均胜电子业绩增长弹性持续提高，券商看好全球化布局规模正效应

均胜电子日前发布三季度报告，业绩表现稳健展现强大韧性，扣非归母净利润同比增长超40%，增长弹性持续提高，同时新获订单势头强劲、新业务逐渐贡献营收，收入显著跑赢大盘，智能化领域加速布局。开源证券、华安证券、东吴证券等机构均维持均胜电子“买入”评级。

2024年Q3全球轻型汽车产量同比下降4.8%，前三季度累计量产下降1.8%。在全球行业景气度略微下降的环境下，均胜电子因持续实施“盈利提升计划”，以及获益国内外客户资源优质、市场有效开拓、研产全球布局完善和人效提高，前三季度实现营收约411亿元，实现归母以及扣非归母净利润均为约9.41亿元，双双大幅提高。

报告期内，均胜电子费用管控能力增强，提高业绩增长弹性，总体毛利率约15.59%。数据显示，公司汽车安全、汽车电子业务分别实现营收约284亿元、127亿元，毛利率分别约为14.0%和19.2%，其中汽车安全业务毛利率同比提高2.6个百分点，Q3继续保持盈利强劲增长。

开源证券指出，均胜电子前三季度新订单获取势头强劲，新业务品类不断拓展延伸。公司新获订单能力强劲，前三季度全球新获订单全生命周期总金额约704亿元，在手订单充沛，其中中国市场特别是自主品牌/新势力的业务持续增强，国内新获订单金额约310亿元，占比约44%，客户结构不断优化。

华安证券表示，看好均胜电子全球化布局展现规模正效应，参考行业龙头奥托立夫Q3毛利率为17.96%(环比下降0.27pct)，而公司汽车安全业务第三季度盈利能力继续保持，整体业绩显著提升，维持公司“买入”评级。