亿纬锂能募资25亿：剑指全球最大TWS扣式电池制造商 或再造一个亿纬锂能

（原标题：亿纬锂能募资25亿：剑指全球最大TWS扣式电池制造商 或再造一个亿纬锂能）

随着一纸公告，亿纬锂能的市场地位或悄然发生改变，在未来2年，亿纬锂能（300014.SZ）有望成为全球第一大TWS（真无线耳机）扣式电池制造商。

3月9日，亿纬锂能发布公告称，拟非公开发行 A 股不超过 0.95 亿股，募集资金不超过 25 亿元，其中10.5 亿元用于年产 2 亿只豆式锂电建设项目，主要应用于以TWS 耳机为主的可穿戴设备中。

2 亿只意味着什么？这比目前全球最先进的TWS耳机扣式电池制造商德国瓦尔塔（Varta）的产能还要多，而熟悉资本市场的朋友们都知道，第一往往意味着更多的利润、更高的估值。

剑指全球第一大TWS扣式电池制造商

在了解亿纬锂能之前，我们需要了解TWS耳机电池与TWS耳机扣式电池的区别。

实际上，纽扣电池只是TWS耳机电池解决方案中的一种，目前TWS耳机电池有2种主流解决方案——扣式电池方案和软包电池方案。其中三星和华为一直使用扣式电池方案，苹果则使用软包电池方案。

不过事情在2019年10月28日发生了改变，彼时苹果发布了新一代Air Pods Pro，采用的是扣式电池方案。也就说，在与软包电池方案的竞争中，扣式电池取得了胜利，三星、苹果、华为三大手机厂商全部采用了扣式电池方案。

在TWS耳机扣式电池领域，瓦尔塔、亿纬锂能、鹏辉能源和紫建电子4家企业处于领先地位。公开资料显示，瓦尔塔2019年产能约为4000万只，亿纬锂能为3000万只，鹏辉能源为4000万只，紫建电子3000万只。

目前这4家企业都在进行扩产，其中瓦尔塔预计2020年达到8000万颗/年，在2021年产能达到1亿颗/年；亿纬锂能2 亿只豆式锂电建设项目的工期是2年，加上现在的产能，也就是说2021年后亿纬锂能的产能将突破2亿只；鹏辉能源和紫建电子也有扩建计划，不过产能也在8000万到1亿之间。

所以，从目前情况来看，到了2021年底，亿纬锂能有可能成为全球第一大TWS扣式电池制造商。

TWS耳机离不开亿纬锂能

亿纬锂能是一家企业，企业的最终目的就是盈利。所以，在产能扩充后，会出现另一个问题，亿纬锂能的产品能卖出去么？

在了解TWS耳机市场和全球TWS扣式电池的产量后你可能就不会问这个问题了。

根据Counterpoint研究报告的统计数据，2016年全球TWS耳机出货量仅918万副，2019年出货量已高达1.2亿副，年复合增长率136%，2020年TWS耳机出货量将达到2.3亿副，2022年达到7亿副。

2.3亿副和7亿副TWS耳机需要多少电池呢？答案是4.6亿只、14亿只。而亿纬锂能预计，包括公司在内的国内外主要的TWS耳机电池制造商2020年预计可出货量约为3亿只电池。

也就是说，即便算上亿纬锂能的产能，全球TWS耳机电池供应量也有所不足，更遑论缺少亿纬锂能了。

另外，相比于国内其他扣式电池厂商，亿纬锂能拥有技术优势。

德国Varta（瓦尔塔）是全球最先进的TWS扣式电池制造商，也是苹果和三星的供应商之一。不过受限于产能，瓦尔塔只能优先供应苹果，所以近年来三星开始把订单转向其他厂商，比如亿纬锂能就是在2019年第四季度进入三星供应链的。

亿纬锂能为三星提供的的纽扣电池的型号是ICR1254，从规格上来看，与三星此前采用的Varta（瓦尔塔）CP1254尺寸完全一致。另据亿纬披露的信息，其容量为0.22wh比紫建0.2wh高出10%。

或再造一个亿纬锂能

亿纬锂能表示，2 亿只豆式锂电建设项目运营期内预计年均营业收入为16.09亿元，年均净利润为1.82亿元。以此计算，亿纬锂能TWS扣式电池业务净利率约为11.31%。

智研咨询预计，TWS耳机电池2019年和2020年的市场规模分别为62亿元和111亿元，预计到2025年可达约209亿元，复合增长率约13%。

11.31%的净利率以及不断增长的TWS扣式电池市场，也就意味着，如果亿纬锂能能持续保持全球第一大TWS扣式电池制造商的地位，那么对亿纬锂能来说，TWS扣式电池业务的意义将不亚于再造一个亿纬锂能。

亿纬锂能2018年净利润为5.83亿元。以209亿元的市场规模计算，如果亿纬锂能能够持续扩产，在2025年的TWS耳机电池市场占据25%的市场份额，那么单是TWS扣式电池业务就能提供约5.91亿元的净利润，超过了亿纬锂能2018年的净利润。