（原标题：龙星科技集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告）
联合资信评估股份有限公司对龙星科技集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持龙星科技集团股份有限公司主体长期信用等级为AA-，维持“龙星转债”信用等级为AA-，评级展望为稳定。2024年，随着募投项目山西龙星碳基新材料循环经济产业项目（一期）投产，公司炭黑产能由42万吨/年提升至62万吨/年，公司在产能规模等方面保持行业竞争优势。公司产销规模增长，产能利用率和产销率保持很高水平。尽管炭黑产品销售均价持续下行，但受益于原材料成本下降及生产工艺优化，2024年公司综合毛利率小幅上升。随着炭黑产销规模扩大，公司备货需求加大，原料及产成品库存增加，应收账款规模有所加大，经营活动现金流转为净流出，债务规模增加但债务负担仍属适中，偿债能力指标表现强劲。公司发行的“龙星转债”于2024年8月进入转股期，设置了转股修正条款、有条件赎回条款等，有利于促进债券持有人转股，减轻公司偿债压力。未来，随着募投项目产能逐步释放，公司产销规模将有所扩大，有利于提高市场占有率和综合竞争力。
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