山东玻纤: 山东玻纤集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告内容摘要_股票频道

（原标题：山东玻纤集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告）

联合资信评估股份有限公司对山东玻纤集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山东玻纤集团股份有限公司主体长期信用等级为AA-，维持“山玻转债”信用等级为AA-，评级展望为稳定。2024年，受玻纤行业下游需求疲软影响，公司主要玻纤产品量价齐降，叠加资产减值损失，公司营业总收入下降，利润总额由盈转亏，盈利能力下降。财务方面，公司资产规模有所增长，但资产流动性较弱；长期借款大幅增长导致债务负担加重；公司经营活动现金净流入规模大幅下降，无法覆盖其投资需求。此外，公司作为高新技术企业，承担部分产业升级项目，可获得相应的税收优惠及补贴奖励，能够对公司盈利形成一定补充。综合上述因素，公司偿还债务的能力仍属很强。2024年，公司现金类资产、经营活动现金流入量、经营活动现金流净额和EBITDA对“山玻转债”余额的保障程度有所减弱。“山玻转债”设置了转股修正条款、有条件赎回条款等，有利于促进债券持有人转股。考虑到未来转股因素，公司的债务负担有下降的可能，“山玻转债”违约的风险仍属很低。

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