晓鸣股份: 宁夏晓鸣农牧股份有限公司2026年跟踪评级报告内容摘要_股票频道

（原标题：宁夏晓鸣农牧股份有限公司2026年跟踪评级报告）

联合资信评估股份有限公司对宁夏晓鸣农牧股份有限公司及其发行的“晓鸣转债”进行了2026年跟踪评级，维持公司主体长期信用等级为A，维持“晓鸣转债”信用等级为A，评级展望为稳定。评级结果显示，公司作为中国首家以蛋种鸡为主业的A股上市公司，商品代雏鸡全国市场占有率约25%，在经营规模、产品质量和疫病防治方面具备竞争优势。2025年受益于行业景气度回升，公司营业总收入、毛利率和利润总额显著增长。但2026年以来，受行业供需格局调整影响，下游补栏需求减弱，公司营业总收入和毛利率大幅下降，利润总额亏损。财务方面，公司资产以固定资产为主，非流动资产占比达82.98%，资产流动性较弱；债务规模下降，得益于权益积累，债务率指标有所下降；2025年盈利改善使偿债能力指标同比提升。公司为A股上市公司，具备直接融资条件。2025年经营活动现金流入量和EBITDA对“晓鸣转债”及长期债务的保障程度一般。“晓鸣转债”设有转股修正条款、有条件赎回条款，有利于促进债券持有人转股。考虑到未来转股因素，公司债务负担有望下降，对“晓鸣转债”的保障能力或将增强。