期没有发生变化等因素，因此本次利润分配不会对公司日常经营、研发投入等造成影响。”

实际情况是，就在4个月前，宁波华翔2020年年报发布后刚刚向全体股东每股分红0.5元，合计现金分红3.1亿元。

Wind数据显示，2005-2020年期间，宁波华翔累积实现77.67亿元净利润，累积现金分红为11.7亿元，这一次竟要分掉20亿，其中到底有着什么样的隐情？

目前，宁波华翔的实控人周晓峰及其配偶张松梅二人直接及间接持有29.49%的宁波华翔，他们至少可以从20.04亿元的本次分红中获得约5.9亿元。

“这也不是定向分红，70%左右的钱还是分给了其他股东们。”上述宁波华翔证券部人士认为，公司此次大比例分红“符合相关规定，不存在为大股东谋私利的行为。”

大股东参与定增正好就米下锅？

8月9日，宁波华翔的定增方案获得证监会审核通过。

值得注意的是，宁波华翔的此次定增唯一对象是周晓峰控制的宁波峰梅，公司拟以12.31元/股的价格向宁波峰梅发行不超过1.88亿股（约占发行前总股本30%），募集总金额不超过23.1亿元，所得资金将全部用于补充流动资金。

不难想象，此次大手笔现金分红对大股东参与定增而言，无疑是一场及时雨，正好可以借此就米下锅。

“定增要等到此次分红结束之后才会实施。”上述宁波华翔证券部人士认为，他们无法、也没权利去限制大股东的分红资金用途，“假设他用分红资金参与认购，那对上市收购不是好事吗？等于钱不又回到公司里来了吗？”

10月20日，宁波华翔以上涨9.51％高开，股价瞬间回落走低，全天下跌2.96%。由此观之，宁波华翔大手笔分红并没有被市场认同为实质性利好，而是借机高位出逃。