（原标题：中信证券股份有限公司关于贵州航宇科技发展股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告）
中信证券对贵州航宇科技2025年上半年持续督导，未发现重大问题及违规事项。公司核心竞争力未发生重大不利变化，研发投入占比基本稳定。营业收入9.14亿元，同比下降8.71%，净利润9,030.36万元，同比下降12.76%，主要因国内航空客户交付节奏延后及产品价格调整。经营活动现金流净额为-273.96万元，同比下滑192.33%，主因原材料采购支出增加。存货账面价值10.37亿元，应收票据及应收账款合计12.71亿元，存在减值与回收风险。公司存在客户集中度高、原材料价格波动、汇率变动等风险。募集资金使用合规，控股股东及高管持股因转增股本增加，刘朝辉质押273,000股。
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