新诺威: 北京中企华资产评估有限责任公司关于深圳证券交易所《关于石药创新制药股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的回复内容摘要

（原标题：北京中企华资产评估有限责任公司关于深圳证券交易所《关于石药创新制药股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的回复）

石药创新制药股份有限公司收到深圳证券交易所关于发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函。北京中企华资产评估有限责任公司对此进行了专项审核回复。

截至2024年11月，标的资产实际实现营业收入157,244.69万元，营业成本10,128.50万元，期间费用110,227.23万元，净利润53,991.16万元。与预测数据对比，营业收入差异率为-2.23%，营业成本差异率为13.58%，期间费用差异率为3%，净利润差异率为-1.38%。评估师认为上述差异属于合理波动范围，不会对评估值及交易作价构成不利影响。

标的资产核心产品津优力®2022年至2024年1-6月销售单价分别为1,349.22元/支、1,104.04元/支、1,053.21元/支，销售数量分别为165.39万支、203.52万支、87.38万支。津优力®自2022年12月起陆续加入集采，2024年7月起执行京津冀“3+N”集采政策，中标价格为666元/支（含税）。

标的资产在研产品TG103-减肥、TG103-降糖、司美格鲁肽-减肥及司美格鲁肽-降糖预计2027年上市销售。新药上市后将增加宣传推广费用，但整体销售费用率呈下降趋势。标的资产预测期内研发费用主要集中在TG103和司美格鲁肽项目，2027年后研发费用率下降。

最终选取的6个交易案例PE平均值为19.28倍，PB平均值为3.15倍；标的资产PE为9.68倍，PB为1.78倍，低于市场同类交易案例的平均值，表明交易定价合理且审慎。