长江证券: 长江证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告内容摘要

（原标题：长江证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告）

长江证券股份有限公司计划面向专业投资者公开发行2024年公司债券（第二期），发行规模不超过20亿元，期限为3年，为固定利率债券，按年付息，到期一次性还本，募集资金将用于偿还公司债券，本期债券无担保。联合资信评估股份有限公司对长江证券及其债券进行了信用状况分析，评定长江证券主体长期信用等级为AAA，债券信用等级也为AAA，评级展望稳定。

长江证券作为中型上市证券公司，资本实力强，截至2023年末，母公司口径净资本达218.85亿元，位于行业中上游，拥有279个分支机构，其中湖北省内网点数量最多，区域竞争优势明显。公司业务涵盖广泛，经纪业务、投行业务、研究业务均处于行业上游，2023年研究业务获得多项荣誉，市场竞争力和品牌影响力强。资产质量高，流动性好，主要持有货币资金、利率债、银行存单等低风险投资资产，优质流动性资产占比23.71%。

然而，长江证券的经营业绩易受证券市场波动影响，2021-2023年营业收入先降后增，波动下降，2024年一季度营业收入和净利润同比下滑，主要因权益自营业务浮亏所致。此外，公司存在监管处罚事件，内控管理需进一步加强。2024年3月，长江产业投资集团有限公司拟收购湖北能源及三峡资本持有的长江证券全部股份，目前该事项仍在审批中，存在不确定性。

长江证券旗下有多家子公司，包括长江保荐、长江资管、长证国际、长江期货、长江资本、长江创新、长信基金等，涉及证券承销、资产管理、期货经纪、私募股权投资、基金管理等领域。各子公司注册资本、总资产、净资产、营业收入和净利润等财务数据详实。

长江证券总部位于湖北省武汉市江汉区，法定代表人为金才玖。公司注册资本已由5,529,957,479元变更为5,530,072,948元，已完成工商变更登记。湖北能源及三峡资本为一致行动人，控股股东为中国长江三峡集团有限公司。

宏观经济方面，2024年一季度中国经济开局良好，GDP同比增长5.3%，信用环境稳定，市场流动性合理充裕。预计后续宏观政策将持续发力，推动经济持续回升。行业分析显示，2023年证券公司业绩受市场影响表现一般，业务同质化严重，头部效应显著，但随着资本市场改革深化，行业风险总体可控。