（原标题：江苏恒辉安防股份有限公司2025年度跟踪评级报告）
江苏恒辉安防股份有限公司2025年度跟踪评级报告由中诚信国际信用评级有限责任公司出具。报告确认公司主体信用等级为AA-，评级展望为稳定；“恒辉转债”的信用等级为AA-。报告指出，恒辉安防是国内功能性安全防护手套生产的上市公司之一，在细分领域具有技术和渠道优势，产能规模扩大并产业链向上游延伸有助于提升竞争力。公司面临的风险包括地缘政治风险、宏观经济波动及汇率变化、原材料价格波动等。报告强调，公司具有资本市场直接融资渠道，可转债成功发行扩充资金储备。2024年公司产销规模继续扩大，总产能大幅提升，外销占比接近九成，前五大客户占比超过40%。公司主要原材料为特种纤维类纱线、通用纤维类纱线及化工材料，2024年采购均价有所上升。公司在建及拟建项目总投资25.86亿元，尚需投资19.67亿元。2024年公司营业收入大幅上升至12.70亿元，但受市场竞争及成本上升影响，盈利指标有所下滑。公司资产规模增长，负债规模及财务杠杆上升，经营活动净现金流略有减少。报告认为，公司未来一年流动性来源可以覆盖流动需求，流动性评估对公司基础信用等级无显著影响。
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