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良品铺子成首家网络上市企业 三万亿零食市场待挖掘

来源:发布易 2020-02-24 10:05:00
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良品铺子在通向二级市场的最后一程中并没有被疫情拖住脚步。作为零食三巨头中最后一家上市的公司,2月24日良品铺子成为上交所首家举行线上上市仪式的企业,公司以远程上市的方式完成挂牌仪式,上交所全程直播了上市过程。

(原标题:良品铺子成首家网络上市企业 三万亿零食市场待挖掘)

良品铺子(603719)在通向二级市场的最后一程中并没有被疫情拖住脚步。作为零食三巨头中最后一家上市的公司,2月24日良品铺子成为上交所首家举行线上上市仪式的企业,公司以远程上市的方式完成挂牌仪式,上交所全程直播了上市过程。

根据商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》显示,从2006年到2010年,中国零食行业总产值规模从1000亿元增长到万亿元,年复合增长率接近18%,2020年,预计零食行业总产业规模将接近3万亿元,前景可期。

财报表现亮点 毛利率稳步增长

在挂牌仪式上,良品铺子董事长杨红春说:“对良品铺子来说,上市不是终点,而是一个更重要的发展起点。”作为几大零食巨头最后一家上市公司,踏上新起点的良品铺子其财报都有哪些亮点呢?

数据显示,高增长是良品铺子财报的第一大亮点。2019上半年对比2018上半年,良品铺子净利润同比增长72.93%,增幅远超三只松鼠的27.94%和来伊份的20.16%。

分析人士指出,良品铺子线上加线下双驱发展模式,相对于倾向较单一的三只松鼠线上模式和来伊份线下模式,优势终于开始逐渐显现。良品铺子的利润增长可能只是开始,未来或有更出彩的表现。

其次,良品铺子毛利率的增长也给财报添色不少。零食消费领域,毛利率普遍较低,但是2019上半年对比2018上半年,良品铺子在销售毛利率上同比增长9.64%,优于三只松鼠的1.2%和来伊份的2.6%。此外,2016年至2018年,良品铺子的毛利率呈逐年上升趋势,而同行业公司基本是维持稳定或略降。

毛利率的增加源于良品铺子“高端化”的产品定位,不在零食市场投机取巧,做“捞一把”就走的短命企业,而是依靠品质把企业做稳做长久。这一直是良品的宗旨和目标,大股东徐新在挂牌仪式上表示:“投资良品,就是因为理念相同,做企业不仅是做大做强,最关键是要做的长久”。一家以“做长久”为目标的企业,才能给所有投资者带来满意的回报。

对于负债率,良品铺子前期因经济规模及收入增长快速,使得与日常经营相关的流动负债较高。此后,良品铺子通过业务调整和优化,2016年、2017年、2018年和2019年上半年的资产负债率分别为83.90%、71.05%、64.85%、56.98%,负债率呈逐年下滑之势,目前已低于同业平均值。

高端定位+线上线下双轮驱动

如果说三只松鼠是靠线上起家,那么良品铺子走的是线上线下双轮驱动的运营模式。在零食消费领域,线上线下都是商家必争之地,但是两手抓不偏科的企业几乎只有良品铺子。

良品铺子通过线上线下全渠道运营网络及信息化系统建设,历经13年发展,目前拥有2000多家线下门店、8000万+会员。值得注意的是,除了稳固的线下渠道,良品铺子线上也保持了快速增长,线上收入占比稳步上升,与线下销售齐头并进。

在产品定位方面,良品铺子自2019年起采用“高端零食”战略,从零食市场“价格战”的泥沼中抽身。2019年“双十一”期间,良品铺子全渠道终端零售销售额突破5.6亿元,较去年增幅超40%;天猫双“十一”领卡会员数突破1130万,位居零食品类目排名第一。

业内人士指出,选择品质路线的良品铺子,不再执着于价格,将产品的品质打造置于首位,进而毛利率和营收的增长率也在同行中名列前茅。有独立的破局意识,无论在渠道的布局上还是产品品质的定位上,良品铺子都敢于创新和尝试,从这一点来看,良品具备行业老大的思维和底气。

加码信息化建设 助推“高端”战略

回顾良品铺子的过往,可以发现这是一家不惜在信息技术上大手笔投入的公司。从成立不到两年砸下千万元树立门店信息化管理,到后续携手IBM、SAP和华为等科技巨头,推进仓储信息化管理、供给链,以及全渠道和大数据整合、数字化门店。

正是这些持续的信息化建设和投入,让良品铺子完成从传统到O2O,再到新零售的升级。以2019年“双十一”为例,11月1日至11日期间,良品铺子线下门店多端跨场景营销,全面上线轻店铺,实现2300家智慧门店线上运营。通过全域营销招募会员32.8万人,服务用户239万人,同比增长32.9%,智慧门店销售突破2亿,同比增长27%。

数据显示,良品铺子2019年上半年研发费用为959.3万元,是来伊份400.5万元研发费用的两倍多。与此同时,良品铺子大量的产品生产创新在与供应商共同体的模式下联合实现,通过上下游协同的方式进行产品的升级。2019年下半年,良品铺子开立了“良品研究院”,主要从事食品研究等科研课题。研发经费上的大力投入,进一步保证了良品铺子“高端”战略的实施和布局。

亿邦动力研究院发布的《2018中国休闲零食研究报告》显示,良品铺子在休闲零食品牌中全渠道销量已连续两年排名第一。分析人士指出,登陆资本市场对于良品铺子来说只是刚开始,以质量为基础,以技术和研发为后盾,追求全面发展的良品铺子未来有望迎来更多爆发点。


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证券之星估值分析提示三只松鼠盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
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