“纾困+减持”惹争议 配套监管待完善

近期，在市场环境较为低迷的情况下，纾困概念股迎风直上。但中国证券报记者注意到，部分上市公司在被明确为纾困对象后，股价迅速上涨甚至连收涨停，随后大股东乘机减持，甚至出现清仓式减持，又使得公司股价承压。分析人士指出，如何避免纾困成为部分公司股东在二级市场炒作、变现的手段值得思考，建议完善纾困资金的配套监管制度，做到专款专用，真正帮助企业解决问题。

部分公司“纾困+减持”

纾困的初衷是在经济环境疲弱时，有关方面助力优质上市公司解决资金流动性难题，帮助其平稳度过艰难时期。但部分纾困概念股在传出利好消息后股价上涨，随即被大股东或重要投资者减持。

据中国证券报记者不完全统计，在东方财富统计的63只纾困概念股中，有近10只股票在传出获得国有资本驰援或将接受纾困资金的消息后，出现股东减持现象，其中不乏清仓式减持。

以佳讯飞鸿为例，公司9月17日晚公告，控股股东、实际控制人林菁、郑贵祥分别与中海丰润签署《股份转让协议》，双方有意展开战略合作。中海丰润具有国资背景，北京市海淀区国资委旗下的海科金集团和北京市海淀区国有资本经营管理中心分别直接持有中海丰润34%和33%的股权。随后，公司于9月27日公告称，持股5%以上股东王翊拟减持753万股公司股份，占总股本比例为1.26%。王翊于11月14日减持该部分股票。

博天环境股东则出现清仓式减持。11月8日，江苏银行北京分行向海淀区上市公司博天环境发放了战略合作协议框架下的首笔贷款5000万元，对博天环境的另外5000万元贷款也将于近期发放。11月19日晚，公司公告称，三位大股东国投创新(北京)投资基金有限公司、上海复星创富股权投资基金合伙企业(有限合伙)、平潭鑫发汇泽投资合伙企业(有限合伙)拟清仓式减持1.26亿股，占总股本比例共计31.35%。11月20日，博天环境一字跌停。

此外，新天科技、中元股份、达华智能等公司在传出纾困利好消息后，大股东或管理层宣布减持。

“这类行为从一般的商业利益和市场投资的角度来说，有一定的合理性。但在当前资本市场承压、纾困资金战略介入、政策在呵护市场和公司稳定的大背景下，这类行为的合理性有待商榷。”东北证券研究总监付立春表示，“至少是不值得提倡的，需要警惕纾困成为炒作股价的噱头。”

交易所对部分公司“纾困+减持”的现象已给予关注，通过发出问询函的方式，要求公司进行充分的信息披露。