促销和补贴让拼多多增收易增利难：营收131.20亿元 净利亏损39.583亿元

（原标题：促销和补贴让拼多多增收易增利难：营收131.20亿元 净利亏损39.583亿元）

3月13日，拼多多(NASDAQ:PDD)发布了2018年第四季度财报，数据显示，拼多多2018年Q4营收56.539亿元，较2017年同期的11.794亿元同比增长379%。同时，APP在Q4的平均月活用户数达2.726亿，较2017年同期的1.41亿同比增长93%，较Q3新增4200万，环比大增18.2%。

除Q4财报，拼多多也同步发布了2018年财报，数据显示，拼多多平台全年营收达131.20亿元，同比增长652%；销售费用为134.418亿元，较2017年同比增长900%；2018年GMV达4716亿元，较2017同期的1412亿元增长234%。

在本次财报中最为引人关注的，莫过于拼多多在2018年的净利润。经济观察网记者看到，拼多多平台含IPO一次性计算员工股权激励所产生的经营亏损为107.997亿元，非美国通用会计准则下(NON-GAAP)，平台经营亏损为39.583亿元。

就上述拼多多的经营亏损数据，西南证券首席策略分析师张刚在接受经济观察网记者采访时指出，外界不少报道和解读不准确，这一数据指的是拼多多的全年净利润亏损。

拼多多在其财报中指出，2018年Q4以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用为60.24亿元，较2017年同比增长699%。值得一提的是，在这一阶段，拼多多开展了包含“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促。

张刚分析指出，打折促销是拼多多抢占市场的重要方法，可以直接带来销售费用的高增长，可即使营收上去了，净利润则不尽然。 “打折促销，增收不增利。”

在采访中，张刚也提及了拼多多日前针对苹果手机进行的折扣大促。经济观察网记者获悉，在全网低价的基础上，拼多多平台还将新款iPhone的价格下调300-500元。

彼时就有业内人士相信，拼多多平台的售价探底可以带来口碑效应，这也有利于其平台产品销量在全网的领先。

除却拼多多平台在促销让利方面持续加大力度外，其在电商扶贫助农方面的成绩也尤为显著，这在一定程度上考验着拼多多在精准补贴上的力度，“鼓励创业可以，但鼓励创新很难。”张刚感慨到。

在张刚看来，“现阶段拼多多也只能这样做。”他指出，当年阿里巴巴旗下的淘宝也是在这一策略下，通过让利促销等打败了eBay，“先抢地盘，持续做大后再调整战略。”他认为如今拼多多正面临技术创新提升的关键阶段。

实际上，拼多多也在尝试战略调整，例如加大技术投入，提高其广告技术(分布式AI)对产品和品质带来的高效供需匹配。

在财报发布后的电话会议上，拼多多创始人、CEO黄峥指出，拼多多将成立技术顾问委员会，由现任YC中国创始人、拼多多独立董事、百度董事会副主席陆奇领导相关工作。

“随着越来越多的用户加入该网络以及日均活跃度的提升，拼多多正持续优化AI引擎，以满足用户不断演化的深层次、多样性的需求。”黄峥强调，为强化拼多多的技术能力，未来还将与全球多家科研机构协作，共同推进分布式AI技术的发展。

（文章来源：经济观察网）