新三板火了！又一家中概股或用20亿美金来新三板？

中概股回归大潮渐起，继百姓网、互动百科等拆除VIE回归新三板，世纪佳缘通过与百合网（834214）“联姻”从纳斯达克退市回归新三板后，或有可能再出一例中概股回归登陆新三板。曾于今年6月收到私有化要约的去哪儿网，近日再次释放或将借道新三板回归国内资本市场信号。

去哪儿网或借壳回归，携程20亿美金助攻？

9月19日，纳斯达克上市公司去哪儿网（上市主体Qunar Cayman Islands Limited ，以下简称“QUNR”）通过协议控制公司（趣拿信息）的孙公司（航富咨询）获得了ST百拓（430110）的实际控制权，后者实际控制人变更为去哪儿网。

ST百拓发布收购报告称，北京航富咨询管理有限公司（以下简称“航富咨询”）通过协议转让方式，以4.77元/股的价格受让董事长刘波、董秘田晓明、监事会主席闵亚斌等3名ST百拓股东合计179.7万股，交易金额约857万元。

本次交易完成后，航富咨询持股比例由42.41%上升至56.80%，而ST百拓原控股股东刘波的持股比例则由45.18%下降至33.88%。自此，航富咨询成为ST百拓的控股股东，而去哪儿网（QUNR）则成为ST百拓的实际控制人。

此前，航富咨询已于去年12月开始增持ST百拓，以约1543万的金额将持股比例由6.4%增加至42.41%，但尚不足以取得ST百拓的实际控制权。

此番航富咨询再度增持，共“花费”2400万元后终于获得了ST百拓的实际控制权。由此看来，去哪儿网收购ST百拓或是早有安排。

值得注意的是，就在去哪儿网取得ST百拓实际控制权的13天前（9月6日），于去年年底收购去哪儿网的携程，宣布通过可转债以及公开和私下销售股票的方式，募集约20亿美元资金，用于支持“携程业务有机增长、在互补业务方面的投资和并购，以及其他企业一般用途”。对此，不少业内人士分析表示，携程网此举可能在为去哪儿网私有化准备资金。

选A股还是选新三板？

私有化、收购新三板公司，两个动作叠加，难免不让人猜测去哪儿网或许是例借壳回归新三板的先兆。

今年以来，监管层对于中概股的回归态度发生转变。中概股回归的环境也大不如以前，此前一则“中概股回归被叫停”的传闻引爆A股市场，使得中概股回归之路再添波折。

此前世纪佳缘回归时，也有人猜测会其选择A股，但最后却仅用半年时间通过与百合网（834214）“联姻”，借助新三板回归国内资本市场，让人颇为诧异。

不过，也不难理解。从中概股回归A股的方式来看，主要有三种方式：直接IPO、借壳和新三板挂牌。其中，直接IPO门槛高、等待时间太长，借壳又有一定的限制，从而“备胎”新三板反倒可能成为优先选择。而且，之后还可以以新三板为突破口，先进入新三板再配股扩张规模，然后再递交A股IPO申请。

世纪佳缘的回归方式，可以说为其之后的中概股私有化提供了成功的案例，为中概股回归提供了新的思路。市场人士认为，这或许为中概股回归国内市场的一个重要样本，不排除后续将会有越来越多的中概股公司转战新三板。

中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧就百合网与世纪佳缘合并案也指出：百合网与世纪佳缘合并相当于国内新三板直接对接了纳斯达克，双方的合并案的顺利完成或将开启全新的中概股在美上市公司回归国内资本市场新路径，新三板有望成为对接在美市公司回归的“落脚点”。本文来源：投资新三板综合新三板千人汇、投资者报、21世纪经济报道、第一路演