爱柯迪: 天道亨嘉资产评估有限公司关于爱柯迪股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函回复之核查意见内容摘要

（原标题：天道亨嘉资产评估有限公司关于爱柯迪股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函回复之核查意见）

天道亨嘉资产评估有限公司对爱柯迪股份有限公司关于上海证券交易所审核问询函的回复进行了核查。卓尔博股东全部权益采用资产基础法评估值为91,054.06万元，增值率26.23%；采用收益法评估值为157,600.00万元，增值率118.48%，最终选用收益法评估结果。资产基础法下，主要增值科目包括存货、长期股权投资、固定资产、无形资产。标的公司PE倍数为10.24，低于可比上市公司平均水平。两次收益法评估值分别为7.38亿元和12.80亿元，均低于本次收购评估值。交易完成后，上市公司商誉将增加至74,895.17万元，占2024年末净资产比例为8.35%。卓尔博主要从事微特电机精密零部件的研发、生产与销售，产品广泛应用于汽车电机等领域。标的公司2023年、2024年实现营业收入分别为85,092.40万元和105,130.19万元，净利润分别为14,927.73万元和15,382.17万元。标的公司预测期2025年至2029年收入从11.18亿元增长到15.34亿元，收入复合增长率约为8.25%。标的公司预测期综合毛利率为23.37%-25.04%，低于历史期水平。标的公司已与主要客户签署长期协议，销售订单获取规模持续增长。标的公司2025年1-4月实际实现收入较去年同期增长25.62%，净利润增长37.72%。标的公司2022年和2023年通过持股平台宁波协进进行员工股份激励，2024年7月终止并一次性确认股份支付费用。标的公司4项土地使用权均已办理抵押。卓尔博高新技术企业证书将于2025年11月到期，预计符合续期条件。若不能继续取得高新技术企业证书，标的公司估值将下降3.74%。